近期，包括华安180ETF联接基金等在内的首批联接基金开始正式在银行上柜销售。这一创新产品，为投资者提供了继普通指数基金、ETF后，又一指数化投资的新手段。
三视初识

　　第一， ETF联接基金将主要投资于：（1）目标ETF；（2）标的指数的成分股和备选成分股；（3）中国证监会规定的其他证券品种。同时还规定，目标ETF不得低于基金资产净值的90%，也就是说，联接基金必须把90％以上的资产都投资于目标ETF，这也就决定了联接基金的本质是指数基金，和它的目标ETF追踪同一个标的指数。

　　第二， ETF联接基金的管理人不得对联接基金财产中的ETF部分收取管理费和托管费。超过90％的资产豁免管理费和托管费，这意味着未来推出的联接基金将会呈现出持有成本低的特点，对长期投资指数基金的投资人来说是确定的利好。

　　第三，ETF联接基金的认购、申购和赎回都采用现金方式，费率也参照开放式指数基金的相应费率水平。也就是说，对普通银行客户来说，买卖联接基金的方式和其他传统开放式基金没有区别。

　　概括地讲，ETF联接基金就像是一个大的批发零售商，它从目标ETF处批发购买大量的基金份额，再通过银行柜台零售给普通中小客户，给中小客户提供了更便宜、更丰富的投资选择。
首次亮相

　　境内首只获准发行的联接基金--华安上证180ETF联接基金是华安上证180ETF的联接基金，也是目前已在场内交易的ETF产品中率先迎来联接的基金产品。该基金主要通过投资于华安上证180ETF以求达到投资目标。该基金的标的指数和华安上证180ETF的标的指数一致，投资目标相似。该基金的一大特色是投资于上证180ETF的部分豁免管理费和托管费，其他部分基金资产基金管理费率仅为0.5%、托管费率为0.1%。

　　与FOF有别

　　ETF联接基金在成为市场关注焦点的同时，也引发了一些投资人的误解。比如，目前不少投资者认为联接基金就是FOF（基金中的基金），这种观点在一些媒体和草根论坛上也经常见到。但事实上，联接基金与目前市场上的FOF相去甚远。ETF联接基金与FOF适用于不同风险偏好的投资群体，ETF联接基金的投资人群希望分享某一ETF指数基金上涨的收益，而FOF将自己的投资人群锁定在风险偏好较低者。

　　从投资标的来看，ETF联接基金以对应的目标ETF为投资标的，因此收益、风险特征也来自于目标ETF。而FOF则一般将多只基金捆绑在一起，等于同时投资了多只基金，为了规避风险，除股票基金外，通常还配置一定的货币或者债券型基金，收益、风险也都相对较低。

　　其次，ETF联接基金与FOF对管理费的计提也有不同规定。按照证监会的规定，为避免重复收费，基金管理人和托管人不得对ETF联接基金资产中投资目标ETF的部分计提管理费和托管费；而FOF则是在基金手续费基础上实行二次收费。

　　另外，ETF与FOF的申购门槛也完全不同。由于FOF是由除基金公司之外的其他理财机构来发行的，其申购金额起点基本在万元以上，而ETF联接基金由基金公司自身发行，是一只独立的基金，申购下限基本上为1000份。此外，FOF的开放期不尽相同，包含一个季度开放一周和一个星期开放一日两种模式，其他的时间则无法进行申购赎回；而ETF联接基金跟一般开放式指数型基金一样，在交易日都可以进行交易。

　　购买简便

　　综合来看，联接基金还是一只开放式指数基金，其投资目标是拟合市场指数收益，属于被动投资产品，和目前市场看到的指数基金的差异不是很大，也是在银行等渠道进行认购、申购和赎回等。

　　ETF联接基金推出的意义就是将ETF指数基金的购买渠道从券商扩大至银行，满足众多长期习惯通过银行渠道投资基金的投资者购买ETF产品的需求。业内人士认为，联接基金尤其适合以下几类投资人购买：一是坚定看好中国经济长期增长，希望从中分享收益的投资人；二是市场感觉好，善于进行趋势投资的投资人；三是坚持资产配置，需要选择覆盖面广的优质指数基金作为核心资产的投资人。