和讯网基金频道9月13日荣幸地邀请到华安基金管理有限公司华安宝利配置基金经理袁蓓女士，作客和讯基金沙龙，与投资者交流关于“稳中求进者的基金选择：进享股涨荣华，退守债息安逸”等话题。

    嘉宾简介：

●基金沙龙嘉宾：袁蓓女士，华安基金管理有限公司华安宝利配置基金经理。

　　精彩观点：

　　·我对长线的理解是值得长线投资而不是一定要长期持有，如果有更值得长期投资的品种为什么不换呢？

　　·金融是最持续分享高速经济增长的行业。

　　·牛市里的正常调整，但市场中短期风险也在提高。

　　·基金拆分主要是为了满足投资者对低单位净值的偏好。

　　·相对A股港股还是比较便宜的。

　　·征收基金分红税暂时与市场发展阶段不相符。

　　·随着牛市步入中期,配置点债券型基金是更保险的办法。

　　·买基金的主要指标应该还是历史净值表现和近期公布的季报数据，如仓位和重仓品种等。

　　精彩回顾

　　大势研判：3季度看好资源和节能减排板块

　　网友：9.11大盘暴跌,你认为是正常调整还是阶段性高点出现？

　　华安基金公司袁蓓：大家好很高兴有机会和大家在这里交流。牛市里的正常调整，但市场中短期风险也在提高。

　　网友：请问基金经理对短期如何的波段操作,现在看来市场的风险比较大,面临调整的时候,基金和基金投资者该怎么处理?

　　华安基金公司袁蓓：对于波段操作于定义有点关系，从基金的角度很少会做特别短期的波段操作，但也会适度的去参与。

　　网友：基金都在讲要长线投资,但长期投资一般指多长？

　　华安基金公司袁蓓：我对长线的理解是值得长线投资而不是一定要长期持有，如果有更值得长期投资的品种为什么不换呢？

　　网友：您认为目前那些行业或者股票属于持续成长性类别的?

　　华安基金公司袁蓓：从目前的信息来看，很多细分行业都比较持续，最主要的原因还是整个宏观经济的增长比较持续。

　　网友：华安3季度看好什么板块？

　　华安基金公司袁蓓：资源和节能减排。

　　网友：请问您是怎么选股的,一般侧重哪些领域？另外对近期有色金属板块怎么看？

　　华安基金公司袁蓓：选股的标准有很多，我更偏好于持续的成长性。

　　网友：对金融板块比如,浦发银行、等,我看宝利也持有看好类似股票。能否帮忙分析一下基金如何进行判断与操作?

　　华安基金公司袁蓓：金融板块对于基金来说是长期配置品种，只是不同阶段配置比例有所差异，金融是最持续分享高速经济增长的行业。

　　网友：特别国债曾经被认为是大利空,2000亿特别国债投向民间,您认为对市场的影响有多大？目前看好像没有什么实质的影响,后期会逐步显现吗？

　　华安基金公司袁蓓：从影响来看，市场并没有看到短期的巨大影响，如果持续一段时间这种影响可能会显现，但需要观察，至于有多大，我个人认为，没有持续的其他政策，其影响不大，所以还要观察是否有其他的紧缩政策。

　　网友：现在港股在高位,投资还有风险吗?

　　华安基金公司袁蓓：相对A股港股还是比较便宜的。

　　网友：市场有传闻会收基金分红税,你怎么看待这个问题?

　　华安基金公司袁蓓：收税目前暂时与市场发展阶段不相符。

　　网友：可否谈谈对投资债券的看法？主要受什么影响比较大？

　　华安基金公司袁蓓：个人认为，短期还有风险释放的空间，可以多关注未来三个月的经济数据和紧缩政策。债券投资主要是受宏观经济特别是物价和利率的影响，当然供求关系的变化也有特别重要的影响。

　　网友：股指期货对市场的影响,什么时候推出,对基金的影响有多大?

　　华安基金公司袁蓓：对不起我不知道什么时候，对基金的影响主要体现在对市场的影响上，我个人认为不会改变市场的趋势，但会对短期产生一定的冲击。

　　网友：现在很多基金规模都太大了,请问基金经理,在规模上,业绩和规模的关系？

　　华安基金公司袁蓓：个人认为从目前的市场来看，基金规模高于10亿低于150亿，都比较适宜运作。在这个范围内，基金绩效和规模的相关性并不太大。

基金操作策略：震荡市可关注债券型基金

　　网友：“进享股涨荣华,退守债息安逸”好句！怎么个进享,怎么个退守？

　　华安基金公司袁蓓：简单点说就是波动性比较大的股票市场预期比较好那么就多投点，不好就多转到债券一些。

　　网友：债券型基金上半年表现并不耀眼,可不可以这么认为：随着牛市步入中期,配置点债券型基金是更保险的办法？

　　华安基金公司：可以这么理解。

　　网友：您怎么做投资？

　　华安基金公司袁蓓：这个问题回答起来可能有点复杂，如果简单的打个比方可以说有点象农民耕种，不同的是农民伯伯是春播秋收，基金经理是今天的努力为了未来的收益。

　　网友：大盘高位,我想转换到货币市场基金了,听基金经理的建议。多谢!

