华安现金富利货币基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。标杆10年国债收益率在9月13日上升到4.14%，触及两年来的顶峰。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位，高评级表现优于中低评级。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　本报告期内，现金富利加强了流动性管理，降低了债券配置节奏，组合的债券比例进一步下降。主要增加了3个月短融，回避了较长期限和中低评级的品种，利用月末和季末资金市场流动性紧张的机会，锁定了回购和定存的高收益。通过审慎和积极的管理，回避了金融市场的风险，取得了较高的收益和良好的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安现金富利货币A：

　　投资回报：1.0455% 比较基准：0.0882%

　　华安现金富利货币B

　　投资回报：1.1063% 比较基准：0.0882%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但预计不会出现意外的表现。经济面的稳定使得焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升，推动银行、保险者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率债券市场没有系统性机会，收益率中枢可能继续抬高。对流动性需要谨慎把握，做好风险防范。信用债需求好于利率债，关注经济增速放缓和产能过剩下，低评级资质进一步弱化，信用债投资要注重行业精选，侧重于中高评级非过剩行业是核心策略。城投债关注审计结果公布和发行速度可能加快的影响。看好中高等级短融，目前收益率曲线平坦化，追求短端收益更为稳妥。

　　操作方面，由于三季度债券配置节奏放慢，回避了风险，在收益率大幅上行之后，四季度将适当关注债券的投资机会。短融的收益率接近历史高位，短期信用风险不大，可介入。适当增加中高评级短融的投资；对中低评级信用债注重资质分化，警惕高风险和产能过剩的行业和个券。四季度我们将继续关注基金的流动性，控制组合的平均期限，捕捉月末资金利率高的机会，续做回购和定存。争取在控制风险的基础上，获得较好收益。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安现金富利2013年第3季度报告

华安日日鑫 ：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。标杆10年国债收益率在9月13日上升到4.14%，触及两年来的顶峰。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位，高评级表现优于中低评级。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　本报告期内，双月鑫利用月末资金市场利率较高的机会，进行了回购和定存的交易，积极赚取高收益。通过审慎和积极的管理，回避了金融市场的风险，保持了组合的较高收益和良好的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安日日鑫货币A：

　　投资回报：1.0251%      比较基准：0.2722%

　　华安日日鑫货币B：

　　投资回报：1.0860%      比较基准：0.2722%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但预计不会出现意外的表现。经济面的稳定使得焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升，推动银行、保险者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率债券市场没有系统性机会，收益率中枢可能继续抬高。对流动性需要谨慎把握，做好风险防范。

　　操作方面，四季度我们将继续关注基金的流动性，捕捉月末时点资金利率高的机会，续做回购和定存；争取在控制风险的基础上，获得较好收益。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安日日鑫2013年第3季度报告

华安宏利股票型基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度市场延续分化格局，上证综指全季度上涨9.88%，中小板指数上涨17.46%，创业板指数大幅上涨35.21%并创历史新高，结构分化特征显著。各行业全面上涨，涨幅最大的信息服务行业与涨幅最小的建筑建材行业走势差距接近50个百分点。
报告期内，本基金大多时间保持相对积极的仓位，在持仓结构上，本基金主要增加了金融保险、软件、化工等行业的配置，降低了环保、地产、汽车等行业的持仓，在本报告期内收益小幅跑赢比较基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为2.3373元，本报告期份额净值增长率为 10.60%，同期业绩比较基准增长率为9.64%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，预计国内经济增速较三季度有所回落，但仍在市场预期范围之内；国内货币政策保持稳健，美国QE可能逐步退出，市场资金面不会比当前宽松；三中全会召开，市场预期的改革红利将进入验证期，可能对A股产生较大影响，催生的主题投资行情将结束；判断市场总体震荡为主，结构分化格局将进一步延续。

　　本基金在相对均衡的投资布局基础上，后期将重点关注转型期的投资机会，重点在环保、电子、医药、消费等行业中寻找业绩增速较快、有估值支撑的个股进行投资，并关注周期性细分子行业因产能收缩而带来的投资机会。

详情请查阅：华安宏利股票型基金2013年第3季度报告

华安宝利配置基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　3季度，沪深主要指数均呈现上涨态势，但行业分化较前期更为剧烈，期间以传媒、网络为代表的新兴产业公司继续大幅上涨，其中传媒指数上涨超过70%，但传统行业表现低迷，白酒、装饰园林、黄金采掘等多个行业指数跌幅超过20%。尽管大盘指数上涨，但指数间收益差距进一步扩大，本季度，创业板指数超越沪深300指数近27个百分点。

　　华安宝利配置在3季度仓位基本都在70%以上，与前期相比，增加了在新兴产业的配置，但在传媒、网络等大幅上涨的行业上配置比例与许多基金相比仍然较低。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.117元，本报告期份额净值增长率为 11.59%，同期业绩比较基准增长率为3.52%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　3季度，尽管创业板指数涨幅仍然远超沪深300，但与上半年的持续下跌不同，沪深300指数在此期间上涨接近10%，大盘股中也不乏投资机会。不过与以大盘上涨中周期股涨幅更大的情景不同，本轮上涨中，周期股表现乏力，而表现突出的都是与改革预期相关公司和行业，典型的是自贸区带来的上海本地股的大幅上涨。而成长股则在此期间继续获得超越市场的表现。

