交流时间：2007年1月20日
基金经理：尚志民，华安宏利基金经理；陈俏宇，华安宏利基金经理助理
答：其一，我们不便在此分析宏利的最佳买点，一方面相关管理办法不允许，另一方面即使我们比你们掌握更多的信息，我们也很难给出令各位最满意的回复，因为好基金本身不仅仅在于管理团队的管理能力，同样在于一个合适性，是否适合你本人；其二，尽管我们和多数机构投资者一样对市场乐观，但是在投资过程中我们始终强调控制风险，因此在选择投资品种构建组合时，我们相对比较突出估值的合理性，这也符合宏利产品本身的特点；其三，目前宏利不存在规模过大风险，我相信仍在我可以驾驭的范围内，另外宏利虽取宏大之意，但我们不会以追求规模之大为目标，始终会考虑投资人利益在先。
问：0119日10天时间里，宏利是我买的5只基金中收益最高的一支，唯一可以和你相媲美的就是富国天益价值了，我打算周一全部加仓你的，我相信你！（zhangyongbox）
答：谢谢信任。但也提醒一句，尽管由于基金是一个组合，相对分散了个股风险，但各个基金或管理团队还是有些各自的风格差异的，我个人认为投资者不妨重点选择几只基金，比如你提到的五只，我认为是一个比较合适的数量，进行不同比例配置。一个合适的基金组合，如果操作较为理想的话，绩效应不差，同时也不影响到急需现金时的临时赎回。
问：尚经理：你好!我
答：一周内会收到。
问:
最近大家都在买基金，我周围的亲戚朋友也如此，我给推荐了宏利，没想到买后第一天狂跌117点，跌了6分多，晕死了，你可得给偶争口气啊！呵呵！另外问一声，老尚你不看好金融地产股么？我是一直看好的，我手里股票现在还配置着40%的金融地产，但我发现宏利是一点没配置，所以12月走的不是很理想，人民币升值是个长期利好，如果一点不配置的话感觉有点不能理解了！（旋风）
答：其一，组合暂时对金融地产低配，不表明我们对该板块忽视，我相信没有机构会下此结论。我们亦在安顺与宏利的季报内坦率承认了该点失误。其二，我们仍会对该板块高度关注，寻找合适的机会。其次也希望通过组合的整体配置来改善目前这一板块带来的被动性，从前期看效果不错。当然这意味着可能我们需要更努力些。我想在求同存异中，我们能做得更好些。其三，我想我们从中也学会了不少，包括一种开放的心态。
问：尚经理，我有10W广发策略，2W广小，5W易方达策略2号，2W易方达价值精选，5W嘉实策略成长，5W华安宏利，2W汇添富均衡，1W华夏优势，2W中欧新趋势，4W荷银成长。我的问题是我想集中优势资金，目前有点太分散，请您给个建议。（马丁）
答：其一，我个人认为尽管你挑选的基金均不错，但品种太多，可以适当集中些。其二，我认为通过以下方式适当集中：（1）如果基金管理公司旗下基金组合配置相对接近，也许保留1个基金即可；（2）分析各基金的风格，做适当错配；（3）从操作便捷性考虑，适当集中于一两家银行，便于基金间转换，当然这点我认为比起投资目的，多跑些银行还是值得的。
问：尚经理，你好!首先要谢谢你管理的宏利基金给我带来的较大收益。我想问一下!为什么其它基金分红都是当日就把红利再投资的金额转成份额，而宏利基金是第二日才转换成份额。请问这有什么依据吗？这个转投资的具体日期是各个基金自己制定的吗？另外，我觉得华安基金公司的对宣传很不重视，如在一些基金论坛上，很多人对宏利基金感兴趣，但没有人解释和宣传，我觉得这会在基金持续营销上有很大影响!如能聘请兼职人员，做做宣传，解疑释惑，对基金扩大规模是很有好处的!（困惑）
答：坦率说我确实没有关注到这一点，所以我不确定其他基金的操作方式。但我个人认为只要规则事先确定，就符合三公性，因为谁也不能左右分红前后这几日的净值高低。
问：选择封闭式基金应该注意什么？看到“启动封转开”的公告，再动手买是不是成本过高，套利少？封转开套利的部分是不是指折价部分？（马丁）