　　华安基金公司袁蓓：如果您有把握找到换回来的时点是可以的，我个人不建议您全部转。

　　网友：“华安基金公司袁蓓：如果您有把握找到换回来的时点是可以的,我个人不建议您全部转。” 是不是仍然看好大牛市呢？

　　华安基金公司袁蓓：忽略中短期是这样的。

　　网友：因为我一直都在投资基金,我关注您如何判断2008年基金和相关市场的表现？

　　华安基金公司袁蓓：我个人的理解，基金的存在就是专业分工的要求，所以从省心省力的角度来说，还是应该首选基金，从收益的角度来说，应该还是不错的，当然要是用过去两年的标准来衡量可能就比较难了。

　　网友：震荡市大家都更加关注基金的收益了,请问应该如何保持好的收益呢？买基金主要看什么指标呢？

　　华安基金公司袁蓓：首先要梳理一下自己对投资回报的期望、对风险的承受能力，然后判断基金的类型是否符合自己的需求，主要的指标应该还是历史净值表现和近期公布的季报数据，如仓位和重仓品种等。

　　网友：怎样选择定投的时间点。如果选择不好刚好每次买进都是高位,那样岂不是很郁闷？

　　华安基金公司袁蓓：理论上从长期来看定投是比较均衡的，当然短期会有差异，也许您可以做个统计看看每个月市场或基金的月度高点和低点主要集中在哪些区间，如果统计的数据比较长应该比较均匀。

　　网友：我还是喜欢价格低一点的基金,这样长期投资,有成就感觉,从小到大,宝利基金现在多少钱呀?

　　华安基金公司袁蓓：从心理上来说绝对价格低的基金似乎是安全一些，但本质上还是看基金类型、仓位和投资组合的结构。

　　网友：现在基金有很多排名，有没有简便一些的选基办法？

　　华安基金公司袁蓓：最简单的方法就是排名了。不过您可以自己先做些筛选后再排名，这样可能每天需要看的数据少一些。

　　网友：都说封基是现在的洼地,可是高折价仍然在持续,感觉也不是很好啊！但是消除高折价之后的风险好像仍然蛮大的。请问投资封基有没有什么好的指标办法？我希望的是保本。

　　华安基金公司袁蓓：单从有折价来说的确是有洼地的，但是折价率的变化可能反映了投资者对市场整体风险的判断，我没有做过具体的研究，仅供参考。

　　网友：您说市场中短期风险在提高,基金投资者在遇到这样的情况下,如何进行操作。多谢。

　　华安基金公司袁蓓：主要从品种和仓位上控制。关于华安基金基金经理要考虑的永远是未来。

　　网友：能否简单介绍一下宝利基金,怎么前面看到还有金牛奖,是很好吗?

　　华安基金公司袁蓓：宝利是典型的灵活配置基金，05和06年我们都很幸运的在投研团队的支持下，获得了金牛基金的称号。这也激励我们更加努力的做好未来的投资工作。谢谢大家。

　　网友：宝利基金近期的收益似乎比前段时间表现好,这是为什么？基金的业绩会有周期性吗？

　　华安基金公司袁蓓：也许吧，市场风格也有轮动啊！

　　网友：你们现在的股票债券的比例是多少？

　　华安基金公司袁蓓：最近一期的公开信息是二季度末的数据，股票64%，债券27%。

　　网友：我在宝利去年12月分红时候买的,现在收益不错。每年90%的收益,还要分红对吗,我希望再投资持续做下去。什么时候分红,还要12月吗?

　　华安基金公司袁蓓：根据基金合同，宝利每年实现盈利的90%以上都要分红，所以您可以多留意一下我们的公告。

　　网友：请问,基金拆分是好是坏？我应该继续持有还是卖出换手？

　　华安基金公司袁蓓：基金拆分主要是为了满足投资者对低单位净值的偏好。

　　网友：支持女基金经理。在工作过程中,女基金经理不多,男女在思考问题上会有差异吗?

　　华安基金公司袁蓓：应该是有差异，但是没有本质上的差异。

　　网友：宝利连续几年都是金牛基金,基金经理的压力会不会压力很大。现在基金业绩怎么？

　　华安基金公司袁蓓：看得淡一些，也就无所谓了。对于基金经理来说永远要考虑的是未来。