尚志民，华安基金首席投资官，工商管理硕士，14年证券、基金从业经验。1998年加入华安基金，担任研究发展部高级研究员，1999年6月至2001年9月担任华安安顺封闭基金的基金经理，2000年7月至2001年9月担任华安安瑞封闭基金的基金经理，2001年9月至2003年9月担任华安创新混合基金的基金经理，2003年9月至今担任华安安顺封闭基金的基金经理，2006年9月至今担任华安宏利股票基金的基金经理。

　　尚志民是国内公募基金界从业时间最长、投资业绩最稳健的基金经理之一。担任基金经理十多年来，先后管理过4只风格不同的基金。其管理的基金多次获得“中国基金业金牛奖”以及其他多个业内权威奖项。

　　作为基金业中的“常青树”，华安基金首席投资官尚志民管理的基金已经多次获得金牛奖。2011年5月，他管理的基金安顺再次荣获“三年期封闭式金牛基金”。回顾多年的投资生涯，尚志民表示，业绩持续增长之道在于“耐心与坚持”，价值投资、长线投资是必须始终坚持的原则，而随着市场趋势投资的盛行，优秀基金经理也要学会体察并善用市场趋势。

　　前瞻布局 耐心持有

　　回顾十余年来的投资，尚志民表示，超额收益的获得主要来自比市场更早发现、买入优质公司，而后耐心持有，等待市场逐渐认同这家公司的价值。而这也是他最为擅长的投资方式。

　　正因如此，他十分强调投资的前瞻性。今年一季度，周期性板块走出了一波估值修复行情，这正是基金安顺的配置重点，而相关布局早在今年1月份甚至去年年底就已经完成。当时，尚志民就指出，众多周期性行业公司股价已经基本反映了最悲观和中性情况之间的预期，比较容易在一个非常差的预期基础上实现需求或盈利的大幅度超预期。

　　在他看来，随着市场信息越来越丰富、及时，投资者反应越来越快，这也对投资提出了更大的挑战。尤其是对于规模较大的基金而言，不仅要买在便宜的价格，还要买到足够的量，才能对组合业绩作出贡献。这进一步要求基金经理比市场早一拍。

　　对于今年的市场，他认为，虽然市场复杂程度并没有降低，但是比去年易于操作。无论是大盘蓝筹还是中小板块，无论是传统产业还是新兴产业，都会有表现机会，完全不同于去年“一半是海水，一半是火焰”的情形。

　　五、六月份的市场正进入一个观察期，需要“停一停、看一看”。一方面，要根据年报和一季报业绩筛选出一批公司进行跟踪和观察；另一方面，要对政策的持续性、力度，是否进行微调，以及海外经济的复苏状况、政策调整走向综合作出判断。

　　“停一停、看一看并不意味着不作为。”尚志民表示，虽然市场对经济下滑的风险越来越担忧，但自己并没有那么悲观，在目前的估值水平下，市场系统性风险并不大，下半年还是会有不少机会可以把握，二季度仍要坚持积极布局的思路。

　　在他看来，在大家都没有信心、离开市场或者不愿意面对市场的时候，恰恰是布局的好时期。这种方式可能会导致短期业绩出现一些波动，但如果看得长远一点，如果不能忍受短期的波动，就没有长期的收获。

　　开放心态 战术灵活

　　作为一位从业十余年的基金经理，面对持续变化的市场，尚志民坦言需要以开放的心态，不断学习，努力适应市场。在坚持基本原则的基础上，对投资战术也要适时作出调整。

　　他表示，坦率地说，现阶段我们所信奉和尊重的价值投资理念似乎在市场中越来越受到趋势投资的冲击。虽然从国内外的成功经验来看，趋势投资的成功案例比例并不高，但目前市场中愿意做长线的投资者并不多。

　　在复杂的2010年，这位行业“常青树”就遇到了一定挑战。虽然年初他也提出了“拥抱新经济(310358,基金吧)”的思路，但由于历来投资风格较为稳健、看重估值，因此对一些被高估的、潜藏风险的板块采取了较为谨慎的态度。没想到市场热情将这些板块的股价推高到了一个事先难以想象的高度。这也使得基金安顺的阶段性表现似乎不及前几年那么耀眼。

　　如今回头来看，今年业绩不达预期的中小盘个股比比皆是，且经历了一轮长达数月的调整。这恰恰验证了尚志民当初的判断。虽然当初的决策不一定错误，但是他仍在反思：如何在坚持长线价值投资和体察市场趋势之间取得一个平衡？

　　他感觉到，既然无法改变市场和投资者现状，那么不如“善用趋势”。一个优秀投资者不应该被市场趋势所裹挟，而是能跳出来，利用好市场趋势。在坚持长线投资的同时，也关注市场的趋势性变化，关注其他投资者的动向。这种对市场情绪和氛围的感知，对于长线投资者把握合适的交易时机也是必要的。