市场不断下探，公募基金遭遇寒冬，基金专户理财却传来“捷报”。华安基金日前与上海某企业正式签下了5亿元的专户理财“大单”，这一规模大于目前众多公募基金的首募规模。5亿元的专户大单，是目前为止已正式签约的金额最大的一个专户理财项目，其占据了目前已签约的基金专户理财的近“半壁江山”。一个颇为有趣的现象是，此前的基金专户理财合同亦多来自上海，且基本均为民企。

      沪上民企最积极

      值得注意的是，时至今日，在基金专户市场上，正式“下单”的投资者并不多。

      基金业人士透露，目前基金专户理财市场中，多数仍为5000万元级别的零碎小单，个别基金公司有上亿元的合同，而中海基金的10亿元专户大单，目前也只是草签，并未正式签订合同。据统计，目前正式签约的基金专户资金规模大约为10亿元。

      据了解，华安基金财富管理部负责人姚新民已亲赴北京，就5亿元大单向监管部门报备。

      “这样的大单，并不具备代表性，可遇而不可求。”-姚新民告诉早报记者，华安的这个专户理财大单来自上海某民营企业。尽管目前各地对基金专户都表示出兴趣，但从最近的几个大单来看，上海的企业最为积极。

      来自基金业人士的反馈同样显示，在比较积极的基金专户投资者中，目前上海投资者的意识最领先。

      姚新民告诉早报记者：“目前基金专户越来越难做，国有企业受政策限制，对入市将更加谨慎，而中小企业则因为金融贷款紧缩，资金面偏紧，民营企业或个体经营者目前可能对专户最为积极。”

      收益预期不超10%

      “资金大户”们在市场暴跌中“投身”市场，对收益率的预期远远低于人们想象。

      易方达上海分公司总经理陈彤告诉早报记者：“客户对业务的接受程度超过理解，对于市场涨跌，不少客户心态稳定，催着要求准备合同。”

      某基金公司高管告诉早报记者，目前的专户投资者，对收益期望非常理性，并不预期会有翻倍或百分之几十的收益率，而是从长期资产配置的角度出发，希望实现资产的长期保值增值。从长期来看，他们希望能有8%至10%的年收益率，战胜通胀。

      “按照基金专户的有关规定，基金专户不能承诺收益，交流下来，大户们对资金的收益预期并不高。”-陈彤说，“基金专户客户中，多数有证券投资经验，沟通畅通，在风险收益偏好、压力测试等方面，跟基金公司有着共识。”

      姚新民透露，在其签订的最大基金专户单中，投资人没有对投资收益提出明确期望，而只是明确以灵活配置为主，注重绝对收益。

      正因此，姚新民和他的团队的“负担”锐减，“签了约，并不一定马上建仓，我们会根据对市场节奏的把握考虑建仓，哪怕在签约一年里的前几个月都买债券，到最后一个月才买股票都有可能，能赚钱就行了，我们会控制市场风险。”

      华安基金副总裁韩勇昨天也向早报记者透露，目前基金专户的投资者“对收益预期客观”。在他看来，基金专户的本身特点是灵活，账户规模不大，这决定了其买卖股票进出较方便，建仓可以比较快而不产生交易的冲击成本，“逃得也快”，对流动性要求较公募基金更低，加上资金规模相对稳定，对专户投资收益有利。

      专户仅露“冰山一角”

      基金专户开通后，大户们是否会将公募赎回，转向专户？基金业人士告诉早报记者，从目前的情况看，尚未出现这样的情况。

      据陈彤介绍，目前易方达基金的几位专户客户，都没有从其公募基金中“抽血”。“这些大户如果能拿出1亿元，通常都有几亿元、几十亿元甚至几百亿元资金，他们可能先看看专户的操作情况，然后再做决定是否追加。”

      “对于这些大户，公募产品与专户不同，分散投资也是一种选择。”陈彤这样理解。

      市场也印证了陈彤的猜测。

      “如果我们合作得愉快，不排除日后再增加资金的可能性。”某家和基金公司签订了合同的企业如是表示。

      据介绍，由于受制于渠道，基金公司的专户客户，主要来自公募基金大户及主动上门联系的资金大户，一些资金大户目前其选择标准主要是基金公司的市场口碑、基金经理流动性等，对于基金经理跳槽频繁的基金公司，多数资金大户选择了“回避”。

      根据海外“专户业务总规模大约是共同基金规模的50％左右”的标准测算，国内专户理财业务将不会少于3000亿元的规模。而分析人士称，“专业服务的意识和风险控制能力，则是企业选择合作伙伴的‘金手指’。”