基金投资策略　　

　　刘新勇认为　散户很难战胜基金

　　自己投资股票好还是买基金好

　　刘新勇介绍说，今年上半年基金跑输了市场，但是到现在为止大部分基金又跑赢了市场。与散户投资者相比，基金具有研发和团队优势，再一个是信息优势和资源优势，还有整个管理流程，都能够保证机构投资者对散户的比较优势，因此长期能够跑赢市场。刘新勇建议，在目前的A股市场环境下，基金规模过大将会带来投资运作上的障碍，因此投资者应选择规模适中的基金，这样一定会带来超额收益。

　　买老基金好还是新基金好

　　此外，对于很多投资者青睐便宜的基金和新基金，刘新勇认为这是一个误区。他分析说，老基金有两个优势，一方面它有一个运作的记录，更容易使投资者了解这个基金和把握这个基金；另一方面，在目前的情况下，老基金持有一定的股票仓位，大家看好这个市场，他又有仓位的话，老基金涨幅至少能跟上市场甚至超越市场。因此，投资基金不是要看贵或者是便宜，而是要看收益率。

　　如何选择合适的基金

　　随着股票市场大热，目前市场上各类基金也是日渐繁多，如何做基金投资，如何选择适合自己的基金，这成为众多投资者关心的问题。华安基金区域经理袁宇鹏介绍，做基金投资，应注意三大策略，一是要做基金转换；二是要做基金组合，虽然基金经理把住了风险，但投资者亦要控制风险，基金组合就是起这个作用。第三是做定期定投，投资者可根据自己的情况，定期投入一个额度，长期收益将非常可观。

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　　新一轮牛市不是"击鼓传花"游戏

　　提问："5·30"之前，4300点是很多机构投资者看空的点位，为什么过了2个月以后机构投资者又认为这是牛市新一轮的起点？是不是机构在做"击鼓传花"的游戏？

　　刘新勇：与"5·30"之前的4300点相比，目前的4300点根本不一样。

　　其一，目前市场交易量下来了，两个市场加起来才1000多亿；其二，那些垃圾股已经打回原形了，一些业绩优良的蓝筹股和"白马"股取得了比较好的回报。

　　今年上半年，一些业绩很差的股票出现了暴涨，市场成交量也达到了3000亿，甚至有一天4000亿，这是很不正常的。不到一个月的时间市场就可以"击鼓传花"，整个换水一遍，这肯定是不正常的，所以我觉得前期包括印花税在内的调控非常到位、非常正确。

　　但从目前的情况来看，宏观调控可以改变市场几天的波动，但是不会改变市场的趋势。在投资者看好市场趋势的情况下，每一次市场的下调都是进场的最好机会。

　　ST股也应看基本面取舍

　　提问：我前期持有的ST股票，现在还在深套中，我是否应该抛掉这个ST股票去买"白马股"？

　　刘新勇：事实上，我们华安也有ST股票，我觉得ST的股票应该是风险很大的。但如果你对他的基本面分析得非常清楚，也没有多大的风险，所以说投资一定要建立在研究的基础上，如果研究不清楚，自己没有把握，投资这些股票风险是很大的。因此，我奉劝这位朋友，如果你很清楚这家公司肯定会发生很大的变化，现在拿着没有多大的问题。但如果你当时是听消息说这只股票要上涨，但是不知道上涨的任何理由，现在这个公司也没有任何的变化，如果是这样等着不如买蓝筹股或者是"白马"股。因为你没有任何把握，这只股票只是在市场上随波逐流漂来漂去，你拿着这个东西干什么呢？还是要区别对待。

　　本报记者　孙君成