　　市场的这种反应表明，投资者已普遍意识到中国依赖投资拉动的经济增长模式已经到了尽头，但与其他很多国家不同，中国尚有制度红利有待释放。改革开放以来，每一次大的制度变革都促成国内经济的增速回升。在目前超过7%的GDP增速下，我们可能难以期待更高的经济增速，但制度变革将有利于中国经济转型的推进，因此我们依然看好股市前景，尽管分化依然，但投资机会仍将层出不穷。在未来的投资中，我们将继续重点关注能够持续增长的行业和公司，同时关注制度变革带来的机会。

详情请查阅：华安宝利配置基金2013年第3季度报告

华安月月鑫

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。标杆10年国债收益率在9月13日上升到4.14%，触及两年来的顶峰。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位，高评级表现优于中低评级。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　本报告期内，月月鑫利用月末和季末资金市场利率较高的机会，进行了回购和定存的交易，积极赚取高收益。通过审慎和积极的管理，回避了金融市场的风险，保持了组合的较高收益和良好的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安月月鑫短期理财债券A：

　　投资回报：1.6802 %

　　华安月月鑫短期理财债券B：

　　投资回报：1.7408 %

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但预计不会出现意外的表现。经济面的稳定使得焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升，推动银行、保险者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率债券市场没有系统性机会，收益率中枢可能继续抬高。对流动性需要谨慎把握，做好风险防范。

　　操作方面，四季度我们将继续关注基金的流动性，捕捉月末资金利率高的机会，续做回购和定存；争取在控制风险的基础上，获得较好收益。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安月月鑫2013年第3季度报告

华安安心收益基金 ：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，对美联储的QE退出的预期引起市场较大变化，新兴市场国家资本市场受到较大冲击。国内经济在内外需的拉动下，经济重新出现复苏态势，各项宏观数据触底回升，外汇占款也重新转正。央行货币政策保持适度宽松，市场资金价格较为平稳。在此背景下，股票市场尤其创业板出现较大涨幅，主题投资机会此起彼伏，其中代表新兴产业方向的新文化和媒体产业表现较为突出。债券市场较为平淡，成交量萎缩，收益率中枢上移，经济复苏和通胀预期使利率产品受到较大冲击。

　　基于对主题机会的判断和对债券供求关系的担忧，华安安心收益债券基金在固定收益方面对债券进行了减仓，并且在三季度保持较低的债券仓位。在权益类投资上倾注了较大的精力，并充分利用了公司内部的研究成果，把握了新文化产业的投资机会，取得了较好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，华安安心收益债券A份额净值为1.110元，B份额净值为1.111元；华安安心收益债券A份额净值增长率为6.53%，B份额净值增长率为6.52%，同期业绩比较基准增长率为1.07%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年四季度，美国QE退出延后，对全球资本市场形成一定支撑。国内宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀有所上行。十八届三中全会的召开，将在制度层面释放红利，引导市场正面预期。债券市场在深度调整后，信用产品静态收益已经具备一定的吸引力，预期市场收益率将在高位徘徊。在此背景下，我们对债券市场仍然持谨慎乐观态度，四季度将会是布局固定收益市场的较好时期。可转债市场仍存在波段性机会。权益类市场方面经济转型仍然是主线，代表新兴产业方向的的行业仍然是资金追逐的方向。在固定收益方面我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，根据央行的货币政策力度及时调节杠杆，规避久期风险，关注利率产品的波段性机会。对可转债本基金将仍然采用绝对收益的思路，自下而上的参与投资。在股票方面，本基金将继续在公司投研成果的基础上，结合债券基金的特点，自下而上进行绝对收益投资。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安安心收益基金2013年第3季度报告

华安逆向策略：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　3季度，沪深主要指数均呈现上涨态势，但行业分化较前期更为剧烈，期间以传媒、网络为代表的新兴产业公司继续大幅上涨，其中传媒指数上涨超过70%，但传统行业表现低迷，白酒、装饰园林、黄金采掘等多个行业指数跌幅超过20%。尽管大盘指数上涨，但指数间收益差距进一步扩大，本季度，创业板指数超越沪深300指数近27个百分点。

　　华安逆向策略在5月的降仓之后于6月底迅速提高了仓位，而主要投资方向为新兴产业，因此取得了超过20%的收益。因为目前基金规模较小，日常的申购赎回经常对基金操作造成较大扰动，在一定程度上影响了基金的表现。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.378元，本报告期份额净值增长率为22.38%，同期业绩比较基准增长率为7.04%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　3季度，尽管创业板指数涨幅仍然远超沪深300，但与上半年的持续下跌不同，沪深300指数在此期间上涨接近10%，大盘股中也不乏投资机会。不过与以大盘上涨中周期股涨幅更大的情景不同，本轮上涨中，周期股表现乏力，而表现突出的都是与改革预期相关公司和行业，典型的是自贸区带来的上海本地股的大幅上涨。而成长股则在此期间继续获得超越市场的表现。

