交流时间：2009年07月01日
基金经理：沈雪峰，华安中小盘成长股票基金经理

问： 请谈一下您的投资风格，在目前的市场情况是如何操作的？谢谢！

答： 我的风格是不喜欢追涨杀跌，偏好买入并持有的策略。在目前的市场条件下，我们主要是基于09年的成长性和确定性，进行战略布局。

问： 您好：看到您的从业经历同尚志民王国卫先生相比毫不逊色，也希望您能带给我们惊喜。

答： 呵呵，您太过奖了！我和两位基金业的名人还相差很远，他们是我的领导，也是我要学习追赶的榜样。

问： 沈女士：你好！ 我是一个十多年的老股民，在5年前或者更早我买了6000股基金安瑞，一直持有到现在，现在变成了华安中小盘，同时每月定投华安A3000元，已经定投2年多了，一直在坚持，应该说我是长期的投资者，是你们忠实的基民。 现在，我很困惑很伤心的看到，我的投资赶不上我买的别的基金，投资的时间和获取的回报不成比例，我坚持的理由就是因为华安是个品牌，我不知道该不该再坚守下去。我有下列问题想请问基金经理： 1、华安中小盘是基金业第一个定位在中小盘的领域基金，为什么华安中小盘基金的运作不像中小盘基金，都是投资重仓大盘股票，这个基金成立也有2年了，为何还没有形成自己的投资风格，为什么赶不上广发小盘，添富焦点？请给我一点继续持有下去的理由？是不是封闭基金就可以不重视该基金的发展与管理？2、刘光华基金经理更换是突然的，我们没有一点心理准备，刘经理还曾是华安A的基金经理，过去还算是比较敬业，做出了一定的业绩，但是今年一季度、二季度业绩明显超差，是不是更换他的理由，我们不知道是他个人原因还是公司原因，，希望能获得明确的说法，这也是大品牌基金公司对我们一直在坚持长期投资者应有的态度。3、沈雪峰女士，你原来在华富基金公司的，好像管理的成长趋势也不怎么样，你来管理华安中小盘，你有什么打算？是否还是没有投资风格，如何超越和扭转前任经理，做出成绩来回报你忠实的基民。谢谢 一个忠实而坚持持有华安基金的伤心的基民。

答： 非常感谢您长期以来对华安的支持！我非常理解您的心情，经历过A股市场这几年牛熊剧变，相信您在长期的投资实践中一定有很多感触和领悟。基金的表现也会随市场起起落落，您可以总结一下自己的投资成果，看看是开心于自己的资产获得增值呢还是为没有买到最牛的基金而不悦？您初始投资的期望值又是什么？我们这只基金并不是仅仅投资小盘股票，有20%的比例可以投资于大市值股票，市场的风格不是一成不变的，也在转换，比如今年上半年就明显分为中小市值板块和大盘蓝筹板块的两波行情，在五六月份行情中我们这只基金就受到很多限制，业绩表现有所下滑。 另外，华安中小盘成长已经是一只开放式基金了，公司对所有的基金都规范管理。更换基金经理是公司投资工作的整体协调，刘光华先生目前在进行专户的投资，您应该看到华安中小盘基金今年的业绩排名已经远远好于去年，截至上半年我们取得了56%左右的增长，在晨星236只股票基金包括指数基金中排名57左右。下半年我们会继续努力，希望不会让支持华安的持有人失望。谢谢！

问：  很欣赏华安稳健进取的风格，希望新经理不要让我们失望。

答： 多谢您的鼓励！做好业绩也是我们最大的希望！

问： 沈经理，我知道你刚刚接收华安小盘，过去华安小盘喜欢持有大盘股票，没有形成自己的投资风格，谈谈你的看法和如何形成自己的投资风格？

答： 在遵守基金合同和投资法规的前提下，尽力为基金持有人赚取更多的收益。不能获得收益的投资风格，是没有意义的。在今年这一波大盘蓝筹的行情中，如果你因为自己是中小盘投资风格而不参与，那结果将会怎样？基金持有人可不一定都能考虑到这些原因，基金经理一定是要承担压力的，呵呵。

问： 华安第二季度的表现过于稳健，是对市场的判断和实践有偏差，还是说在板块的选择上和市场热点不匹配造成的，另外可否告知最近是加仓还是减仓？

答： 就华安中小盘成长而言，不会减仓，除非宏观政策的态度发生转折性变化。但加仓也没有多大空间了，所以结构调整为主。

问： 大盘又回到了3000点，最近2个月，权重走强，个股分化严重，那请问沈经理，下半年中小盘股票的机会如何？

答： 总的来说，大盘蓝筹板块的行情结束后，中小盘股票的机会才会比较显著。但是我们投资也并不仅仅以大小盘论，公司是否优秀、行业景气度如何、是否在发生积极变化、估值水平如何等等，才是我们决定是否投资一支股票的衡量标准。对于有潜力的公司，即使目前热点不在这个板块，我们也会买入并耐心持有。谢谢！

问： 请问基金经理，如何看待银行股近期的表现，还有通胀预期下，商品零售会不会被咱们基金关注。对了，估值到底高不高啊？

答： 就我个人意见，目前A股市场整体30倍市盈率是个中间位置，不算很低，但是也没有到风险极高的位置。我们关注所有的行业，在每个阶段都会进行行业比较来选择相对投资机会更大一些的行业。谢谢！

问： 沈经理您好，刚刚执掌中小盘，就恰逢市场处于牛市中段，下一步您是主动增仓积极操作还是落袋为安谨慎前行？

答： 我想应该是乐观谨慎吧，仓位也不低。

问： 看了沈经理的简历后，做股票和固债券型的基金经理，但时间都不是很长，面对刚接中小盘基金，以及3000点的到来，下一步你对大盘的看法以及接下来的操作策略。

答： 谢谢您的关心。做股票研究和投资已经很长时间了，只不过在基金经理岗位时间不算太长。我判断大盘将继续保持震荡上行，重点关注货币政策等宏观经济政策面的变化。一旦政策的态度发生转变，市场有可能出现调整。

注意：上述沈雪峰女士对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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