固定收益类：大放异彩

　　“低风险、低收益”一说在2005年的基金市场被彻底颠覆。固定收益类基金在2005年业绩骄人，大放异彩。晨星最新统计结果显示：受去年债券市场如虹涨势影响，13只债券基金全部取得正收益，平均回报率为7.51%。其中，嘉实债券基金以13.38%的年收益率高居首位，富国天利增长债券、大成债券基金分列二、三位；5只保本型基金的平均回报率为4.81%，南方避险增值基金以12.60%的年净值增长率位列榜首；货币市场基金虽然收益出现回调，但29只货币市场基金的平均回报率仍达到2.30%。2100多亿份总规模更使其成为基金市场不可动摇的“老大”。

　　牛“基”点评：华安现金富利

　　作为国内首只货币市场基金，华安现金富利基金在2004年以2.64%的收益率位居第一，净收益达到了2.45亿元；2005年来，又为投资者带来10亿元的收入。

　　基金经理项廷锋表示，2006年，随着大额转让存单、商业票据以及掉期等货币市场基金投资品种的不断拓宽，货币市场基金的收益率将仍能保持较好的水平。而规范化运作程度的不断提高、银行货币市场基金的推动，以及赋予货币基金支付功能上的突破和未来清算速度提到T+0，将使国内货币市场基金像美国等西方国家那样，真正成为普通家庭必备的理财产品。

　　南方避险增值

　　晨星新近数据显示：南方避险用以配置在股票上的比重为22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例仅为10.10%。同时，采用的优化后的投资组合保险（CPPI）机制，确保基金持有人在无风险的情况下更好地分享股市上涨的收益。在局部牛市格局中，该基金在股票投资上趋利避害，获得良好的收益。

　　此外，对宏观经济的判断也使该基金在债券投资上颇为成功。在认为2004年央行加息应是加息的结束，该基金放大了债券的久期，投资了长债品种，其中国债504品种在不到3个月时间最高涨了10%以上，对净值贡献突出。