　　市场的这种反应表明，投资者普遍意识到中国依赖投资拉动的经济增长模式已经到了尽头，但与其他很多国家不同，中国尚有制度红利有待释放。改革开放以来，每一次大的制度变革都促成国内经济的增速回升。在目前超过7%的GDP增速下，我们可能难以期待更高的经济增速，但制度变革将有利于中国经济转型的推进，因此我们依然看好股市前景，尽管分化依然，但投资机会仍将层出不穷。在未来的投资中，我们将继续重点关注能够持续增长的行业和公司，同时关注制度变革带来的机会。

详情请查阅：华安逆向策略2013年第3季度报告

华安强化收益基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度债市延续二季度跌势。资金面紧平衡、经济基本面推动，加之利率市场一级发行利率带动二级市场收益率上行，一级市场发行超预期高是3季度债券市场下跌的主因。经过6月下旬债券市场的流动性冲击，央行的政策基调未转向放松，7月资金面缓解幅度不达预期，导致债券价格继续上行。而随后公布的7月、8月经济增长数据改善，又粉碎了放松货币政策的预期。中长期利率品种最多上行70个基点，信用品种上行50个基点；经济数据向好为股市带来上涨契机，沪深300指数上涨9.47%，可转债指数上涨1.90%。

　　本报告期内强债基金采取重权益轻债券策略：债券降低杠杆、缩短久期；波动性参与转债和股票操作，取得了超过基准的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，华安强化收益债券A份额净值为1.074元，B份额净值为1.053元；华安强化收益债券A份额净值增长率为0.94%， B份额净值增长率为0.86%，同期业绩比较基准增长率为-0.88%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　受美国财政问题冲击，再加上奥巴马提名鸽派耶伦为下届联储主席，美联储退出QE的时间将往后推。美国QE退出暂缓有利于新兴市场流动性改善；欧洲经济复苏势头稳固，在经历痛苦的去杠杆后，经济走出低迷状态；新兴市场国家受货币贬值、紧缩货币政策影响，处于景气下行周期。全球范围内，通胀压力都不大。我国潜在经济增长中枢下滑的趋势不变，四季度由于外围环境转好以及基数调低效应的存在，下滑态势温和。

　　四季度的资金面随着财政存款的投放以及外汇占款的恢复，市场流动性大概率将会恢复，债市经过2个季度的大幅调整，有些信用品种已经调整到位，存在长期配置价值；预计11月份的十八届三中全会和年底的政治局会议将会在一些制度方面有比较大的突破，具体表现在简政放权、金融改革、资源价格改革、土地改革等方向，政策红利可以预期；停滞近一年的新股发行大概率会在四季度重启，密切关注新股发行的改革动向和可能带来的机会。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安强化收益基金2013年第3季度报告

华安科技动力基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，创业板不断创出新高，传媒和互联网行业成为市场关注的焦点。电子、医药等新兴产业在经历了上半年的大幅上涨之后，股价出现滞涨。传统经济以自贸区和O2O概念为先锋，走出了估值修复的行情。随着自贸区的挂牌，自贸区概念股走势趋稳。随着O2O的出现，商贸零售行业的部分子公司进入转型时期，未来市场表现值得期待。

　　报告期内，本基金重点配置传媒与计算机板块，减少电子行业配置。对医药行业则进行结构调整，降低药品企业配置、增加医药服务和设备配置。虽然这些行业或者个股存在一定程度的高估，但是尚在可承受范围之内。未来，我们将仍然坚持上述投资方向，通过时间换空间的方式，期待个股估值回归。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.439元，本报告期份额净值增长率为 19.72%，同期业绩比较基准增长率为9.05%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　“守住底线，加速转型”是未来半年到一年经济发展的主基调。经济增长速度将呈现紧贴底线的超低空飞行的状态。转型带来巨大的想象空间，因此我们认为机会还将集中在新兴产业中。年初至今，创业板已经有很大的涨幅，当前买入成本都不会很低，但是整个社会和经济正在发生天翻地覆的变化，需要我们认真甄别，带着批判的眼光去分析和接受这些变化。而这些变化又可能集中体现在创业板个股上，因此，未来我们仍将加大TMT、医药、消费股的配置。

详情请查阅：华安科技动力基金2013年第3季度报告

华安可转债券基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，美联储意外推迟QE退出、叠加政府关门、债务上限等问题，美债收益率回落、但仍高于二季末水平，金融市场波动率上升。日元汇率和日经指数宽幅震荡、资金持续流出新兴市场。国内，“钱慌”过后， “GDP7%下限、CPI3.5%上限”的政策基调逐渐稳定住市场预期，资金价格回落、企业回补库存，经济触底反弹。受异常高温天气影响，CPI温和回升，而PPI同比跌幅在过去几个月逐步收窄。社会融资总量一度出现明显回落，而八月数据显示其重新扩张，M2同比增速仍偏离年初预定的13%增长目标。货币政策维持中性，暂停正回购操作、重启逆回购操作，但对到期3年期央票进行续发，央行对公开市场资金进行“锁长放短”。股票市场触底反弹，创业板指数屡创新高，主题投资盛行。可转债在三季度小幅波动，收益小胜纯债，不及股市主题性机会。

