华安把自己的策略报告定名为“山坳上的价值”，他们认为“高估值”并不必然和“高估”画上等号，A股市场作为“新兴＋转轨”市场，对国际市场形成的显著溢价具有客观上的合理性。针对2008年行情的演变趋势，华安基金预计，年初市场在经过充分的休整和蓄势后，将有能力再度上行并挑战新高，指数运行总体将呈现“慢牛”格局；二季度前后市场可能进入一个相对敏感的阶段，一旦宏观紧缩政策出台、次贷危机的进一步蔓延或上市公司盈利增速不达预期，上述风险因素都有可能导致股指出现一定幅度的调整，整体下半年走势预计将以高位震荡为主。过去近三年，国内资本市场出现了加速发展的势头，尽管在估值上存在结构性的偏高。但站在历史的角度这些变化是合理的。从长期看，A股市场目前还处在资本市场漫长历史发展的山坳中，“价值发现和价值创造”仍将是贯穿于未来行情发展的主线。