近期中国太保的股价徘徊在25元附近，跌破了发行价30元，参与网下配售的基金多达120只被套，被视为无风险套利的打新股模式在近两年中首次亏损，不少以打新股为卖点的债券基金净值随之下跌。不少投资者担忧，今年打新股将难以继续成为债券基金的主要财源。

      但中信证券近期发布的研究报告指出，打新股收益较去年下降，但预计今年打新股收益仍可达5%.而不少债券基金经理和基金研究人士指出，今年债券基金的机会并非打新股，而是存在巨大潜力的信用类债券。

      打新股：增强债基收益而已

      近日，中信证券发布报告指出，若以中签率0.3%，首日涨幅30%-50%估算，新股收益未来一年的年化收益应在5%左右，乐观情况下可能达到8%.该报告指出，随着参与网上申购资金规模的扩大，以及新股首日涨幅的下降，网上申购收益已呈现下降趋势。2008年1、2月份新股平均涨幅仅为55%、41%.

      国金证券基金研究中心总监张剑辉指出，尽管新股发行出现首例破发情况，但预计今年打新股的收益依然为正。因为对于债券基金来说，正常的投资收益在债券投资这块，参与申购新股只是起到增强收益的作用。对此，华安稳定收益拟任基金经理贺涛表示认同。

      信用债券：收益高于同期国债

      如果说打新股是去年债券基金的杀手锏，那么今年信用类债券有可能成为债券基金异军突起的又一工具。在今年发行的债券基金中，不少基金经理都表示看好信用类债券的投资机会。

      银河证券研究所王群航指出，信用类固定收益债券的收益率相对国债和央行票据要高。以目前数据为例，长期国债的收益率在4.3%左右，但大部分企业债的税前收益率在6%左右。

      知多少：信用类债券

      除国债、央行票据以外的非政府机构发行的债券都属于信用类债券，包括公司债、企业债、金融债、短期融资券、资产支持证券等。

      投资信用类债券，债券基金所承担的信用风险很小，包括国有特大型企业发行的公司债，中石油、中石化等，国家电网发行的企业债等，在中国特定的经济环境里，这类企业因倒闭而产生的违约风险很小，但其收益却比国债高。