答：其一，从长期投资而言，无论是封闭式还是开放式，应更关注绩效，也就是管理团队的能力。其二，从单纯的套利角度而言投资即将封转开的准开放式基金，要注意在此之前该基金是否组合已转向偏债型。假定投资者认为现阶段的投资机会较好，收益率可能较高，而为了博取一个封转开的折价率创造的安全边际，就要评估这个安全边际与市场投资机会之间的差异可能多大了。其三，投资者要考虑封闭式基金的折价率究竟多少是合适的。
问：请问申购基金时是否要注重申够时的单位净值,因为单位净值高的话不就意味着投资成本大吗?（路迪）
答：我已经在前面回答了这个问题，决定单位成本，但不决定实际成本。10000元买10000份净值1元的基金和买5000份净值2元的基金，如果年回报率均为10%，投资者同样获得的是1000元收益。
问：尚经理你好,我一直关注着宏利,由于在06年12月该基金涨到27%时我就抛掉了,现在很后悔,请问现在再申够是否算呢?到底基金净值的高低是不是申购时第一该考虑的问题?（路迪）
答：我个人一直强调净值高低不是申购基金时应考虑的问题，大家向后看要分析净值高可能意味着管理能力高，向前看则要分析未来可能的收益率高低。买卖基金没有净值高低之分，因为这只决定了单位成本，却不左右实际成本，更不影响未来可能的收益率。
问：老尚你好,本周的股市实在太刺激,犹如坐升降机,请问你如何看待本周的股市,以及对后市走势的判断，谢谢。（epweixin）
答：到目前为止的几次调整基本算强势整理。长期我们仍乐观，但年初的涨势更使我们确信，2007年基金经理要做的功课更多些，更细些，因为面临的挑战必然更大。
问：华安宏利什么时候可以申购?怎么看不到公告呢?（meixinli ）
答：华安宏利自
问：尚经理,我准备买定投,但人们说买指数型的好,你认为呢?你们的这支是指数的吗?（xiaoyuanjing）
答：现在回过头来说，2006年绝对是投资指数型基金的好机会，且投资成本相对低。今年是不是，主要依据各位对今年市场的判断，以及各指数的成份股表现预期。华安宏利是主动型股票基金，不是指数型基金，但华安旗下的MSCI中国A股和180ETF为指数型基金。
问：我在1月23号3点前把手上的华安宝利(26462.29份)转为华安宏利(21192.03份)，按照网站的转换费用应为0.12%，但却收我0.6%。请问为什么？（huangjing78 ）
答：转换费率应为（1.5%-1.2%)*0.4=0.12%，但宝利还有一个赎回费率。
问：尚经理，我看了宏利去年四季度报，好象您清空了所有金融股，您难道不看好对金融股未来的发展吗？这些天几家金融股好象涨的不错，您有何看法（jonword）
答：其一，如果各位阅读了安顺的季报，可以发现对此我们已经有所反思，这也基本可以解释为何某阶段宏利及安顺净值表现不佳的原因；其二，目前阶段我们仍将追求安全边际下的投资，对于金融股我相信我们会高度重视，但取决于合适的时机；其三，即使没有在该板块中配置，我们也希望通过组合整体的布局来解决这一问题。
问：我已经开通浦发银基通,并购买了宏利.现在想通过交行网银再购买一些,请问在交行购买后:我再通过华安页面进入可以查到分别在二处购买的基金,还是只能查到原通过银基通购买的?谢谢（hhthdb）
答：个人应只有一个基金账号，理论上可以查到该账号下的所有基金，但具体还是请咨询客服，也可在论坛或客户问答中提问，管理员应会给予及时回答。谢谢。
问：非常喜欢你，我是建行的客户经理，非常看好“华安宏利”也极力推荐，去年底，华安失去了方向，今年刚刚发力，这几天又好像迷茫了？能解释一下吗？我好给客户一个答复。谢谢！！（十字军 ）
答：实际上华安宏利在封闭期打开后业绩表现出众，之后也经历了一阶段的业绩小幅调整期，我个人认为这都是正常的。哪怕是一个强势个股的上涨，也是需要阶段性的休整的，也是为了更有序的上涨。我相信没有一个基金经理有能力保证净值不间断的持续上涨。另外要说明的一点，我想华安尽管在去年遭遇了这样或那样的问题，但华安或者华安的员工应该是没有失去方向的。
（未完，待续...）
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