交流时间：2005年5月12日—2005年6月16日

基金经理：项廷锋，华安富利基金经理

交流方式：华安基金网站（www.huaan.com.cn）

 

问：货币基金5.1节假日收益率可以反映出该基金库存券收益率吗？如果收益率不足2%说明该基金券种结构不理想吗？货币基金利息收入占总收入比例过大是否难以取得较高收益率？此外央行昨日发行的3月期票据利率提高，对货币基金未来收益率有无影响？ （paggy）

答：1、货币市场基金节假日收益率能反映库存债券的收益率。

2、收益率低，说明持有债券收益率不高。

3、货币市场基金利息收入比例过大，并不意味着难以取得高收益。抛售债券虽可兑现部分收益，提高货币基金短期收益（回购不能变现，高的回购利率只能以利息收入的形式反映），但其是以未来收益下滑为代价的（假如市场利率不变）。

4、昨天发行的3月期央行票据利率走高，如果在未来成为趋势，则意味着未来的再投资机会增大，其将对货币市场基金的收益率产生正面影响。

 

问：为什么人民币升值会给货币基金的收益带来负面影响？（panpan）

答：人民币升值，将加大债券市场上的资金供给，导致债券价格上涨，即收益率走低。货币市场基金收益率将随着基金资产的到期再配置而逐步走低。当然，原有组合中债券因此也可能存在一定的浮盈。

 

问：周六，周日两天的收益是怎么计算的？星期二公布的收益是根据哪一天的万份收益率计算的？（半饱）

答：周六、周日两天的收益率是根据组合中所有资产按摊余成本法计算的收益减去三项费用后而产生的。

   打个简单比方，华安富利组合中只有一只债券，收益率是3%，则按摊余成本法当日计提的收益为3%/365，扣除各项费用0.68%/365为2.32%/365，折算成年收益率即为2.32%。

   星期二公布的每万份基金收益是星期一的数据，公布的七日收益率是上周二至本周一的数据。

 

问：在市场众多的基金公司中，我选中了华安基金公司投资。理由有二：一是上海是中国国际金融大都市，经济地位可想。华安基金公司有着天时地利的优势；二是我是上海人，感情深。富利基金发行时，我就申请一笔，至今没有赎回。经理请问：最近（提问日期：2005-05-24）该基金收益率比前段时间有所下降，原因是什么？（1234560_0）

答：谢谢您，对富利的支持与认可。

    货币市场基金收益率走低，最主要的原因是目前货币市场利率较低，缺乏高息票可投资的品种。

 

问：每周一公布的收益是周五，周六，和周日三天的总和吗？具体是怎么算的？（半饱）

答：周五的收益是周六公告的，周一不公告收益，周二公告周六、周日和周一的收益，其中周六、周日的合在一起与周一分开公告。

 

问：现在货币基金亏损很让投资者担心。我想问项经理，华安富利是否会亏损？今年的年收益率会不会低于一年其银行存款利率？现在购买货币基金的时机合适吗？华安有足够的现金应对大额赎回吗？市场上盛传货币基金要出事，华安会吗？（xushf）

答：1、在不出现信用风险的情况下，华安富利不会亏损。目前中国金融市场的信用，要么是中央政府的信用，要么是四大行的信用，因此，至少短期不会出现信用风险。

2、今年富利收益率低于一年期存款利率的可能性极小，但长期看，作为一个现金管理工具，活期、免税，其收益高于一年期存款利率是不现实的。

3、只要您有现金管理需要（即有一笔以备不时之需的闲钱、银行活期存款），您就可以用它来买货币基金。

4、华安从足够的现金应付可能出现的大额赎回。

5、目前市场上确有一些不利于货币市场基金的传闻，作为货币市场基金的管理者，个人也不便多说什么。谈点看法。

（1）据我所知：截止目前为止，监管部门没有认为货币市场基金有违规操作行为，也没有点名批评任何货币市场基金与基金管理公司。

（2）无论是证监会、央行都极度重视货币市场基金的规范与发展，投资者对其的认可程度也在逐步提高。据我所知：目前货币市场基金是发展得最快的共同基金，已占目前国内基金市场的半壁江山。个人以为，随着市场对货币市场基金了解的深化，货币市场基金在未来的现金管理中将逐步占据主导地位。

（3）最后，货币市场基金，象其它的新生事物一样，其发展是不会一帆风顺的，特别是在其发展初期，情况更是如此，但其健康、快速大发展的趋势已不容逆转。希望投资者朋友给予货币基金更多的理解与支持！也谢谢，朋友们一直对富利的支持与认可。

 

