记者：宝利基金投资运作有什么经验？

　　袁蓓：团队合作是过去两年多华安宝利投资业绩贡献中最积极的因素，随着市场的发展，没有坚实的投研团队的支持很难获得超额收益和进步。

　　与其他类型基金不同，宝利作为灵活配置基金，在各大类资产的配置比例较为灵活。在2006年投资组合中选择的重点行业包括：机械、石化化工、商业、机场、金融、传媒等涨幅领先的行业。重仓股中不乏一批类似浦发银行、五粮液、中国石化、盐湖钾肥、大商股份、上海机场、安徽合力等一批一年价格翻了几倍的牛股。

　　记者：2007年基金如何应对市场风险？

　　袁蓓：市场应该会维持大致的方向性收益，但毕竟股票市场创出历史新高，静态估值已经不算便宜，股市的波动会较2006年明显加大，债市的波动也会基本维持去年的状况并伴随以粮价不确定性为主旋律的通胀风险。

　　在具体操作上，华安宝利的仓位调整空间也将会比2006年的5%左右的调整幅度会大一些。从各个子市场的配置来看，债券市场的风险收益水平仍不够理想，仍会以股票资产组合为重。

　　记者：基金的选股策略在2007年将会有什么变化？

　　鲍泓：有两个因素带来机会，宏观经济有望持续稳定增长，生产要素价格改革的持续进行，这两大因素导致证券市场特别是在消费服务、自主创新两大方面有很多长线机会值得把握，同时许多比价偏低的价值类个股也有补涨要求。

　　目前，市场的整体估值还处在相对合理的范围内，也支持证券市场有良好的表现，但也要客观地看到与2006年相比涨幅也会逊色不少。随着股票价格持续上涨分化不可避免，这时自下而上的个股选择能力将更为重要。

　　记者：很多人预计2007年的走势不会像去年那样一路高涨，那么，制约因素会有哪些？

　　王国卫：制约因素也有不少。一方面是今年的"小非"解冻，规模会比2006年更大，券商初步测算有3400亿元，随着股市的上涨，这一规模会更大。

　　另外逐渐铺开的股权激励的影响也不都是正面的，可能给上市公司带来一些负面影响。这主要是股权激励受益方思考问题的时间跨度要长于二级市场上的投资者，另一方面，发生道德风险的可能性也存在。

　　此外，资金面上流动性过剩是否能持续，宏观调控的影响都是可能的制约因素。