基金名称 价格 净值 到期日 折价率 年化收益率

　　安瑞（500013） 1.922元 2.1173元 2007－4－28 10.16% 48.77%

　　普润（500019） 2.239元 2.3481元 2007－5－8 4.87% 20.88%

　　金元（500010） 2.415元 2.5545元 2007－5－27 5.77% 19.80%

　　普华（184711） 1.796元 1.9312元 2007－5－28 7.53% 25.81%

　　汉博（500035） 2.259元 2.3743元 2007－5－29 5.10% 17.01%

　　兴科（184708） 2.213元 2.3377元 2007－5－30 5.63% 18.78%

　　通宝（184738） 1.939元 2.0493元 2007－5－30 5.68% 18.96%

　　金鼎（500021） 1.855元 1.9030元 2007－5－30 2.59% 8.62%

　　裕元（500016） 1.938元 2.0799元 2007－5－31 7.32% 24.41%

　　景博（184695） 1.636元 1.7596元 2007－6－30 7.56% 19.71%

　　裕华（184696） 2.062元 2.3265元 2007－7－31 12.83% 27.49%

　　安久（184709） 2.076元 2.2327元 2007－8－30 7.55% 13.72%

　　同德（500039） 1.822元 2.0803元 2007－11－30 14.18% 17.72%

　　隆元（184710） 1.938元 2.2079元 2007－12－29 13.93% 15.77%

　　兴安（184718） 2.205元 2.4932元 2007－12－29 13.07% 14.79%

　　景阳（500007） 2.386元 2.5976元 2007－12－31 8.87% 10.03%

　　（注：由于封闭式基金的净值公布为一周一次，表中的价格和净值为2007年2月9日的数据）

　　2006年的股票大牛市行情中，基金跑赢了股市,“基民”跑赢了股民，基金成了市场的“香饽饽”，甚至出现了一个基金一天卖掉400多亿元的壮观局面。

　　由于大量新基民的介入，风险承受能力明显不足，当市场出现大幅震荡之时，人们又大规模赎回基金，面对这样的市场，行情将如何走？投资者该如何投资基金？谁适合购买基金？

　　投资者如何投资基金？

　　首先是要对自己有什么样的投资回报预期和风险承受能力有一定的判定。其次要有合理的预期，不要过高的期望基金的回报率，2006年的证券市场是牛市，但牛市也会有调整而且可能会有深幅调整。华安基金经理袁蓓认为，2007年，站在股票市场的历史高点区域，纵观行业间和行业内的估值比较，未来选股会较过去难度要大很多。因此，团队的交流与合作就显得尤为重要，具体到行业配置，要做到不应忽视更不能蔑视任何一个行业，即便目前看起来较差的行业，都在寻找发展的新机遇，一旦到达一个变化的转折点上，或是整个行业或行业里的一些优势企业都可能给投资者带来丰厚的收益。同时，她认为可以重点从以下几个角度寻找行业和个股的投资机会：

　　中国在世界分工角色变化中起到重要作用的行业，特别是中国出口结构变化初期有较强发展空间的行业；中国居民收入持续提高对消费和服务的品质需求提高带来的投资机会，尤其是奥运等事件所强化的品牌意识给优势企业创造的提升空间；医疗体制改革带来的一些机会，而这一改革也会给部分企业带来负面压力，需要更多地甄别；税制改革和税收扶植政策给整个市场和重点扶植行业或企业带来的竞争优势和发展潜力。尤其是“中国在世界分工中角色的变化”中所蕴藏的机会，将更具想象空间。在上个世纪70年代初，MADE IN JAPAN对于日本人来说并不算什么，但十年之后MADE IN JAPAN已经开始成为很多日本人在电子产品等领域的骄傲。相信在10年、20年后，甚至更短一些的时间里，MADE IN CHINA也会成为中国人在某些领域（特别是能够解决大量新型劳动力的领域）的自豪。在这个时点上，寻找具有这方面潜质的上市公司是非常有意义的，也将对未来的表现作出非常大的贡献。

　　基金分享证券市场平均利润

　　证券投资基金的最大功能是，将中小投资者分散的资金集中起来，按其基金设立的宗旨对证券投资品种进行组合投资，由于基金有健全的研究力量，这种专家理财，在投资品种的选择上比中小投资者自己去直接投资有明显的优势，更由于基金的操作是对投资品种的合理组合，这就最大限度避免了单一投资可能遇见的市场风险，而基金的持有者则可以分享基金投资收益的平均利润。

　　在那些发达国家，老百姓大多数都是基金持有者，美国人的养老也大多数通过养老基金来进行的，所以随着我国股市的发展，老百姓炒股票的直接投资行为将发展为老百姓通过持有基金的间接投资方向发展的趋势。

