交流时间：2006年11月4日-11月11日

基金经理：尚志民，华安宏利基金经理

　

问： 我是新手 请问我能坚持认购每一只基金,这样可以货利吗? 还是定投好些呢  我想通过这种办法给孩子 攒些学费可以吗?  谢谢(wxt)

答: 不好意思，你的问题不是很清晰，希望我回答能切题。坦率说，我不认为仅坚持投资一只基金是合适的方法，即使这个基金经理最为优秀。因为没有一个基金经理能保证始终不犯错或抓住任何时点的投资机会。从控制风险和获得相对稳定收益而言，我建议投资者不妨做些功课，选择几只优秀基金经理管理的不同风格基金做些配置较为适宜。

问：因为有两届明星经理尚志民出仕华安宏利经理，华安宏利从发行到开封我一直在密切关注，“华安事件”后仍不改初衷，宏利开封后的净值无论大市走势如何都小步快跑，我十分佩服赞赏尚经理这种稳健务实的风格。于是我弃广、易于11.7同时等额申购了华安宏利和嘉实主题。但11.8-11.10的净值让我看不明白：11.8 -0.79 11.9 1.02 11.10 -1.63为何涨少跌多？一扫前期的走势。而嘉实却涨得猛跌得少。本来股票基金涨跌很正常不值大惊小怪，但近来华安宏利与前期、与其它优秀基金比为何反差如此之大？请尚经理指教。(天虎将军)

答：基金净值的短期波动很可能有两种主客观的调整造成。主观的为基金经理主动调整组合结构，在此期间净值可能表现一般，因为调整需要成本。客观的为市场发生了调整，尤其是热点调整。就象任何股票不会成为永远的热点一样，市场的热点也会阶段性的发生变化，而不同配置情况的基金净值波动亦会有所差异。宏利前期净值较大幅度且持续上涨，说明组合基本配置在当前热点板块上，而经历了大幅上涨后出现调整或者下跌，也属正常现象。尽管我们在此期间会跟随市场做适当的主动操作，但基本配置是基于中长线角度。还是一句话，希望投资者能理性对待宏利净值的涨跌，相信我们的长期管理能力，短期内勿以涨喜，勿以跌忧。

问：华安成立时，就是我养鸡开始，至今一只鸡养着、有点肥胖。坚信华安。所以又买华安，哪就是宏利、宝利。2周多了，我的帐号、密码、对帐单均无消息。难道我的鸡飞了？望经理转告服务队，不要把我的鸡搞丢了！谢谢。(zllsl)

答： 如果可以请在提问中留下联系方式(不会公开，请放心)，我会向相关部门反馈，以便于工作人员联系你，看看哪个环节出现了差错，希望能圆满解决你的问题。

问：本周调整，贵经理运作水平差显露无遗(cfa0)

答: 首先，如果你比较一下，应该发现相对而言华安是低调的。而作为基金经理，我的首要任务是管理好组合，并没有吹嘘自己，也正因此，我乐于在此回答各种观点。其次，截至周五，宏利在同月成立的开放式基金中业绩列第三，应该说较好克服了一些不利因素的影响，运作结果相对理想。再者，下半周净值的确出现了一定调整。正如我强调的基金持有人在操作中也忌讳追涨杀跌，并建议选择不同风格的基金做为组合是恰当的。净值持续上涨很可能说明组合重点配置的行业或板块是市场的热点，但也意味道着下一阶段会随着市场调整出现波动的概率也可能增大。这一点请投资者谨慎对待。最后，我们希望持有人能更关注长期绩效，以此来评估管理人的能力。谢谢。

问: 尚经理，你好！我是华安宏利的投资人，听说封闭式基金也不错，我想投资一些，我应该怎么作？(xj7201)

答：交易上类似股票买卖，投资标的选择上同样关注基金管理人的能力，以及基金的分红能力。

问：11月9日和11月10日这两天涨得少，可跌得多啊，这是基金的大忌的。争取做到涨多跌少，这样才会赚钱的，一定要学会合理的激进知道吗？不要畏首畏足的，一定要引起你的足够重视了！

答: 市场本身板块也在轮动中，如果为了追求每一次的热点，可能会给长期投资运作埋下危险的伏笔。整个组合的绝大部分配置，我们更着眼于中长期考虑，希望给各位以良好的回报。

问：请问，您的投资理念是什么，如何选择股票的种类，如何选择投资的组合？您觉得消费品的板块如何？(just_hao)

答：尽管我们承认在共同基金中要做到巴菲特很难，事实上如果我们纯粹为了做巴菲特而进行投资，相信持有人亦会对我们某些阶段的投资绩效不满意，但是我们仍旧坚持价值投资，这应该是长期战胜市场的方式。至于具体板块，出于职业规范，我们不便交流。

