2005年货币市场基金收益前三名

　　南方现金增利

　　基金经理：刘情剑，1961年生，南开大学经济学硕士，注册会计师，1981年参加工作，曾任职海南汇通国际信托投资公司、国泰君安证券股份有限公司。2003年5月起任职南方基金管理有限公司，现任公司总经理助理兼固定收益部总监兼南方现金增利基金经理。

　　点评：南方现金增利基金2005年以2.4916%的成绩稳坐货币型开放式基金的头把交椅。虽然南方现金增利在成立之初，市场几乎未给予太多关注，然而，在经过近两年的运作后，受到了投资者与众基金公司的双双追捧，无论是从基金的规模，还是发行增速和收益水平，货币市场基金连创下了基金行业的新纪录。这主要是因为南方现金增利基金以“保持资产充分流动性，获取稳定收益”为资产配置目标，在战略资产配置上，主要采取利率走势预期与组合预期控制相结合的策略，在战术资产操作上，主要采取滚动投资、关键时期的时机抉择策略，并结合市场环境适时进行回购套利等操作。

　　华夏现金增利

　　基金经理：韩会永，经济学硕士。曾在招商银行北京分行从事信贷工作。2000年加入华夏基金管理有限公司，从事产品开发、债券投资工作，历任研究发展部副总经理、基金经理助理，现任华夏债券基金经理。

　　乔巍，工学学士。曾任泰康人寿保险股份有限公司投资部高级交易员、国债交易主管、分红账户经理；上海明诚投资咨询有限公司投资部经理。2001年加入华夏基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理。

　　点评：华夏现金增利基金之所以能取得如此好的成绩，从其三季度报告中可以看出，为了解决好市场利率的不断下跌和新增资金投资的难题，华夏现金增利基金加大了新产品的研究和进行利差交易的力度，增加了短期融资券的投资规模，并充分利用回购杠杆、跨市场套利等交易策略，进一步优化了投资组合的结构，取得了良好的投资业绩。

　　对于未来的操作策略，该基金认为，根据历年年底资金紧张的惯例，现金增利基金判断随着央行公开市场操作力度的加大，年底货币市场利率可能出现企稳并小幅回升的局面。基金将在保证流动性的基础上，抓住投资机会，在新品种和银行存款方面取得突破，继续优化投资组合的结构，为投资者提供较好的投资回报。

　　华安现金富利

　　基金经理：项廷锋，管理学博士，6年证券从业经历，1997年9月至1998年12月，在金汇信息咨询公司从事行业及上市公司研究，1999年1月至1999年5月，在申银万国证券公司从事行业研究，1999年6月进入华安基金管理公司工作，先在研究发展部从事行业研究，后调入基金投资部从事债券投资。

　　点评：目前，华安现金富利基金是国内规模最大的开放式基金，规模超过500亿元。该基金自成立以来，在风险控制下追求良好的流动性，业绩表现稳健。2005年以2.4646%的增长率位居货币市场基金的第三。

　　其投资策略主要包括：1、资产配置策略：本基金在实际操作中将主要依据各短期金融工具细分市场的规模、流动性和当时的利率环境，建立动态规划模型，通过求解确定不同资产配置比例和同类资产的基于不同利率期限结构的配置比例。2、其他操作策略：套利操作：根据各细分短期金融工具的流动性和收益特征，动态调整基金资产在各个细分市场之间的配置比例。期差操作：根据各细分市场中不同品种的风险收益特征，动态调整不同利率期限结构品种的配置比例。滚动配置：根据具体投资品种的市场特性，采用持续投资的方法，以提高基金资产的整体变现能力。利率预期：在深入分析财政、货币政策以及短期资金市场、资本市场资金面的情况和流动性的基础上，对利率走势形成合理预期，并据此调整基金资产配置策略。