　　就现阶段而言，究竟谁适合购买基金？第一，几年股票做下来，跟着市场追涨杀跌，实际收益不大的人，与其将时间浪费在股市中，还不如买点基金后离开这个市场，不要去关心股价走势，只要关心基金净值就可以了；第二，做事心态不稳定，赚了点小钱就兴奋，赔点钱就沮丧的人；第三，年纪大的人；第四，法律规定不能买股票、但没规定不能买基金的人；第四，有自己专业，没闲暇时间炒股票的人；第五，从来没涉足股市的人。

　　在基金上进行组合投资

　　中小投资者在浩瀚的股市中博弈，犹如一条小舢板在大海中搏击，很难游刃有余，而基金将中小投资者的钱集中起来，在股海的大风大浪中搏击，就可能如鱼得水，既然基金是对股票进行优选后组合投资，那么也可以对基金进行组合投资。

　　如果有短期闲散资金，比如一、两个月不用，可以买点货币式基金 它的特点是天天计息，有复利之功效，不收利息税，变现容易，其收益比将钱放在银行中只得到活期利息的收益大得多。股市景气时，这类基金不太受欢迎，而股市一不景气，此类基金就比较抢手。

　　购买各种类别的开放式基金 目前开放式基金品种最多，类别最多，购买起来又方便，既可以到证券公司去购买，又可以到银行去购买，也可以从网上申购和赎回。关键要看基金的赚钱能力，有的老基金看起来很便宜，但它的业绩增长率较低。在开放式基金中有明显的“马太效应”，即会赚钱的钱赚得越来越多，而不会赚钱的则赚钱越来越难，投资者在选择基金的时候，不应光看价格而应看它的业绩增长率。

　　购买交易所交易的封闭式基金 目前在市场中交易的封闭式基金还有50个左右，由于长期以来封闭式基金形成的折价交易，目前此类基金的平均折价率还在25％左右，目前的封闭式基金到期时间最短的为三个多月，最长的还有八年，而此类基金到期的出路从目前来看，转成开放式基金几乎是统一模式。

　　于是市场就形成了一种新的套利模式，即在封闭式基金转开放式基金之前买入封闭式基金，等于打折提前买开放式基金，等转成开放式基金之后赎回，然后再买入下一个即将转开的封闭式基金，这种套利模式在目前市场中几乎屡战屡胜。对愿意在基金上长期投资的朋友来说，与其买新开放式基金，倒不如提前几个月买还有折价的封闭式基金，这等于打折买开放式基金。目前在今年内将到期的封闭式基金还有16个（见上表)。

　　华安基金经理建议：选择适合的投资品种第一种方法是适时进出法，即当股票市场价值已经被低估时，专业的投资人士一般会有一些指标来衡量，而普通投资人最简单的办法有三个：一是查询最新的股票市场的平均市盈率，如果远远低于全球平均的15倍水平，股市可能被低估；二是比较上市公司的每股现金分红与股价之比，是否已经比国债的年收益率还高，如果发现一批这样的公司，很显然，这时进入也是相当安全的；另外,当股票基金募集极度困难，各基金公司央求帮忙认购新基金时，购入的基金收益也可能是最丰的。而退出的时机，那就更难把握，但有一个方法可以观察：一旦封闭式基金的折价水平过小，甚至出现溢价，整个股票市场可能就已经接近顶部。另一种投资基金的办法是“固定比例投资策略”，即将一笔钱按固定的比例分散投资于不同种类的基金上。如年轻人可以考虑50%的股票型基金，30%的债券型基金，20%的货币基金；中年人可以考虑40%的股票型基金，30%的债券型基金，30%的货币基金；中老年人可以考虑20%的股票型基金，40%的债券型基金，40%的货币基金等。当某类基金因净值变动而使投资比例发生变化时，就卖出或买进这种基金，从而保证投资比例能够维持原有的固定比例。当然这个比例调整不是每天都做，而是隔半年或1年再重新检查一次，卖出部分比例超高的基金类别，增加部分比例偏低的基金类别。

　　基金不能当股票炒

　　购买基金不能急功近利只看眼前的短期利润，如果也像炒股票，天天盯着基金的净值频繁申购和赎回，那么也可能像做股票那样追涨杀跌，到最后可能一无所获。基金投资是一项有风险的投资，与购买消费品不同，看到别人获益后盲目跟进，往往有可能买在高点。怎么买？什么时候买？正如华安基金投资总监尚志民说的那样：大家买个小菜还会仔细考虑，认真选择；投资是一笔更大的支出，千万不要在自己还不清楚时就采取行动。

　　我国股市中的直接投资转到老百姓持有基金的间接投资要有一个漫长的过程，从去年的股市牛市中人们已经看到了这样的财富效应，与其在股市中搏杀，还不如买了基金放一年的总收益大，而如果股市下跌，一年中跌掉30％，但如果基金只亏了10％，这就是成绩。基金不能当股票炒，在投资上越急功近利越赚不了钱，而悠着点，选一个基金买好后不在乎短期的涨跌，三、五年后，也许抱个大金娃娃。