今年上半年，股市的跌宕起伏让股民们喜忧参半，为了让广大投资者们了解股市行情，理智地选择投资，在上周日新快报和华安基金管理公司共同主办的“华安基金理财教室”中，华安基金管理公司华南区区域总监张祺做了题为“当前市场下的基金选择”的演讲，吸引了不少投资者前往“取经”。

■华安基金公司华南区总监张祺的演讲赢得很多投资者的共鸣。

　　张祺表示，目前中国正站在经济高速发展的开端，国家竞争力迅速提高为本轮大牛市提供了坚实的基础，而从2005年开始到2006年完成的股权分置改革成为牛市的必要条件和催化剂，自2005年6月至2006年年底，市场出现翻倍的上涨，到现在股市已经完成了价值回归，进入价值发现和价值创造的阶段，尽管上市公司的静态估值已经不便宜，但股市总体向上趋势并未发生改变。不过，今年再也不会出现单边上涨的走势，短期的振荡将会是家常便饭。

　　在过去的一年多时间中，基金公司凭借所选股票的大幅上涨为投资者带来了丰厚的回报。不过，基金公司的重仓股不少广州的投资者也曾持有过，比如华安旗下基金重仓持有的苏宁电器、贵州茅台等，但华安的基金在这些公司上都获得了五六倍的收益，而曾买过这些大牛股的一些广州投资者并没有赚到多少钱，个别甚至还出现亏损，这么好的股票为什么拿不住呢？

　　张祺认为，这有客观的原因，投资者无法对上市公司有个全面的清晰的认知，对股票价值的判断难免会经常波动，但更主要的是心态，有些投资者缺乏价值投资的心态，虽然拿到好股票，但如果这些股票没涨，其他的一些题材股、垃圾股都在涨，投资者往往就会换掉这些好股票。

　　为了避免出现频繁操作财富却很难见涨的情况，张祺建议投资者，对自己的资产进行适当配置，对于很想享受交易乐趣的投资者而言，可以拿一部分钱炒炒股票，另一部分钱则用于买基金，成为自己资产的核心组合，到一段相对长的时间后比如半年或一年，再对比一下，看自己挣的与基金投资带来的谁比较多一点。

　　精彩片段

　　投资基金有什么好处？

　　张祺认为，首先是赚钱：获得市场的平均甚至超额利润；其次，是轻松赚钱，把心理的压力全部转移给基金经理，用不着时时刻刻记挂选股、看盘，但中长期又可以获得市场平均收益，甚至更多。

　　“基金投资虽然不像股票能短时间增长数倍的期望，但能取得在一定时期内较为稳定的收益的同时风险承受能力又相对较小。”张祺指出基金投资还要作好长线准备，因为股市的短期波动性很大，但如果投资的时间够长，这些短期波动的循环就会拉长成为向上的曲线，再加上专业基金经理的选股和操作，长期下来就会有较大的胜算。

　　选择有什么样过往业绩的基金？

　　基金投资是长跑，要想选到每次排名第一的基金非常困难，事实上，每年的基金收益前几名都在变化，那么如果选择老基金的话，该选择什么样的基金呢？张祺认为，可以根据相对排名来选择，过去几年持续排名中上的基金将为投资者带来丰厚的回报。

　　张祺提醒说，投资者在选择基金时，需要仔细阅读基金的基金契约、招募说明书或公开说明书等法律文件，并从报纸、销售网点公告或基金管理公司等正规途径了解基金的相关信息，以便真实、全面地评估基金和基金管理公司的收益、风险、过往业绩表现等情况，以免选择不适合自己的基金品种。

　　基金投资应采取什么策略？

　　张祺为投资者支了三招：一、基金转换。即根据市场不同情况，对基金的品种进行转换。如在市场不好的情况下，可将纯股型基金转换为债券或混合型基金，反之亦然。这种操作方式，费用更少（只需要补费用差额及基金的赎回费用），而时间成本也更低（只需要一天即可确认）。问题是市场走势难以预测，这种操作适合有一定专业知识，对市场大方向能作出一定判断的投资者。

　　二、止赢和止损。即在投资之前设定一个比较合理的退出价格，以控制家庭风险承受度，锁定利润。投资者可以为自己设定一个盈利或损失的承受幅度。比如一只基金赚30%，就出来，那到这个点，你就卖掉基金，落袋为安，这是止赢。又如一只基金上涨30%，能否再上涨你不能确定，这时候可以确定一个净值回调的承受幅度，比如下跌5%，就赎回，假设基金净值没有跌那么多就又涨了10%，这时可以再设一个回调的承受幅度，这是止损。这样操作可以保证盈利的安全。但前提是定好了，就一定要执行。

　　三、定期定额。所谓“定期定额”,就是每隔一段固定的时间,以固定的资金去购买一定数量的基金单位。简单的说是类似于银行零存整取的一种基金理财业务。这样,您在市场处于高位时,买入的份额较少；在市场处于低位时买入的份额较多。这样虽然您的买入时点不一定是市场最低点,但可以使基金的购买平均成本保持较低。同时，当市场波动较大时，对收益的影响不大。