上周六，华安基金专家在北青财富课堂上表示———

　　牛年伊始的A股市场果然不负众望，在“牛年更牛”的祝福声中强劲反弹。实际上自2008年10月底大盘触及1664低点之后，A股市场即逐渐开始回暖。数据显示，自2008年10月底以来，主动股票型基金和主动混合型基金平均收益分别为27%和23%，而净值反弹最为猛烈的品种高达48%和57%。

　　2007年基金持续营销时购买并在之后无原则地“长期持有”让众多基金投资者在2008年苦不堪言。经历了熊市的沉寂之后，股市在最近一个季度又开始升温，基金净值也逐渐反弹。但在这种背景下，投资者却更加茫然，不知是应该赎回还是继续观望或者加仓。上周六，华安基金北京分公司机构业务总监、投资董事肖阳在北青财富课堂上表示，牛年适合灵活配置、波段操作的基金投资思路，切忌抱残守缺。

　　灵活成为投基主旋律

　　对于2009年的基金投资策略，肖阳认为灵活尤为重要。“要求对不同市场趋势进行分析与比较，在不同的阶段灵活配置各类型基金。股票市场和债券市场的配置比例，国内市场和海外市场的配置比例决定了投资者的个性化资产配置。”

　　在股票基金方面，适合采取“核心+卫星”的投资思路，所谓核心，是偏向于投资股票型基金和封闭式基金。而卫星资产则表现为对一些有一定投资水平的投资者可以选择ETF基金进行波段操作，“选择长期稳健的基金公司，熟悉的基金经理，基金业绩高于行业平均水平，同时最好将不同风格的基金进行搭配。”

　　封闭式基金迎来机会

　　2009年在股市没有大的趋势性机会的情况下，时间成本较低的长期投资者可重点关注封闭式基金的战略配置机会，肖阳表示，“从动态折价率和潜在分红能力等角度，我们仍可看到封闭式基金的巨大投资机会。”

　　据Wind统计显示，截至2月10日收盘后，2009年以来封基市价的平均涨幅为20.23%。剔除创新封基，传统的28只封基在二级市场上的涨幅也高达20.08%，优于开放式股票型基金的表现。基金安顺和基金丰和是扭亏的领头羊，得益于本轮反弹，基金安顺和基金丰和两只封基的市价(复权后)已经重回6000点。

　　肖阳建议，短期持有的投资者可以关注分红预期明确的封基。长期投资者则关注业绩稳定、折价率较高的封基。对于长期投资者，在今年逢低分批买进或者定投封闭式基金都是不错的选择。

　　投资ETF获取交易性机会

　　2009年的市场主要是结构性机会，投资者对后市的判断并不十分明确。面对年后大涨的股市，肖阳认为，通过将ETF作为卫星资产配置，进行波段操作是一种获取市场平均收益的简易办法。

　　牛年开门，指数基金一吐恶气，交出非常漂亮的成绩单。根据有关数据统计，目前仅有的5只ETF表现更是抢眼。从2月2日至2月11日，易方达深证100ETF以15.96%的收益率排在所有379只基金的第一位。

　　根据世纪证券的研究显示，2008年以来，对市场最为敏感的前三只指数基金是红利ETF、深证100ETF、中小板ETF。对于旨在获取交易性机会的投资者，博取上述三只基金的阶段性反弹收益将有超过大势的表现。不过，2009年投资ETF的难点在于反弹后卖出这几只基金的时点，若对大势把握不当，其跌幅则会超过市场。由于投资者的风险承受能力不一样，并不是所有人都适合投资ETF。

　　相对而言，QDII在今年的机会可能不会特别突出。银河证券认为QDII基金在仓位控制和基金、股票的投资策略上都将趋于保守，投资者可以重点挖掘受金融危机冲击较小的经济实体中的投资机会，特别是中国概念公司。短期来看，全球市场还存在着众多的不确定因素，投资者在保持适度谨慎的同时，可重点关注策略灵活、重点投资香港市场中国概念的QDII基金。