由于“破发”普遍，基金今年一度对“打新”退避三舍。就在上半年，新股上市大面积破发，导致一贯对“打新”热情极高的基金纷纷高挂“免战牌”。不过，随着新股首发市盈率的下降，以及新股上市财富效应的回归，基金再次对“打新”有了兴趣，参与的积极性明显提高。

　　新股收益再博眼球

　　就在市场出现反弹之际，新股上市的凶猛表现，再次博得基金关注。

   　　昨日，首日涨幅超过140%的江粉磁材，其第二个交易日依然表现抢眼。就在沪指震荡下挫的同时，江粉磁材跳空高开，盘中一度封在涨停板上，尽管收盘略有下行，但仍有9.82%的上涨。尽管参与发行并获配的基金不多，但这样的收益无疑具有较大吸引力。

　　其实，在此之前，比亚迪(002594)就是最为经典的一例。就在市场普遍预期其上市破发之时，比亚迪上市首日涨幅超过40%，更为强悍的是，其随后两个交易日连续涨停，最大累计涨幅一度超过90%。比亚迪的强势表现，打破了之前新股首日破发的定律，更让兴全基金旗下3只基金赚了个“盆满钵满”。

　　新股估值回归合理区间

　　就在这样的背景下，基金参与“打新”的积极性明显提高。

　　日前，华安稳固基金经理郑可成对此表示，近期新股上市的抢眼表现，说明股市二级市场已经接受了一级市场的价格，暗示新股的安全边际效应出现，参与打新的机会也随之出现。他明确表示，结合当前的市场状况，接下来会选择适当的机会，积极参与新股发行。资料显示，就在上半年，郑可成掌管的华安稳固收益几乎没有参与“打新”，由此取得了不错的业绩。

　　而更为重要的一个原因是，新股估值已经回归到合理区间。来自WIND资讯的统计数据显示，如果以月为间隔，那从年初至今，新股首发市盈率明显下降。其中，1月份新股的首发市盈率高达72.9倍，此后的三个月均为55倍，而到了5月份，新股首发市盈率大幅下降到36倍，6月份仅为27倍。近期发行的多只新股，首发市盈率甚至仅为20倍到25倍之间，这极大调动了基金参与的积极性。对此，兴全可转债基金经理杨云之前也表示，新股估值的合理性，是基金参与打新的前提。

　　基金“打新”获利可观

　　而从目前来看，参与“打新”基金的收益还是相当突出。

　　以江粉磁材为例，数据显示，参与江粉磁材网下发行并获得配售的基金有3只，他们分别是中银稳健双利、华夏希望、国联安德胜增利债券基金，他们获配的股数均为265万股。按照其每股8元的发行价计算，江粉磁材昨日收盘报于21.91元。这样算下来，上述3只基金目前浮盈总额已经超过1.1亿元，回报率高达173.8%。

　　这样来看，随着“打新”收益的提升，基金参与的热情将会越来越高。