央行公布06年1月份货币数据，M2同比增19.2%，增速加快；M1同比增10.6%，M2与M1差距继续拉大；人民币贷款同比增长13.8%，新增5658亿，创历史新高。

　　华安评论：

　　1月份的贷款增加有回补去年12月份过低的意味；M2增速较高，但M1与M2增速差也创了新高；加上春节现金大规模投放，我们比较倾向于经济、金融并没有明显的变化，数据的较大波动是短期因素冲击造成。

　　不过一些中期因素值得关注，比如资本充足率提升、维持和提升业绩对商业银行增加贷款规模的推动、地方政府的建设热情等。我们预计06年贷款增速将稳中有升。

　　2006年1月全国进出口总值为1204.9亿美元，同比增长26.8%，其中：出口649.9亿美元，增长28.1%；进口555亿美元，增长25.4%；进出口顺差94.9亿美元，增长46.7%。

　　华安评论：

　　当月进出口同比增速均显著回升。受季节因素影响，预计2月份进出口同比增速仍将保持回升势头。

　　顺差延续了去年的强势，但月度的绝对额却在持续回落；与去年200%的高增长相比，今年顺差的同比增幅将大幅减小，对GDP的拉动也将减弱。

　　联储新主席伯南克首次表述经济观点：目前美国经济处于正常增长轨道中，同时，高能源价格等因素使得通胀和其它风险依然存在。他暗示，利率还会继续升高。

　　华安评论：

　　主张"盯住通胀目标、稳定市场预期"的伯南克，履新伊始就将工作的重点放在预防"低失业高工资、能源价格高涨"可能导致的成本推动型通胀上，市场加息预期热情重燃，美元呈现强势。

　　国内外息差的加大，有利于人民币利率和汇率市场化改革的深入。