如果把2009年市场分做起跑、途中跑、冲刺三个阶段的话，前4个月的起跑阶段基金整体表现不错,一批风格凌厉的基金4个月净值增长超过40%，而一些延续2008年保守风格的基金的业绩则让人大跌眼镜。

　　最强基金四个月涨了54%

　　在剔除了瑞福进取及所有指数基金之后，中邮核心优选、金鹰中小盘和新世纪成长继续位居今年以来净值增长率的前三位。根据截至4月30日的数据，中邮核心优选以54.07%的涨幅稳居榜首。今年以来业绩最差的老基金是东吴双动力、宝盈鸿利和富国基金旗下的基金汉兴，收益率均不足15%。

　　华夏大盘精选的排名由一季度末的第四名下降两位至第六名，中邮核心成长和国联安德盛精选则跌出前十，而海富通风格优势、易方达价值成长则成为跻身于业绩涨幅前十的基金新秀。

　　宏观经济最坏时期正在过去

　　对于5月市场，以往历史数据显示，涨跌概率基本持平，上涨可能性略占优势。从2000年开始至2008年的9年中，在5月份，上证指数有5年累计上涨。即使是在2001年A股全年收跌20.62%的背景下，上证指数也在当年5月反弹了4.49%。

　　大成策略回报基金经理周建春表示，宏观经济最坏的时期正在过去，未来市场的整体趋势还是以上涨为主。但是，经过此轮加速上涨，很多公司的股价已经不再便宜，下一阶段个股分化将会加剧。

　　“今年整体上将是结构性的市场，不同阶段的板块轮动将比较明显。考虑到宏观经济的趋于好转，我们将始终坚持高于市场平均的仓位。但在坚持长期投资的基础上，我们会通过积极的配置策略应对短期波动，获取超额收益。市场将反复游走于基本面和政策面之间，对于市场态势的密切跟踪和个股的选择显得尤为重要。”他表示。

　　市场可能转为宽幅震荡

　　这种观点也得到了华安基金的认同。目前的经济背景是最坏时期过去，经济底部已经探明，未来几个季度GDP增速将处于“V”型持续回升之中。从市场环境因素分析，情况已有显著改善，以美国为代表的发达经济体初现低位企稳迹象，信贷持续扩张带来流动性的极度充裕，政府投资稳步推进，出口显现小幅恢复的端倪。

　　华安基金认为，从中线趋势判断，市场将继续沿着经济复苏预期的主线演进，现阶段乃至未来几个月之内，很难出现能够显著改变这一预期的因素。中短期而言，市场正处于由流动性和政策推动转向基本面推动的过渡时期，业绩与估值的暂时偏离以及政策效应的衰减，都可能加剧大盘的阶段性波动并带来一定幅度的调整，市场格局也将由前期的单边走高转为宽幅震荡。

　　“但基于宽裕流动性这一核心支持因素的存在，大盘调整的时间和空间都比较有限。我们判断，二季度经济运行态势的初步明朗，很有可能成为改变市场运行节奏的一个关键因素。”

　　看好实物资产类股票

　　相对而言，博时基金首席策略师、股票投资部总经理杨锐显得更谨慎一些。他认为，股票上涨有两个原因：一是跌得够多，二是钱多。此次上涨分两个阶段，第一阶段是对上证指数从6100点跌到1600点的修正，第二个阶段是预期经济可能会变好，而真正的业绩变好现在还没看到。

　　谈及当前各类股票的投资机会，杨锐首先看好的是实物资产类股票，基于通货膨胀预期的考虑，配置了较多实物资产类股票，如地产股、黄金股。第二是与政府“握手”——看好消费，包括医改、社保、汽车下乡、家电下乡等。“我们还注意到，消费与上海世博会结合，上海国际金融中心和国际航运中心的建设，将给出中国地方产业结构升级的样板。”