一季度以来A股的调整幅度和方式创出近十年来之最。随着一系列重大利好消息，二季度将有望迎来一波以整体估值水平回升为基调的反弹行情。
      今年以来，蓝筹股的巨额融资、大小非解禁、海外次贷危机、通胀压力等多重利空因素的集中释放，让国内的市场经历了巨幅的震荡。6000点拦腰折断，给市场上所有的投资者上了一堂深刻的风险教育课。在这样的环境下，今年以来新发基金类型转换也日趋明显。2007年，几乎是股票型基金一统天下，而进入2008年，从前期的债券型基金密集发行，到最近的混合型基金大举登场，不少业内专家认为，这反映了市场的选择脉络，即在风险逐步提升的市场背景下，投资者将会更注重把握风险与收益的平衡，由过于激进的投资风格转向均衡操作。
      乐观看待反弹空间
      华安基金策略分析师昨日表示，此时下调印花税，进一步确认了3000点附近的政策底部，从下阶段市场运行判断，可乐观看待反弹空间，重点配置超跌明显、具有相对估值优势的二线蓝筹股等三大类股票。印花税的下调一方面有利于市场参与者降低交易成本，减少市场资金的净损耗，缓解短期资金面偏紧的状况，更重要的意义在于，将进一步恢复和提振投资者的信心，对于积弱已久的A股市场而言，可以看作是众望所归的雪中送炭之举。
      从下阶段市场运行判断，华安基金认为，可乐观看待反弹空间，不排除回到4000点之上的可能。市场经过前期的非理性下跌后，估值水平已经完全回到了合理区域，以4月22日收盘价计算，A股市场2008年平均动态市盈率已不到19倍，甚至逼近了上一轮熊市市场最低迷时期的水平。估值水平的快速修正已经将历史累积的系统性风险基本释放，内在的反弹动力压抑很久之后，这几天出台的利好政策正好成为点燃市场做多情绪的导火索。
      不过，该分析师同时指出，中期来看，市场趋势仍不明朗，但本轮反弹为持仓结构的调整提供了良好时机。从近期资产配置的角度而言，华安基金仍坚持其在二季度策略报告中的观点，继续建议重点配置三大类股票：上下游两端的资源品和消费品；处于景气上升期的周期性行业；超跌明显、具有相对估值优势的二线蓝筹股。
      指数型基金“卷土重来”
      在目前的点位出该政策，对市场无疑是重大的利好，短期内市场有望形成一波行情，可望达到4000—4200点。专家表示，结合证监会和交易所的有关新规定，可以看出政府对之前市场最为关注的资金面和交易成本的问题，态度已经有实质性改变。另外，最近国际股市持续好转，对中国A股市场也能起到很大的促进作用。市场最困难的时期应该已经过去，投资者应理性面对大盘的涨跌。
      市场人士认为，印花税下调，可以重新恢复市场声势，目前市场背景下正是指数型基金“扬眉吐气”之时，而沪深300指数又是反映沪深两个市场整体走势的 “晴雨表”，具有良好的市场代表性。