■华安基金北分高级经理朱江 

                                     ■华安基金北京分公司高级经理朱江与到场读者交流

      去年10月以来，股市一路大跌，投资者备受煎熬，上周六北青财富课堂上专家支招———

      自2007年10月份以来，6000点至5000点、4000点、3000点，乃至近期的2800点，股市一路下跌，这一过程中投资者备受煎熬，一些再也无法忍受亏损的投资者最终选择离场。

      华安基金北分高级经理朱江认为，震荡市中基金投资择时难度太大，宜用配置和定投抵御风险，为下一轮的上涨保存实力。

      准确择时比接住飞刀更难

     “择时”几乎是每个投资者进入市场前都多少要面对的难题。喜欢择时的投资者常常对何时买入基金犹豫不决，蹉跎了时间。

      或者，由于市场没有出现一次像样的调整，从而错过了近期基金上涨的收益；或者，在高位进场后市场大幅回调，投资者面对短期的账面损失长吁短叹。

      过去几个月，A股市场从高位跌落、深幅调整、屡创新低。何时该离场？何时该进场？没有人能够准确预测每次调整的最低点和最高点，包括投资大师沃伦·巴菲特。部分职业投资机构，或是自信可以判断资本市场走势的投资人，可以通过“波段操作”高抛低吸，利用市场的波动让投资收益最大化。

      但这只是少数“勇敢者的游戏”，普通投资人千万不要轻易去尝试。华尔街有句名言：“要在市场中准确地踩点入市，比在空中接住一把正在落下的飞刀更难。”过去二十年中，全球新兴市场共经历了8次熊市牛市之间的动荡。历史告诉我们，股市虽然时有起伏，但市况最终会回升甚至再创新高。数据显示，平均来看，牛市上升会超过100%，熊市的下降在30%左右。

      朱江认为，投资者不要急于套现，时间可以帮助你从任何短期逆市中回本。“市场先生是为你提供服务，而不是为你指引方向的。”巴菲特在自己公司的年报中，多次阐释投资者不要被“市场先生”左右的道理。

      投资者应该放眼于长远利益及透过多元化的投资方案，持之以恒，并保持一颗平常心，控制自己心中的贪婪与恐惧。

      配置加定投为上策

      在目前的市场环境中，灵活的基金投资方法有可能为投资者减少损失，并且为下一轮的上涨保存实力，其中基金配置和基金定投成为积极主动抵御风险最有效的两大措施。

      朱江认为，从不同的收入群和年龄段来说，配置都是需要的，所不同的只是各类投资占到的比例。如对于收入稳定的年轻白领，不妨构建一个长期投资组合，可以选择20％－40％的股票指数型基金，20％－40％的配置型基金，15％的债券型基金，5%的货币基金。

      对于退休的老年朋友来说，则可将债券基金的比重大致定在40%-60%，货币基金、存款在10%-20%，配置基金在20%左右，股票指数型基金则在10%左右。另外，定投策略在这一时刻显得更为重要，它属于强迫储蓄的投资方式，每个月定期将一定的金额投资特定标的，通过分批进场降低择时风险，并利用平均成本策略建立自己的投资组合，一旦股市反转向上，即可快速获利。

      看看过去20年的例子，美国标普500指数从1986年初的200点涨到了2007年底的1400点；香港恒生指数从1986年初的1800点涨到了2007年底的27000点；伦敦金融时报100指数从1986年初的1400点涨到了2007年底的6100多点。

      虽然也有日本市场十年低迷这样的例外，但大多数国家的市场验证了长期经济成长这个道理。

      能源调价利于平稳过渡

      朱江认为，中国经济的周期性回落不可避免。这是中国经济和社会内在周期性、结构性、阶段性矛盾所决定和要求的，当前经济正处于拐点附近。

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                                                        ■ 演讲中的朱江