　　华安可转债基金维持了可转债高仓位，择机对股票进行波段操作。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，华安可转债债券A份额净值为1.063元，B份额净值为1.053元；华安可转债债券A份额净值增长率为3.91%， B份额净值增长率为3.74%，同期业绩比较基准增长率为1.88%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，欧美经济复苏或将改善外部需求，但在投资增速继续回落、居民收入放缓对消费增速抑制以及“防风险、稳增长、促转型”政策基调的影响下，预计国内经济增速将略有回落。在“盘活存量、用好增量”的政策思路下，货币政策还将维持中性偏紧，社会融资总量增速或将放缓。受去年同期低基数影响，CPI将温和回升至3%以上。美财政问题冲击， 美国QE可能从12月或明年年初才开始退出，外汇占款将延续恢复势头，此外财政存款在四季度会出现季节性投放，因此四季度国内流动性将较为平稳。可转债总体性机会或相对有限，但市场整体估值依然偏低，且随着新券上市，因行业和正股不同，个券表现差异将拉大。下阶段，我们将动态调整仓位，择机调整持券结构，以绝对收益为导向进行股票投资。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安可转债券基金2013年第3季度报告

华安升级主题基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度市场由底部区域逐步小幅回升。我们认为此轮反弹与其说是受到经济数据季节性企稳因素的影响，不如说更多是由于改革预期的政策红利在市场低估值和低点位的情况下，对悲观情绪修正而导致的行情触发。这个阶段市场热点较上半年更全面更多元，既有传媒和信息服务行业继续保持强势，亦有如自贸区、触网概念股等主题投资的强劲表现。报告期内沪深300指数上涨9.47%，同期中证500上涨19.68%，中小板指数上涨17.46%，创业板指数则涨幅高达35.22%，全面上涨下依旧表现出了结构性的市场特征。而从行业板块来看，除信息服务和设备行业表现继续亮丽外，商贸餐饮、农林牧渔、纺织服装等行业意外领先，而电子行业则由于高预期暂受阻击进入调整期，医药行业则表现平稳，化工和食品饮料行业则由于板块和个股的差异整体表现相对较弱。

　　本基金对市场和经济的判断未做观点上的修正，所以仍旧延续了上一阶段组合主要集中于成长股的投资策略，除期间内小幅降低了电子硬件行业的配置比例，试探性买入软件和传媒行业的个股，整体行业配置未做重大调整。我们基于积极防御的操作思路，三季度在市场中的表现不如上半年有效，主要原因在于对试探性买入的品种研究不深，导致了持有的信心在配置比例和时间长度上不足；其次，稳定增长性的医药和精细化工等行业在此期间防御性胜过进攻性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.107元，本报告期份额净值增长率为 9.28%，同期业绩比较基准增长率为7.04%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为近期政策偏暧降低了市场整体的系统性风险，但是我们不看好自身能力范围之外的基于短期经济数据的博弈行情。我们依旧会基于转型经济背景下的长期布局，即基于城镇化等政策下对大消费、大医疗和大信息的长期升级下的投资机会布局。我们的困惑是尽管在成长股的选择上，我们更看重动态估值，但目前局部行业的个股估值仍超出了我们理解的框架，需要我们以更开放的心态去理解去选择。目前我们选择的操作策略依旧是增长的确定性和竞争优势强化的行业及公司，我们认为业绩增长的稳定性、刚性需求的确定性、企业的专注度就是最大的吸引力。

详情请查阅：华安升级主题基金2013年第3季度报告

华安稳定收益债券型基金:

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，美联储意外推迟QE退出、叠加政府关门、债务上限等问题，美债收益率回落、但仍高于二季末水平，金融市场波动率上升。日元汇率和日经指数宽幅震荡、资金持续流出新兴市场。国内，“钱慌”过后， “GDP7%下限、CPI3.5%上限”的政策基调逐渐稳定住市场预期，资金价格回落、企业回补库存，经济触底反弹。受异常高温天气影响，CPI温和回升，而PPI同比跌幅在过去几个月逐步收窄。社会融资总量一度出现明显回落，而八月数据显示其重新扩张，M2同比增速仍偏离年初预定的13%增长目标。货币政策维持中性，暂停正回购操作、重启逆回购操作，但对到期3年期央票进行续发，央行对公开市场资金进行“锁长放短”。货币市场利率在三季度初回落后，在相对上半年高的平台整理，市场对于资金面的预期依然谨慎，商业银行超储率有所提高。债市监管仍在进行中，债市交投清淡，保险、银行理财资金加大高收益率的“非标”资产配置的同时，压缩了债券投资。利率债需求疲弱，一级市场发行利率不断走高，并带动二级市场收益率抬升。信用债收益率上升，信用利差收窄。受外部评级调降、质押回购资格丧失和退市风险上升等因素影响，交易所出现了数量较多、收益率较高的中国式“垃圾债”。可转债在三季度小幅波动，收益小胜纯债，不及股市主题性机会。

