交流时间：2006年1月11日 下午（15：00－17：00）

基金经理：刘新勇，华安创新基金经理

 

问：去年一年创新表现不错，感谢你们的努力，但元旦过后创新表现一般，为什么？ （月光剑）

答：刚过几天还说明不了问题。但我们也分析了暂时表现一般的原因：一、有色、元器件、传媒等行业配置比例偏少。二、组合中长期品种偏多，稳定性好，但进攻性尚欠缺。三、近期出现净申购，暂时摊薄了一点仓位。我们将积极调整仓位和结构，力争表现超过平均水平。

 

问：与三季度相比，创新进行了怎么样的持仓调整？（月光剑）

答：持有银行、房地产，增持石化、元器件，减持港口、电力

 

问：净值还有增长的潜力吗？（月光剑）

答：当然有！一、组合中大部分股票未股改，股改后表现值得期待。二、随着年报和季报逐步披露，超预期的组合中品种仍将有表现。三、市场刚刚开始启动，我们认为，市场还会有更好的表现。（仅供参考，不作为投资依据）

 

问：不知最近刘经理在哪里出差，是否调研过煤炭类公司，对Ｇ西山煤这样的10倍市盈不到的公司，是否估值过低、值得我们投资或投机？（godwin）

答：最近实在太忙，没有及时回信，抱歉！！！

说几点仅供你参考。

机构对煤炭股投资有分歧，很多认为该行业今年见顶。

电煤短期有继续涨价可能，但焦煤基本不涨价。

部分卖方研究员预期西煤没有增长。

已股改完毕。

 

问：近期未股改的二线蓝筹公司，如600089、600309、000792是否由于市场对其有含权预期，所以比较强势，谢谢！（godwin）

答：这只是一个方面。可能还有其他因素，如产品涨价、行业景气、估值偷鹊取？/SPAN>

 

问：前不久报道，巴菲特看好科技股并大举买入。请问贵公司如何看，例如600563这样的元器件公司。（godwin）

答：我没有研究过元器件行业，但我们研究员认为，近期元器件行业表现火爆与行业阶段性景气有关。当然也与部分股票股改对价有关。近阶段应注意风险。

 

问：600528、600125等铁路轨道交通建设公司似乎市场非常看好，有长线资金在抢筹码，是吗? （godwin）

答： 与铁路建设投资提速有关。长线资金不能确定。个人判断是阶段性机会。

 

问：个人认为：如果今年启动IPO，市场会阶段性回落。请刘经理谈谈刚才讲到的“市场还会有更好的表现”，可能会体现在哪方面，是指数，还是一些具体的行业？（godwin）

答：个人观点，仅供参考！

密集对价提供了一次机会。

IPO启动又会有机会。

 

问：最近几年基金们偏好防守性品种如机场港口、公路、食品、中药等，05年三季度组合中发现成长性渐渐抬头。请问刘经理，贵公司今年投资组合是侧重成长性还是防守型，还是两者兼顾，谢谢！（godwin）

答：两者兼顾。

组合中总应该有稳定的资产，也应该有想象力大的东西。应防御与进攻兼备。

 

问：最后一问：贵公司研究员近来对东方电机公司的PE评估有否变化，是否可以继续看好？（godwin）

答：行业景气，未来几年业绩没有问题，因为订单保障。但未来几年增长率将放缓，原因是基数已高。

 

问：创新与安瑞曾重仓600406，电网投资增加此子行业前景如何？（larry）

答：前景看好，但估值略高，对价后好转。

 

 

注意：上述刘新勇生生对网友提问的回答为刘新勇生生个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。

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