尊敬的基金安瑞投资人：
大家好！
感谢您对安瑞基金一如既往的支持，安瑞基金的经营业绩正在向好的方向发展。据《Value》杂志（2006年1月刊）的统计，安瑞基金列国内所有54只封闭式基金半年期综合排名第一位、超额收益率排名第二位。
作为2005年证券市场的头等大事，股权分置改革必将为中国证券市场带来根本性的变革。我们已经并将继续积极寻求这一制度性变革带来的投资机会。
在过去的一年，安瑞投资中小企业板取得了良好的效果。中小企业板上市公司中不乏新兴产业的细分行业的龙头企业，中小板公司特殊的股权结构、先天的竞争能力、灵活的经营机制以及良好的成长性成为其区别于一些主板公司的主要特征。航天电器、中捷股份等中小板股票在2005年为安瑞基金的净值作出了积极的贡献。
安瑞较好地把握住了电气设备行业的投资机会。过去两年的全国性电荒使大多数的电气设备类公司在2004年就提前获得了未来几年的订单。电气设备的成本构成及其供销合同的闭口特性决定了其制造商的经营业绩将在很大程度上受到钢材价格波动的影响。随着过去两年急剧扩张的钢铁产能的陆续释放，2005年钢材价格的下跌使电气设备类公司的盈利状况得到了明显的改善。东方电机等电气设备类股票在2005年为安瑞基金的净值作出了较大的贡献。
军工、新能源、先进装备制造、铁路建设、
我们希望能在新的一年里继续得到投资者的支持，安瑞将特别关注经济增长方式转变带来的投资机会，重点跟踪产业利润在不同行业之间的转移，以期在纷乱浮躁的市场中把握新的投资主题，争取以优良的业绩回报投资者。
此致
敬礼
基金安瑞基金经理：林义将
2006年1月
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