近段时间，大额限售股解禁以及再融资令市场闻之色变。不过，华安基金投资部副总监尚志民日前在广州接受记者采访时表示，虽然今年资金面有一定的压力，但市场对资金面压力有些过度担忧。对一些基本面良好的个股来说，解禁及再融资带来的冲击很可能带来较好的介入机会。

      市场对资金面压力过度担忧

      记者：近期证监会加快新基金发行及老基金拆分的节奏，不过，市场在大额限售股解禁及以中国平安、浦发银行为首的巨额再融资压力下继续反复走弱。您对这种资金面的压力如何看？

      尚志民：金融板块所占的权重很大，它们的走弱对市场的冲击也大。不过，市场走弱有资金面的原因，还有其他不确定因素的原因。次债问题目前仍是困扰中国股市的一个关键问题,次债危机的影响到底还有多深,全球经济是否会陷入衰退,目前很难测算。虽然国内金融股基本面没变化，但现在大家看的是2009年，如利差扩大趋势能否持续，中间业务收入增长势头能否维持。从估值来看，以前认为空间很大，给予高估值，但预期变化后，估值会下降。

      其实再融资在企业发展过程中是必然的，不过，要承接这么大的融资，市场资金面的确面临很大压力。至于大企业的大小非解禁，大非中有不少是以非交易目的持股的，比如以产业投资目的而持股，小非中则有些是以交易为目的的，不过，从整个市场看，由于投资渠道的限制，这些资金套现后有一部分仍留在这个市场中。

      记者：遇到有再融资或解禁压力的个股您会如何应对呢？

      尚志民：一般是先等等看股价受冲击的情况，下跌的话，当然会带来较好的介入机会。不过，关键还是看公司，如果是好股票，没买到也是一种风险。

      大农业板块仍有机会

      记者：不少投资者都反映，今年股票投资特别难做，因为板块轮动得很快，很难踩准市场节奏，你认为今年的投资机会主要在哪里？

      尚志民：相比前两年的单边牛市而言,2008年市场会发生一些变化,再用“坚持”两个字不是特别合适,应该在不同阶段对投资策略作出相应调整。今年的投资机会主要体现为波动中的机会，而不是单边的机会。

      我的大致策略是行业轮动加主题布局。一方面通过行业比较，寻找景气度升高、相对估值有吸引力的行业及公司；另一方面从主题投资的角度去寻找投资标的,这一点上应以更长远的眼光去挑选公司,尤其注意有估值弹性的品种。

      机构普遍关注的金融、房地产板块，我们认为年内会有机会，但需要评估最佳的投资时机。此外，我们也将积极关注有产业政策扶持或有行业整合要求的一些行业，比如节能减排、新能源、军工等。下游消费服务业受宏观经济调控的影响较小，其中不乏通过完全竞争胜出的优秀企业，也值得重视。

      记者：去年三季度上市公司的业绩报告中显示你大举增持了中粮屯河等农业股，而农业股今年表现非常强，有人认为农业板块将是市场的下一个大泡沫，你对此怎么看？另外，很多基金看好医药板块，您对此又怎么看？

      尚志民：对农业股的确是去年三季度就有布局。股票走势上一般都有个惯性特征，我认为大农业板块仍有机会，但会逐渐分化。医药板块也属于内需概念，随着内需增长，医药流通、OTC、中药制剂、医疗器械等一些企业会取得不错的较稳定的增长。