华安基金昨日披露第二季度报告，指出未来一段时间市场逐步回暖的概率偏大，震荡修复有望成为下一阶段的行情主基调。在具体策略上，结构优先、安全边际、成长性、风格轮动和景气变化成为五大关键词。

      与前次多家基金所披露策略类同，华安基金认为市场预期已经从乐观转向悲观，并且向过度悲观发展。目前，A股21倍的动态市盈率隐含了36%的盈利增长预期。如果盈利增速预期下调至25%，动态市盈率将上升至23倍左右。

      华安基金认为，在中国经济软着陆可期、中长期看好、上市公司基本面健康的背景下，盈利下降至25%的概率极小，市场过度悲观反而孕育了新的机会。就中期看，伴随着经济成功软着陆，通胀显著回落、信贷控制放松，资金面重新转入流动性充裕。在此基础上，企业盈利预期将再度转向乐观，市场的真正转折即将到来。