按照中国银河证券研究所基金研究中心的开放式基金分类体系规则，我们设定华安基金管理公司近期发行的新基金华安核心优选股票型证券投资基金的一级分类属于股票基金，二级分类属于股票型基金，三级分类属于标准股票型基金。

　　根据华安核心优选基金产品设计的要求，该基金的 投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如有法律法规或监管机构以后允许基金投资的其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。该基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的 60 ％ --- 95 ％；债券、货币市场工具、现金、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他证券品种占基金资产的 5 ％ --- 40 ％，基金保留现金 或到期日在 一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的 5 ％。

　　鉴于这只基金独特的产品设计、华安基金管理公司的历史投资特点、华安基金管理公司较好的股票投资管理能力、基金经理较好的过往业绩、当前基础市场行情相对较低的市场风险等因素，华安核心优选基金值得广大投资者认真关注。

      一、关注“核心”，重视“优选”，力求再创稳健佳绩

　　华安核心优选基金采取“核心---卫星”股票投资策略，一方面通过对“核心”资产，即沪深 300 指数成份股的投资，力求分享中国经济增长大背景下股票市场的整体收益，以及蓝筹公司的长期稳定股息收益，降低股票资产的整体风险；另一方面，通过对“卫星”资产，即非沪深 300 指数成份股的投资，力求获取超额收益。

      （一）“核心”。 沪深 300 指数是由上海证券交易所和深圳证券交易所授权，由中证指数有限公司开发的中国 A 股市场指数，它的样本股票选自沪深两个证券市场，覆盖了两个市场上的大部分流通市值，其成份股票为中国 A 股市场中代表性强、流动性高、可投资价值高的主流投资对象，既能够反映 A 股市场的总体发展趋势，更能够 综合反映在中国证券市场上最具影响力的一批优质大盘企业的整体状况，特别是其中包括的上市公司对中国经济的发展具有举足轻重的作用。因此说，以这部分股票为主要投资对象，既是把握住了证券市场的主流，也是把握住了中国经济发展的主流。未来，该基金 核心组合的投资比例不低于股票资产的 60 ％，以期由此获取股票市场整体增长的收益。

      （二）“卫星”。在沪深 300 指数的成份股票范围之外，同样还存在着很多优秀的上市公司，但囿于沪深 300 指数的成份股票入选规则而难以进入成份股票队列，尤其是大量具有良好成长性的中小型上市公司，有鉴于此客观实际情况，该基金将会把卫星资产积极投资于具有优质高成长潜力、估值水平较低的上市公司，既力求获取较高的中长期资本增值，更力求使基金的整体组合获得超越市场平均水平的收益。

　　该基金的卫星股票资产以非沪深 300 指数成份股为投资对象，着重考察价值显著低估的公司股票，基本面良好且具有持续成长潜力的公司股票，以及有望进入沪深 300 指数的公司股票。所谓价值显著低估的公司，是指对于行业处于成熟期或衰退期或者现状不甚理想的公司，基金经理经过调研发现，公司的基本面将发生使未来业绩得以大幅度增长的实质性变化，且市场反应滞后，该变化尚未充分反映至股票价格中的上市公司。所谓高成长潜力的公司，是指基金经理在全面考察公司的基础上对一些成长性因素进行重点考量，包括公司经营战略分析、公司的竞争力分析、公司财务状况及财务管理能力分析、公司潜在风险及应对措施分析等，选择具有持续高增长潜力的公司股票构建卫星股票资产。

      二、华安基金管理公司过往业绩较好

　　华安基金管理公司是国内市场上知名度较高的老十家基金公司之一。该公司成立于 1998 年 6 月 4 日 ，注册资本为人民币 5000 万元，公司总部设在上海， 2000 年 7 月完成增资扩股，注册资本增加到 1.5 亿元人民币。 该公司现有五位 股东，它们分别是上海电气（集团）总公司、上海国际信托投资有限公司、上海广电（集团）有限公司、上海工业投资（集团）有限公司、上海沸点投资发展有限公司，各位股东的持股比例均为 20 ％。 各位股东的均等这种持股结构，从中国基金市场当前的实际情况来看，它有利于该公司的稳定运作，可以最大限度地降低非均等持股结构情况下大股东对于公司经营管理可能产生的干扰，以及在股权结构不均等情况下股权动荡对于公司正常投资运作可能产生的不良影响。

