在市场调整中，基金是暂时赎回还是坚定持有？哪些品种蕴藏着投资机会？专家指出———

　　“波澜起伏”的6月市场令投资者对未来越来越迷茫，甚至有投资者问基金公司的工作人员：“你这个基金最近准备分红吗？打算拆分吗？要是不分红也不拆分，那我就先‘拿着’。”

　　在市场大幅调整中，投资者的投资是不是应该随着市场波动做出调整呢？

　　在上周六的财富课堂上，来自华安基金公司的基金安久基金经理鲍泓和华安基金北京分公司渠道主管华昕，为到场读者进行了投资基金的实战分析。

　　■钱不光是靠“攒”出来的

　　“美国人都是老基民。”华安基金北京分公司渠道主管华昕开场时这样说。

　　她说：“有统计数据显示，48%的美国家庭持有共同基金；9600万基金持有人意味着平均每三个美国人就有一个持有基金；美国家庭的金融资产结构中基金投资占比47%；70%的美国基金投资者至少有10年‘基龄’。”

　　相对于美国的基金投资者，华昕发现中国的投资者因有在熊市投资失败的经历，因此大多对基金产品有“距离感”，加之中国人自古以来有“攒钱防老”的习惯，对投资基金接受起来会慢一些。

　　华昕表示，目前我国银行储蓄利率为3.06%，除去20%的利息所得税，实际利率仅为2.44%。虽然现在有消息称或将取消、降低利息税，然而今年5月的通货膨胀率已高达3.4%。

　　以上三个数据说明一个概念———储蓄抵不过通货膨胀率。“在物价不断上涨的年代，把钱存在银行其实是会缩水的。”

　　华昕分析，截至6月28日，从今年上半年开放式基金净值增长率情况来看，如果从今年年初开始投资指数型基金，持有到现在收益应该已经超过七成；而投资股票型基金，收益至少也会达到六成以上；甚至投资债券型基金都会取得12.59%的收益。

　　各项数据都表明，钱不光是靠“攒”出来的。在中国宏观经济高速增长的今天，在难得一遇的大牛市里，华昕提示大家：“我们走过、路过，但千万别错过。”

　　投资正在改变越来越多人的生活。“其实基金产品离我们并不遥远，很容易理解，最难的是不尝试投资。因为只有投资才能更好地体会基金。”

　　在目前的震荡行情中，华昕建议投资者更多地关注所投基金背后真正的价值，而不要因为一时的波动而不理性地改变投资行为。

　　■高折价率的封基值得关注

　　在上周大盘出现震荡下行、投资者信心发生急剧变化的时候，前期利用某些基金题材炒作的部分投机资金也离场观望。

　　但是，连续几周封闭式基金的市场表现，一直维持强于大盘的局面，这说明封闭式基金市场的投资价值和一定程度上的投资风险避风港的功能仍然在发挥作用。

　　华昕表示，封闭式基金的价值回归是一个长期的过程，震荡行情中并不能否认其投资价值。与开放式基金相比，封闭式基金具有流动性管理压力较小、更为重视长期投资和实现总回报、具有更高投资效率及更低的投资成本等四大投资优势。

　　股指期货渐行渐近，而从两市能够实现风险套利的较佳品种来看，折价的封闭式基金不失为应对股指期货可能推出的安全品种。最近，证监会刚刚批准推出创新型封闭式基金，这对封闭式基金来说，无疑又是一次发展机会。

　　因此，未来的封闭式基金依然具有很高的投资价值，在选择具体品种方面，华昕建议投资者重点关注折价率高、高净值和高分红的封闭式基金。

　　■价值创造是牛市未来特征

　　基金安久基金经理鲍泓认为，牛市本身就是从“价值低估到高估的过程”。他把牛市划分为三个阶段，并总结了三个阶段的不同特征：价值回归是牛市第一阶段的主要特征；价值发现是牛市第二阶段的主要特征；价值创造是牛市第三阶段的主要特征。

　　鲍泓进一步解释说，价值回归的作用是带来赚钱效应，扭转投资者的熊市思维，而优质股票的高估值能够吸引好资产流入市场。同时，优质股票的高估值也能够激发企业的经营潜能。

　　鲍泓认为，具备定价能力及长期发展空间的行业值得关注，如日用消费品、旅游、医药等行业；而受惠于国家产业政策支持的行业，如机床、船舶等机械制造行业未来也会受到重点关注。

　　鲍泓表示，政府将印花税提高至千分之三的举措，其更重要的意义是表明了国家对目前股市的态度。他认为，中短期市场仍需要整固，并且上升斜率会放缓，然而这也有利于未来行情向纵深平稳发展。

　　他相信，市场的牛市趋势不会改变，受人口红利、流动性长期过剩、税改等因素的影响，宏观经济仍会有持续良好表现。

　　现场问答

　　■问：上周股市大跌，您认为现在还是大牛市吗？

　　答：上市公司业绩的确会因大盘变化而受到影响，目前对于投资者而言，持有仍然是一种策略。中国股市还在牛市过程中，未来股市还会增长，但不会像这一轮这样剧烈。也就是说不会百分之几百地增长，上升斜率会放缓，所以投资也应该用平常心来看待股市走向。

　　■问：现在已经4000点了，基金还能赚钱吗？

　　答：可以打个比方，如果农民今年麦子丰收了，难道就不准备下一季的麦苗吗？投资是一种职业，有些投资需要十年才能看出价值，投资者应当注重价值投资理念。当前中国股市牛市未结束，基金赚钱并不困难。

　　■问：现在投资QDII是时机吗？

　　答：现在投资者主要是通过银行和基金公司投资QDII。主要有两个提示：一是要小心汇率风险，即由人民币升值带来的风险；二是建议可以购买海外人民币资产公司的产品，这样汇率风险会比较小。

　　■问：中期调整开始，赎回净值已增长一倍的基金可以吗？

　　答：“长期”持有实际上是“相对长期”。一般有以下几种情况可以赎回：第一，当你需要资金的时候，把净值已增长一倍的基金暂时赎回是可以的；第二，如果发现产品的收益与风险特征与自己的承受能力不相匹配，可以在赎回后选择更加匹配的基金；第三，当市场出现拐点的时候，需要通过赎回、转换基金来调整投资组合。建议大家关注一段时间之后再作调整，特别是股票型基金，一般至少要用半年的时间来评价一只股票型基金。其实，基金没有“好、坏”之分，就看是否适合你。另外，基金作为一种理财工具，不仅仅牛市时可投资，即便是熊市也应该投资，只不过可以选一些低风险的品种而已。