问：专家们都说，基金应该长线运作，您也说手中有基金，心中无基金，两年来我也是这样运作的，但是收益不太理想，有时候我的基金经理半年的时间，从1。23又回到了1。23，所以我想我定一个目标3%，只要达到就赎回，在选择下一只或者等代时机，一年做3-4个3%=12%，您就得这个方法可行吗？(just_hao)

答：想法不错，但实际操作很难。实际上很多个人投资者在买卖股票时也是这么设定目标的，但收效甚微。我个人认为，中国基金业也在不断成熟中，中国证券市场和经济未来二三年也较乐观，因此现阶段如通过基金进行长期投资，应该成效不错。实际上操作中，我们也会根据情况做一些时机选择。当然这并不是说投资者要一味地长期持有，如果有的投资者认为自己有一定的判断力，在适当的高点减持，低点增持也是完全可以的。

问：我昨天才买了1W的宏利，今天就来个大下滑，不是这么背吧。老尚，让我看到你的实力。我之前对你信心很足的。能给我一些信心吗？(edith)

答：我个人认为投资基金应以中长线的心态来进行。我们尽可能努力做得更好，获得超额收益，也会从配置角度考虑组合的均衡，减少波动，但净值的短期波动是无法避免的，也请投资者谨慎对待。

问：宏利目前的表现是暂时的吗？还是说调整的比较稳定呢？(卓世明)

答: 从目前的运作绩效来看，较为理想。我们希望这不是暂时的，因此我们会继续努力，当然任何一个基金的净值波动在某些阶段也是难免的，希望投资者理解这一规律。

问：我是刚初步进入的新手，但我个人老喜欢申购老基金；还有就是想请问一下这两天申购宏利是时机吗？谢谢！(卓世明)

答：我个人认为，基金的好坏不完全依据新老之分，最主要的依据是基金管理人的能力。此外，如果市场发生调整，热点开始发生较大转换时，新基金可能较老基金更有吸引力，因为其本身存在的调整成本相对较小。对于长线投资者来说，选择优秀管理人远比选择时点更为重要。而对于中短线投资者来说，基金的申购赎回比较忌讳的是追涨杀跌。

问：尚经理,我浏览了许多基金,发现一个普遍的规律:新基金建仓后大都有价值下降的现象,许多都降到1.00元以下，随后再回升。请问尚经理，您是否有信心让“宏利”脱离这个规律吗？目前宏利的表现非常精彩！(epweixin)

答：目前看暂时可以说脱离了这个规律，但信心没有爆棚，因为这既有我们对市场的判断与把握，也有市场机会的因素。

问：指数期货明年推出后对指数基金产生什么影响，指数基金是否将得到发展与推动(navy_wind)

答：从新兴市场来看，股指期货推出时会有较好表现。但是，从长期看，股指期货不改变相关成份股的投资价值。可以更多地从完善交易机制来理解股指期货。

问：尚经理：我是10月26日申购宏利的。之后宏利一直表现不错。你真不愧是金牛基金经理，希继续努力！(story)

答: 谢谢！目前只能说我们起跑不错，继续努力是我们要做的工作。也希望当宏利净值波动时，持有人能继续给予支持与信任。

问：尚经理,你好!请问工行帐户能否购买华安宏利的定期定投,谢谢.(华寓)

答：暂时不能。

问：同志们，这几天的华安宏利的表现大家是有目共睹的，本人认为明年的状元非他莫属也。纵观广发、上投与嘉实等公司的一些基金，有的激进有余，而求稳不够，大起大落，喜欢和大家玩过山车，特别是最近的嘉实主题给人感觉的确不错，这点我也承认，从发展来看，他已经超过广发与上投的基金，但本人认为嘉实主题如果在上半年，处于中国百年一遇的大好牛市阶段，此君可能会大展风采，可惜他没有赶上机会，只是稍稍抓了点尾巴。

但从现在开始到后续时间，再也不是暴涨了的阶段了，更多的是基金经理们比功力、比眼力、比魄力、比能力，沧海横流方显英雄本色，近段时间是整个后续阶段的一个简单缩影，已经初步显示了华安宏利老尚的功力了，大盘涨，他也涨，而且涨得也不少，大盘跌，他也涨，并且涨的效果也很好，这就是所谓的小步快跑，这才是真的英雄。因此，本人认为明年的基金冠军非此基金莫属也。(965131)

答: 冠军目标没有太多考虑。还是希望走得更稳健些，给持有人一份良好的回报。当然感谢大家的信任与支持。

　　注意：上述尚志民先生对网友提问的回答为尚志民先生个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。

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