近期A股市场的“泡沫”之争引发了股指高位的大幅震荡,而诸如加息、银监会严查贷款资金流入股市等传闻充斥市场，市场一度出现了去年下半年以来的第一次大规模恐慌性抛售。但我们认为，仅仅依靠非理性的冲动是无法滋生泡沫的，历史已经多次显示，泡沫的产生通常伴随着一种强大的信念，这种信念往往代表着未来社会发展的潮流力量，其前瞻性总是让人惊叹不已。20世纪60年代的电子泡沫破灭了，但电子产业的发展却带来社会的革命性进步；70年代“漂亮50”泡沫破灭了，但其中很多股票即使以泡沫的高点计算，在多年以后的年化收益率依然可观；2000年的网络泡沫破灭了，但网络却改变了全世界。我们不能低估市场的疯狂，但同样也不能低估市场的理性。

　　展望后市，由于上周的大幅震荡有效地清洗了不坚定的投资人，我们对后市更为看好。