　　稳定收益维持了低久期，增加了可转债配置，回避了债市调整的风险。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，华安稳定收益债券A份额净值为1.0758元，B份额净值为1.0609元；华安稳定收益债券A份额净值增长率为0.28%， B份额净值增长率为0.18%，同期业绩比较基准增长率为-1.83%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，欧美经济复苏或将改善外部需求，但在投资增速继续回落、居民收入放缓对消费增速抑制以及“防风险、稳增长、促转型”政策基调的影响下，预计国内经济增速将略有回落。在“盘活存量、用好增量”的政策思路下，货币政策还将维持中性偏紧，社会融资总量增速或将放缓。受去年同期低基数影响，CPI将温和回升至3%以上。美财政问题冲击， 美国QE可能从12月或明年年初才开始退出，外汇占款将延续恢复势头，此外财政存款在四季度会出现季节性投放，因此四季度国内流动性将较为平稳。四季度利率债的供给压力不会明显缓解，特别是政策性金融债品种的压力还可能增加，而利率债配置需求仍然没有明显恢复。信用债短期品种收益率随利率市场波动已基本完成了调整，但长期和低等级品种价格反映滞后。城投债待10月审计结果公布后，供给或将放量。可转债总体性机会有限，但个券表现差异将拉大。下阶段，我们将维持组合低久期，择机对利率债进行波段操作，关注信用债配置机会，争取把握可转债波段机会。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安稳定收益债券型基金2013年第3季度报告

华安行业轮动基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　今年第三季度，市场出现放量反弹，且结构分化继续扩大。上证综指和深圳成指上涨约10%，而创业板指数大涨35%，远好于大盘蓝筹股。以传媒和软件为代表的TMT板块成为市场追捧对象，传统周期性板块的表现继续落后。主题性投资十分活跃，特别是上海自贸区概念激发了市场极大的参与热情，多只个股期间涨幅可观。市场另一大特点是低估值的零售板块出现“屌丝”逆袭，但价值股整体表现欠佳。流动性好转以及宏观经济超预期是导致市场上涨的主要原因，但市场对于经济好转的持续性依然存疑。

　　本基金期间净值表现欠佳。虽然超配零售给净值带来一定的正面贡献，但超配地产造成的负面影响更大。整体而言，组合价值股配置比重过高，且部分重仓个股期间表现欠佳。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.922元，本报告期份额净值增长率为 6.44%，同期业绩比较基准增长率为7.04%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们对第四季度市场走势并不悲观，判断市场仍存在结构性的投资机会。第四季度的经济增速或许不如第三季度，但全年实现7.5%的经济增速可能性仍很大。最为重要的是，三中全会前政府的一系列举措，特别是上海自贸区的设立，明确了新一届政府领导继续深化市场改革的决心。未来中国经济增长的质量值得高度期待。我们判断政府的改革措施将会催生许多主题性的投资机会；尤其是国企改革和财税改革，对于改善企业的治理结构和提升盈利帮助巨大。我们将密切关注由此带来的投资机会。

详情请查阅：华安行业轮动基金2013年第3季度报告

华安沪深300指数分级：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第三季度，政府相继出台了一系列改革措施，保障和改善民生、稳定货币政策、加大经济结构调整，经济增长总体趋稳向好。从宏观经济数据上看，预期GDP同比增长7.6%，比第二季度GDP同比增长7.5%的水平显著回升；规模以上工业增加值同比增速首次实现今年以来的两位数增长；8月PMI指数也连续第三个月回升，创最近16个月来的新高。经济回暖也带动了国内资本市场的发展，使得股市在第三季度持续走高，其中沪深300指数上涨9.5%，创业板指数更是大幅上涨35%。可以看出，A股市场在第三季度仍然体现出了较强的结构性行情，以传媒、信息服务为代表的高成长性个股受到市场的普遍青睐。操作上，本基金以完全复制标的指数的方法紧密跟踪标的指数走势，严格控制跟踪误差。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截止2013年9月30日，本基金份额净值为0.990元，本报告期份额净值增长率为 8.55%，同期业绩比较基准增长率为9.00%，基金净值表现落后比较基准0.45%。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　目前来看，短期内国内经济增长已趋于稳定，经济下行压力已初步得到遏制，政府短期温和、有节制的“稳增长”政策刺激，将促使经济增长从低位回升。然而从中长期来说，经济回升的可持续性动力仍然有待观察。其次，尽管市场整体资金流动性较为充裕，但结构性矛盾依然存在，对影子银行的梳理是后期值得关注的重点之一。此外，十八届三中全会对描绘未来中国经济蓝图影响深远，涉及到宏观调控方式转变、金融改革推进的各项议题将会对经济产生长远而持久的影响。A股市场从逻辑上有望延续震荡上行的趋势，并在政策推进和经济增长的新平衡点上不断探寻合理的估值中枢。

　　本基金在操作上仍将坚持被动投资的原则，采用完全复制标的指数的方法跟踪标的指数，以有效控制基金的跟踪误差，追求尽可能贴近标的指数的表现。

详情请查阅：华安沪深300指数分级2013年第3季度报告

华安核心优选基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度市场整体出现回升格局，其中沪深300指数上涨近10%。市场结构层面，除8月份以外，代表成长性风格的中小板创业板优势依然明显，涨幅显著领先主板。本基金报告期内维持积极仓位，以相对稳定的中期持股的策略进行结构调整，整体表现好于基准，但比同行仍相对落后，主要缘于对市场风格判断的失误导致成长股配置比例相对较低。

