刚刚成了华安180的持有人没几天，昨天一上班，小齐进入华安基金网站发现一则通知：华安180拟变更标的为MSCI中国A股指数。“上证180我还熟悉，每天看180指数的表现，对华安180业绩知道八九不离十。现在追踪标的不同，对我的投资会有什么影响呢？”

　　小齐的疑虑很正常。对于华安180的基金持有人来讲，有3个问题确实值得关注。

　　问题一：为什么变

　　早在市场传出华安基金将推出180ETF时，就有业内人士质疑，180ETF同样将上证180指数作为投资标的，可能对华安180带来冲击。

　　如今将华安180的投资标的，从上证180指数变更为MSCI中国A股指数，意味着与180ETF的差异化将拉大，两者的孪生特点将大大减少。从这个角度讲，华安180的变身与公司的经营策略不无关系。

　　单以投资标的比较，MSCI中国A股指数要略胜上证180一筹。其成份股的市盈率稍低于180指数，净资产收益率达14.23%，稍高于180指数。

　　问题二：变成什么

　　大多数投资者对MSCI中国A股指数还比较陌生。它是由摩根士丹利资本国际Barra公司（MSCIBarra）为中国A股市场编制的第一个指数，今年5月才正式向全球投资者发布，其模拟历史数据可追溯到2000年12月1日。

　　据了解，沪深两市自由流通市值排名前25名的股票，将自动纳入MSCI中国A股指数。起初该指数有成份股272只，在8月中旬剔除了彩虹股份，新乡化纤和思达高科。目前269只成份股中，上海证交所的有160只，占指数权重约65%，其中126只属于上证180指数成份股；深交所的109只，占指数权重约35%。相对于上证180指数，该指数兼顾了上海和深圳两个市场，投资范围相对扩大。

　　问题三：影响几何

　　和当初景顺长城债券基金变身货币基金不同，华安180变更为华安MSCI后仍是指数基金，只是投资范围稍有不同。

　　公司公告称，截至今年6月底，华安180股票仓位为86.9%，离95%的目标仓位还有约8%的加仓空间。在变更议案生效后，基金经理未来加仓时，可有选择地在MSCI中国A股指数成份股中增持。这样就可避免频繁的买卖交易，减少基金的运作成本。

　　其实基金变身之后，对持有人最直接的影响，就是可通过MSCI中国A股指数投资中兴通讯、万科、西山煤电、盐田港等深市上市公司，机会相对更多。不过能否做得更好，还是要取决于MSCI中国A股指数对成分股的选股标准能否适应中国的水土，以及基金经理的操作水平了。