　　根据 中国银河证券基金研究中心《基金管理公司股票投资管理能力评价体系》的统计， 该公司的整体股票投资管理能力虽略有波动，但总的来看还是较为稳定，一直可以保持在中等靠前的水平。具体情况可以参看附表一。

      附表一：华安基金管理公司历年股票投资管理能力排名情况一览

      数据来源：中国银河证券研究所基金研究中心

　　从长期投资的理念出发，笔者对华安基金管理公司的股票投资管理能力进行了利用多项指标调制之后的连续性观察。以截止到 2007 年末的数据为准，在“过去三年”项下，华安基金管理公司的股票投资管理能力总得分为 26.45 ，在 33 家基金公司里排名第 4 位，获得 ABA 评价；在“过去四年”项下，华安基金管理公司的得分为 25.43 ，在 23 家基金公司里排名第 2 位，获得 AABA 评价。从长期的角度来看，华安基金管理公司的股票投资管理能力较好，这将为华安核心优选这只股票型基金的未来运作提供良好的公司基本面支持。

　　目前，华安基金管理公司旗下的基金种类很多，既有封闭式基金，也有开放式基金；既有风险程度较高的以股票市场为主要投资对象的基金，也有风险极低的货币市场基金；既有主动式投资管理风格的基金，也有被动式投资管理风格的基金。这一切表明该公司已经积累了较为丰富的证券投资管理经验。

　　参看附表二，我们可以发现这样三个特点：第一，在符合中国银河证券基金研究中心开放式基金星级评价标准的基金里，华安基金公司旗下的基金均获得了较好的星级评价。第二，该公司旗下的封闭式基金均有良好的业绩记录，表明该公司能够公平地对待旗下所有的基金，公平地对待所有的基金持有人，没有深遭市场垢病的“边缘化”封闭式基金的管理行为。这既表明该公司具有良好的公司道德水平，也从另一个角度反映了该公司具有全面的、良好的投资管理能力。

      附表二：华安基金管理公司旗下基金绩效表现一览

数据截止日期： 2008 年 9 月 12 日

      三、其它值得关注的相关因素

     （一）基金经理过往业绩较好

　　拟任基金经理 陈俏宇 女士具有 12 年的证券、基金从业经历，具有较为扎实的研究功底和较为丰富的投资经验。 2007 年 3 月 14 日 至 2008 年 2 月 13 日 担任基金安顺和华安宏利这两只基金的基金经理期间，她的管理业绩较好，其中后者为五星级基金。 2008 年 2 月 13 日起 担任基金安信的基金经理以来，参看附表二，该基金的业绩排名已经从当时的第 21 位上升到了现在的第 6 位，安信也因此被评为五星级基金。过往业绩虽然不能够作为未来新基金的业绩保证，但它至少可以在一定程度上反映了基金经理的能力与实力。

     （二）基础市场行情的位置

　　对于华安核心优选未来即将投资的股票市场，其点位已经从 2007 年的 6000 点以上跌到了现在的 1900 点左右，在不足一年的时间里，市场的下跌幅度超过了 60 ％。这样一个深度的快速下跌，将市场原先积累的风险快速释放了很多。在这样的时候关注一只以股票市场为主要投资对象的基金，安全性比以往相对提高了不少。鉴于对中国经济长期增长趋势的预期，证券市场也会在一定程度上具有其特定的可投资价值。而且华安基金管理公司也认为，股票市场目前的估值已进入到了一个相对合理的区域，回落到了一个相对低估的状态，现在应该是可以考虑长远投资规划的时候了。