　　结构方面，组合三季度主要减持了地产行业，增加了耐用消费品以及部分金融行业，产生一定正面贡献。对部分传统周期行业的尝试性配置目前为止效果不明显，需要继续研究判断。对医药科技板块的低配则产生了明显的负向贡献。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.9416元，本报告期份额净值增长率为 11.72%，同期业绩比较基准增长率为7.66%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从目前时点来看，宏观经济以及政策层面保持了偏积极的发展态势，短期内市场机会继续大于风险的可能性较高。市场风格方面，高估值板块有强者恒强的可能，但把握难度显著加大。因此，本基金计划在短期投资策略上更加关注安全边际，争取在控制风险的同时尽可能获取理想的收益回报。

详情请查阅：华安核心优选基金2013年第3季度报告

华安动态灵活配置：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度市场延续分化格局，上证综指全季度上涨9.88%，中小板指数上涨17.46%，创业板指数大幅上涨35.21%并创历史新高，结构分化特征显著。各行业全面上涨，涨幅最大的信息服务行业与涨幅最小的建筑建材行业走势差距接近50个百分点。

　　上一季报告期末，本基金在市场出现调整风险时降低了仓位，本报告期在市场企稳后进行了加仓。在持仓结构上，本基金主要增加了传媒行业的配置，通过精选个股集中持仓在报告期实现了较好的收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.136元，本报告期份额净值增长率为19.33%，同期业绩比较基准增长率为4.61%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，预计国内经济增速较三季度有所回落，但仍在市场预期范围之内；国内货币政策保持稳健，美国QE可能逐步退出，市场资金面不会比当前宽松；三中全会召开，市场预期的改革红利将进入验证期，可能对A股产生较大影响，催生的主题投资行情将结束；判断市场总体震荡为主，结构分化格局将进一步延续。

　　本基金投资布局上，将主要在新兴行业中寻找具有持续成长能力的个股作为基本配置，在环保、电子、医药、传媒等行业中寻找转型收益、有业绩支撑的个股的投资机会，关注周期性细分子行业因产能收缩带来的投资机会，并且在家电、汽车等低估值、业绩稳定增长的行业中进行适当配置。

详情请查阅：华安动态灵活配置2013年第3季度报告

华安纯债基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　截至2013年9月30日，华安纯债债券A份额净值为1.014元，C份额净值为1.011元；华安纯债债券A份额净值增长率为0.80%，C份额净值增长率为0.70%，同期业绩比较基准增长率为-1.92%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　IMF现预计2013年全球经济产出仅会扩张2.9%，低于7月时预期的3.1%，这将是2009年以来的最低增速。欧洲经济存在下行风险，复苏是“疲软，脆弱，不平衡的”；美国经济数据依然差强人意、债务困境和QE的预期退出将制约经济复苏；中国领导人再次强调，为从根本上解决中国经济长远发展问题，必须坚定推动结构改革，宁可将增长速度降下来一些。经济基本面依然支持债市。随着财政存款的投放以及外汇占款的恢复，四季度流动性恢复的概率比较大。

　　债市经过较长一段时间调整，且市场对于资金面预期趋于稳定、对经济企稳的预期充分消化后，可能会延续三季末的行情继续有所回暖，资金依然维持紧平衡状态。四季度通胀会小幅上升，但经济基本面不支持PPI向CPI的传导。四季度的信用基本面有望迎来小喘息，市场对于微观企业财务状况恶化和信用事件冲击的担忧情绪有望阶段性平稳。短融中票收益率已经全面超过年初水平，有些高评级信用品种调整已经比较到位，具有长期配置价值。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安纯债基金2013年第3季度报告

华安创新基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年3季度，沪深300指数上涨9.47%，结束了年初以来连续两个季度的下跌。从公布的经济数据看，稳增长政策初见成效，3季度工业生产增速以及投资、消费、出口等宏观数据继续好转，月度PMI也持续回暖。再加上一些利好政策的刺激，投资者情绪趋于乐观，市场呈现非常活跃的态势。从行业和板块的表现看，市场仍然延续了上半年的风格，非周期行业表现好于周期行业，新兴产业表现强于传统产业，中小市值股票表现强于大市值股票。

　　在组合操作方面，3季度仍然重点持有医药、电子、化工和家电行业，并增加了传媒和一些周期类行业的配置，但对一些主题类投资参与不多。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.643元，本报告期份额净值增长率为 9.54%，同期业绩比较基准增长率为8.13%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望4季度，我们认为经济仍然处于缓慢复苏过程中，但面临的不确定性依然较多。在经济转型背景下，中上游行业盈利面临的压力仍然比较大，景气好转力度有限，但在供应端受到压缩的一些细分行业会存在机会。而以中小盘股票为代表的成长板块，仍然代表着未来的转型方向，在大幅度上涨以后，估值面临压力，需要仔细甄别其成长性。在操作上，将重点寻找一些业绩确定较强的行业和个股进行配置，适度保持组合行业配置和仓位的灵活性。

详情请查阅：华安创新基金2013年第3季度报告

华安保本混合基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　股市震荡回升，因经济复苏和流动性好转，市场情绪提升，结构转型和改革预期贯穿市场行情，市场分化明显。传媒、消费、服务等新兴行业持续获得追捧，周期股因产能过剩表现较弱。

