经历了去年的债券牛市后，很多人都认为债券基金今年已经“没戏唱”了，但从新债基的发行情况来看，债基并未被冷落，仍然受到了那些偏爱低风险的投资人青睐。

　　债基经理青睐可转债

　　“可转债是一种收益和风险不对称的品种。”博时平衡配置基金经理黄健斌指出，“在股票上涨时可随之获得较高的收益，当市场下跌时，它的债性又起到了安全垫的作用。”

　　对非纯债基金来说，可转债和新股申购是增强收益的主要手段。目前正在公开发售的华安强债的拟任基金经理黄勤透露，对于债券品种的配置，除了投资一部分信用债之外，会特别关注可转债的机会。黄勤指出，可转债在股市下跌时向下的波动率低于股指的波动率，而向上时会贴近于股指的波动率。这个品种较适合重视本金安全、追求稳定合理收益的投资者。从国内经验来看，价格在面值附近，到期收益率为正的，信用风险比较好的转债是合适的投资品种。

　　可转债供求失衡

　　但是，目前可供投资的可转债品种已越来越少。安信证券基金分析师任瞳指出，目前各类债券型基金的总数达到98只，总规模约1800亿，按照契约，这些基金都是可转债的潜在购买者。

　　“目前可转债的规模不大，大概在100亿到200亿左右。”黄健斌告诉记者，“牛市过后，此前规模较大的转债基本上都被转换成了股票；而后来新发的转债，其转股功能又被分离为权证单独交易了，这使转债的存量规模下降得比较大。”

　　目前规模较大的三只可转债为：新钢转债、南山转债、唐钢转债，这其正股前期表现不佳，限制了可转债的投资。

　　“今年传统转债有望重新开闸，很多公司会考虑用传统转债进行融资，将缓和转债供求的失衡。”黄勤称。

　　可转债基金忙限额

　　由于可转债市场本身规模有限，目前以可转债为主要投资标的债券基金已开始采取限额措施。兴业基金日前公告，自3月17日起暂停接受对兴业可转债混合型基金的单笔金额5万元以上（不含5万元）申购转换转入申请，且单个基金账户单日累计申购及转换转入金额不得超过5万元（不含5万元）。此次闭门对象不仅是机构客户，一般资金量的个人投资者也在此列。