尽管国内已经陆续推出了两只ETF产品，但对许多个人投资者而言，ETF仍然晦涩而神秘。国内关于ETF的报道，大多集中在大投资者才能参与的套利上，让不少中小投资者敬而远之。其实ETF并不难懂、也不神秘，它是一个投资兼投机两相宜的品种，中小投资者完全有能力很好地利用这个投资工具。

对于那些没有足够时间看盘的投资者，最适合通过上证180ETF进行长期投资。当整个市场的系统风险被充分释放之后，而且投资者长期看好中国经济和中国资本市场长期前景，则可开始对上证180ETF进行分期、分批的买入，或者每个月以相同的金额买入上证180ETF而不论股市上涨还是下跌。除非市场出现明显的狂热和价格泡沫，否则坚持持有。通过长期买入持有上证180ETF，可以获得整个经济和市场发展带来的收益，而不是从投机价差中获得收益。这样，投资者可以保持良好心态，不会影响工作和事业的发展。

对保守型的投资者来说，为了在风险有限的情況下，提高收益率，投资者可以利用上证180ETF作为核心投资，再配置部分的债券基金或货币市场基金。这样，在股市行情大好时，可充分享受指数上涨的获利；在股市表现不佳时，承担的风险也远小于投资股票型基金。

对积极型的投资者来说，则可运用“核心－卫星”资产配置策略。即，把上证180ETF作为核心资产配置（比例大致为60％－80％），同时将余下的资金配置到某些主动型的股票基金或潜在收益高的个股，作为卫星资产。这样的在略可以在卫星资产操作成功时超越市场平均，而如果卫星资产操作不成功，总体风险也被控制在一定程度内。

对于那些经常涉足股市、擅长大盘分析的股民而言，则可利用上证180ETF进行中长期的波段操作。这样的策略可以有效避免“赚了指数不赚钱”的苦恼。

对手中有不少深套股票的股民来说，上证180ETF在发售期提供了股票认购方式，帮助投资者盘活手中的股票。在上证180ETF募集期间，投资者可将手中的上证180指数成分股换购为上证180ETF的份额，成分股票的价格按发售期的最后一个交易日（即4月6日）的均价来计算。个股换购仅限于ETF发售期，投资者可以单只成份股的全部或部分股份数量（如某只股份数量的五分之一）换购，分散个股投资风险，提升流动性，优化资产配置，实现组合投资。投资者一定要把握此次股票换购良机。

ETF作为国外市场一个主流的基金产品，为广大的个人投资者，特别是不具有信息和时间优势的中小投资者提供了一个十分有效的投资工具。中国股市正在走出历史性底部，并处于暂时调整阶段，市场结构分化明显，选择个股哪讯炔欢霞哟蟆Ｑ≡裆现？/SPAN>180ETF，就相当于选择了一只市盈率13倍的强势“绩优股”。投资上证180ETF可以获得相对稳定的投资回报，而且彻底避免了“赚了指数不赚钱”的炒股烦恼。投资上证180ETF的绩效比一般股票型基金稳健，而且还免去了基金选择的困扰，彻底规避了主动型基金的道德风险。另外，将来如果推出与之配套的ETF权证、ETF所追踪指数的期货等指数衍生产品，那么利用上证180ETF以及这些指数衍生产品还可以进行更为有效的投资运作。

    卢赤斌先生，硕士，曾在美国先锋证券公司(The Vanguard Group)投资系统部和股票基金管理部工作。2004年7月加入华安基金管理有限公司，在基金投资部从事交易型开放式指数证券投资基金的研发工作。