　　本报告期内，保本基金仍处于建仓期，把握债市回调的机会增加了债券配置，提高了中长期企业债的比例。权益类保持平衡仓位，转债波段操作。利用月末和季末资金市场利率较高的机会，进行了定存的交易。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.996元，本报告期份额净值增长率为 1.43%，同期业绩比较基准增长率为1.07%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但总体预期平稳。市场焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。预期将在简政放权、金融改革、资源价格改革、土地改革等方向有所突破，政策红利释放有利于股市估值提升；停滞近一年的新股发行大概率会在四季度重启，密切关注新股发行的改革动向和可能带来的机会。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升。信用债需求好于利率债，关注经济增速放缓和产能过剩下，低评级资质进一步弱化，信用债投资要注重行业精选，侧重于中高评级非过剩行业是核心策略。城投债关注审计结果公布和发行速度可能加快的影响。

　　四季度我们将把握好权益类市场可能的机会，适时增加股票和转债的关注，同时把握住信用债调整较为充分的时期，积极做好建仓工作，为明年打下良好基础。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安保本混合基金2013年第3季度报告

华安安信消费股票基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度市场由底部区域逐步小幅回升。我们认为此轮反弹与其说是受到经济数据季节性企稳的因素影响，不如说更多是由于改革预期的政策红利在市场低估值和低点位的情况下，对悲观情绪修正而导致的行情触发。这个阶段市场热点较上半年更全面更多元，既有传媒和信息服务行业继续保持强势，亦有如自贸区、触网概念股等主题投资的强劲表现。报告期内沪深300指数上涨9.47%，同期中证500上涨19.68%，中小板指数上涨17.46%，创业板指数则涨幅高达35.22%，本基金比较基准选取的中证消费服务领先指数涨幅为22.27%，全面上涨下依旧表现出了结构性的市场特征。而从行业板块来看，除信息服务和设备行业表现继续亮丽外，商贸餐饮、农林牧渔、纺织服装等行业意外领先，而电子行业则由于高预期暂受阻击进入调整期，医药行业则表现平稳，化工和食品饮料行业则由于板块和个股的差异整体表现相对较弱。

　　本基金在二季度完成封闭式基金的转型工作后，在本报告期内除应对基金规模的变化调整外，基本延续了前期的操作风格，重点投资于消费服务相关的子行业或公司，整体行业配置比例和投资风格未较前期做重大调整，而只是在部分行业进行了微调，比如我们小幅降低了电子行业的配置比例，试探性买入软件和传媒行业的个股。但遗憾的是由于我们对新增加配置的板块和公司理解力不够，研究不深入，所以影响了配置比重和持有时间，这也是我们在本期间内未能超越比较基准的最大因素。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.060元，本报告期份额净值增长率为4.23%，同期业绩比较基准增长率为22.27%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　本基金下一阶段的操作仍将继续在消费服务相关的子行业或公司中进行品种选择。就目前的市场状况而言，我们不得不承认在部分行业，如以传媒为代表的信息服务行业，对我们自身的投资能力提出了极大的挑战。我们认同行业发展的趋势和空间，但我们在认知上较难接受以消耗资金通过外延并购来保障业绩增速模式的持续性和高估值。但是我们必须学会以更开放的心态去理解行业竞争模式和投资风格转变的新课题，因为在经济转型背景下，我们不排除有下一个类似行业的投资机会再度挑战理解极限。

详情请查阅：华安安信消费股票基金2013年第3季度报告

华安双月鑫：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。标杆10年国债收益率在9月13日上升到4.14%，触及两年来的顶峰。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位，高评级表现优于中低评级。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　本报告期内，双月鑫利用月末资金市场利率较高的机会，进行了回购和定存的交易，积极赚取高收益。通过审慎和积极的管理，回避了金融市场的风险，保持了组合的较高收益和良好的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安双月鑫短期理财债券A：

　　投资回报：1.8343%

　　华安双月鑫短期理财债券B：

　　投资回报：1.8951%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但预计不会出现意外的表现。经济面的稳定使得焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升，推动银行、保险者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率债券市场没有系统性机会，收益率中枢可能继续抬高。对流动性需要谨慎把握，做好风险防范。

　　操作方面，四季度我们将继续关注基金的流动性，捕捉月末时点资金利率高的机会，续做回购和定存；争取在控制风险的基础上，获得较好收益。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安双月鑫2013年第3季度报告

华安季季鑫：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。标杆10年国债收益率在9月13日上升到4.14%，触及两年来的顶峰。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位，高评级表现优于中低评级。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　本报告期内，季季鑫利用季末前后资金市场利率较高的机会，进行了回购和定存的交易，积极赚取高收益。通过审慎和积极的管理，回避了金融市场的风险，保持了组合的较高收益和良好的流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安季季鑫短期理财债券A：

　　投资回报：1.5438 %

　　华安季季鑫短期理财债券B：

　　投资回报：1.6101 %

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但预计不会出现意外的表现。经济面的稳定使得焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升，推动银行、保险者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率债券市场没有系统性机会，收益率中枢可能继续抬高。对流动性需要谨慎把握，做好风险防范。