问：昨天发行了几家企业债，华安货币基金可以申购吗？（周密）

答：可以申购。至于未来的企业短期融资券是否可申购或投资，取决于管理部门和基金管理人对信用风险的认识。

 

问：今天（提问日期：2005-06-22 ）看了《短期融资券丰富 货币市场基金投资品种》

（http：//www.huaan.com.cn/news/detail.jsp?newsID=14212）

我想问，这些企业债不是像现在的已经上市的企业债一样有银行负责“不可撤消的担保”吗？为什么还说他们有信用风险呢？

另外问一下项总，富利能否投资交易所的企业债？（受伤的散户）

答：1、“担保”是债券信用评级增强的最主要、最简单的方式。银行担保，只能提升了债券的信用评级，并不能完全消除债券的信用风险。

    国内债券基本上都是政府或四大行的信用在支撑，没有它们有信用支撑，谁敢买债券？如果整个金融市场的风险都集中在四大行或政府，您能说由四大行或其它什么银行担保的债券没有信用风险吗？特别是考虑到中国的金融改革正在提速。当然，有信用风险，并不表示国内的债券就不能投资，只是从理论上讲，投资者应根据信用风险的大小要求不同的信用利差进行补偿。

   2、货币市场基金投资的范围在其合同中已写明，交易所的企业债券只是AAA级、期限短于397天，从理论上讲，货币市场基金都可将其纳入组合。

 

问：您是经济管理方面的专家，我想问你一个问题。目前，股权分置改革有两中方案，送股、缩股。请问，你认为那种方式能解决中国股市问题，有利于股市的健康发展。问题属你业务范围之外的问题，谢谢！（1234560_0）

答：前期个人也曾谈过此问题，个人倾向于缩股方案总体可能更好。但对一家公司而言，到底那种方案更好，取决于送股和缩股的比例。

    股权分置解决思路是：试点（试错）——找经验——推广，且一家一方案。因此，不好的方案被否决，好的方案一定会得到投资者认可都是极正常的事。

    至于市场的本轮下跌，原因很多，比如盈利预期的下降，绝不是股权分置试点本身有何不妥。

 

问：我是2005年4月24号购买了2000份华安现金富利，可是我没有享受到5月12号的分红，请问这是为什么？何时买的基金能够享受每月12号的分红？（xiangyuerw）

答：币市场基金与存款一样，您买了货币市场基金，跟您在银行开户并存了款一样，您次日就有“利息收入”了。只是货币市场基金计算利息收入时使用的“利率”是您投资基金当日的收益。

    您4月24日购买的货币市场基金，假如您没有赎回，您在11日收益结转时，将获得期间收益的总收益，其将以您持有的基金份额增加的方式体现。

 

问：最近（提问日期：2005-06-09）经济界评论专家就国内经济问题提出很多观点，就国际限制中国外贸出口，国内如何拉动经济问题，有关专家提出拉动内需，大幅度提高国民收入。您是高级经济专家，请教你对这个问题的看法。

答：提振内需在理论上讲是好的，也是必顺的。但就中国目前的现状而言，内需短期很难替代外需，目前投资虚火、外需受到抑制（人民币升值和贸易摩擦增大），宏观经济出现下滑基本上是可预期的。

    虽然，个人不愿看到，但进入十一五经济可能还得靠投资拉动，以维持适度的增长，特别是在内需需要时间培养、外需可能继续下滑的现实下。

 

问：我现有华安富利基金，想转换成华安180或华安创新请问如何操作？（tyanzz）

答：请直接打电话给华安客服中心，如果您是电子交易客户，您可直接进入电子交易系统进行基金转换，详细操作可看相关说明。

 

问：我已投资13万富利，现一部分想转成旗下其它基金，请具体推荐，并告诉份额，目的是长期稳健较快收益。（qwe123）

答：投资方面的事，我很难代替您做决策。因为您操作的风险我无法分担。

    如果您拟投资华安的投资型基金，请仔细研究：

1、华安的投资视点；

2、华安创新的仓位与目前的大盘走势是否相符和重仓股的后期走势；

3、上证180指数的未来走势，以决定是否和何时介入华安180，并适度关注一下华安180加强品种的走势。

4、请对华安宝利各类资产的配置比例和相关市场的走势进行必要的研判，以决定是否和何时介入华安宝利。

 

问：华安富利赎回到帐时间是T+1，T+2 还是T+3? （adamsheng）

答：您好，现在富利赎回款，代销银行或券商是T+2到帐，直销是T+1就能到帐。

 

注意：上述项廷锋先生对网友提问的回答为项廷锋先生个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。

 

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