4月14日央行公布一季度金融数据：截至3月末，广义货币（M2）余额为31.05万亿元，同比增长18.8%%，增长幅度比去年同期高4.7个百分点，而同期狭义货币（M1）的增幅只有12.7%%，货币供应依旧偏高，依旧偏离央行目标。头三个月的人民币贷款新增1.26万亿元，已经超过了央行今年全年目标2.5万亿元的50%%。

　　华安评论：

　　信贷增速只是温和回升，"激增"在于央行无力控制外汇占款的凸透镜下的视角。外汇占款不仅要求对冲，而且开始压制本身温和的信贷增速，显示外部失衡造成对内部造成的扭曲压力越来越大。如果央行将准备金率提高0.5个百分点作为预调，但经济客观上要到接近16%--18%，则这种预防性小幅提高准备金率效果未必大，但大幅提高准备金率的汇率背景、物价背景和政治背景又都不支持。

　　4月14日央行发布公告，QDII正式放行：其中允许符合条件的银行以代客外汇境外理财形式，集合境内机构和个人的人民币资金，在一定额度内购汇投资于境外固定收益类产品；允许符合条件的基金管理公司等证券经营机构在一定额度内集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资；拓展保险机构境外证券投资业务，允许符合条件的保险机构购汇投资于境外固定收益类产品及货币市场工具，购汇额按保险机构总资产的一定比例控制。

　　华安评论：

　　对于资金外流的主要渠道---银行和保险公司，着眼资产配置和风险分散，其主要投资对象为低收益的固定收益类产品。而投资高收益产品的基金集合理财计划只运用外汇资产，因此对A股市场的资金分流有限。

　　4月16日市场最为关注的新老划断将启动：以向社会公开征求意见的《上市公司证券发行管理办法》发布为标志，作为"新老划断"重要步骤的恢复再融资工作提上日程。据悉，在结束为期一周的公开征求意见并履行相关报批程序后，《办法》有望在"五一"前后颁布实施。

　　华安评论：

　　再融资并不会对市场走势产生太大压力。相反，因为再融资政策的背景发生变化，再融资极有可能成为二级市场的推动力或催化剂。

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