　　操作方面，四季度我们将继续关注基金的流动性，捕捉季末前后资金利率高的机会，续做回购和定存；争取在控制风险的基础上，获得较好收益。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安季季鑫2013年第3季度报告

华安7日鑫：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　美联储9月18日宣布维持现行的货币宽松政策不变，QE暂缓退出缓解了国际流动性紧张的预期，提高了市场的风险偏好，有利于新兴市场资金流入。三季度美国经济复苏力度不达预期，美国房地产市场回暖步伐放缓，就业数据低于预期，个人收入增长疲弱；欧洲区部分经济景气指标如PMI有所回升；日本继续量化宽松；新兴市场暂摆脱汇率贬值和股市下跌，但结构性调整可能延续较长时间。

　　国内方面，三季度宏观经济一扫低迷，企稳回升态势明显。在国内外需求扩张、基建投资加速、企业补库存等因素支撑下，各项经济指标反弹。PMI指数大幅回升，预示未来企业投资加速。房地产和基建投资仍然保持高位运行。消费和外需均有起色。在目前就业充分和通胀压力的形势下，政策淡化托底，基调由保增长转向调结构和促改革，对经济的下滑容忍度提高之后，出台宽松政策的预期减弱。

　　三季度国内流动性状况总体好转，8月份社会融资增速反弹，外汇占款流出趋势扭转。央行保持“中性偏紧”基调，公开市场操作“放短锁长”，续发了3年央票4000亿元，与6月份SLF量相当，维持了短期资金面稳定的同时锁定中长期流动性，防止经济和通胀失控。在央行政策姿态和6月“钱荒”余悸的影响下，金融机构主动调整资产负债结构，压缩同业业务，进行债券去杠杆行为，提高了超储备付，月末和季末的流动性较为平稳。

　　三季度债券市场经历了较大幅度的调整。因货币市场利率居高不下，利率市场化下成本抬升，银行和保险等配置机构减缓了国债和金融债的配置节奏，一级市场带动二级收益率大幅上升，收益率曲线大幅平坦化上移。标杆10年国债收益率在9月13日上升到4.14%，触及两年来的顶峰。信用产品方面，成交量依然低迷，发行量急剧缩水。短融收益率走高，达到历史3/4高位，高评级表现优于中低评级。中票和企业债收益率跟随利率债上升，但信用利差维持在低位。

　　本报告期内，7日鑫基金降低了债券配置比例，增加了组合流动性，利用月末和季末资金市场利率较高的机会，进行了回购和定存的交易，积极赚取高收益。通过审慎和积极的管理，回避了债券市场的风险，保持了组合的稳健收益和良好流动性。

　　报告期内基金的业绩表现

　　华安7月鑫短期理财债券A：

　　投资回报：0.8603%      比较基准：0.2722%

　　华安7月鑫短期理财债券B：

　　投资回报：0.9337%      比较基准：0.2722%

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　国际方面，美国因债务上限问题将延迟QE退出时间窗口。欧美温和复苏，有利于中国四季度出口趋势向好。我国领导人对于增长和债务问题有信心的表态，缓解了外界担忧，国内经济表现稳健，人民币NDF市场保持强势，外汇占款增长继续恢复，缓解了外部流动性压力。

　　国内方面，经济反弹动力不强，通胀压力上升，但预计不会出现意外的表现。经济面的稳定使得焦点让位于政策面，关注18届三中全会指引未来改革方向。四季度货币政策基调保持中性偏紧。预计通胀压力增加、房产市场较热、社融再次反弹，政策面难以出现放松；金融市场处于利率市场化的大背景下，上海自贸区的获批又将金融改革进程推进了一大步，资金成本还将确定性上升，推动银行、保险者配置主力追求更高收益。因此，四季度利率债券市场没有系统性机会，收益率中枢可能继续抬高。对流动性需要谨慎把握，做好风险防范。信用债需求好于利率债，关注经济增速放缓和产能过剩下，低评级资质进一步弱化，信用债投资要注重行业精选，侧重于中高评级非过剩行业是核心策略。城投债关注审计结果公布和发行速度可能加快的影响。看好中高等级短融，目前收益率曲线平坦化，追求短端收益更为稳妥。

　　操作方面，四季度我们将继续控制组合的平均期限，保持组合较高的流动性，根据产品规模的变化和市场情况，灵活把握债券的投资机会；积极捕捉月末高收益率的机会进行回购和定存；对中低评级信用债注重资质分化，警惕高风险和产能过剩的行业和个券，争取在控制风险的基础上，获得较好收益。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安7日鑫2013年第3季度报告

华安MSCI中国A股指数基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度宏观经济数据企稳回升，资金面得到显著的缓解，从新增信贷数据来看仍延续了上半年的较高水平。大盘指数触底回升，但结构性特征更为突出，在改革政策预期下，相关题材板块表现突出，包括自贸区、光伏新能源、二胎放开等。本基金在报告期内超配板块内的成长个股，但对银行股的低配损失了部分超额收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.512元，本报告期份额净值增长率为 10.58%，同期业绩比较基准增长率为10.59%，基金净值表现落后比较基准0.01％，截至2013年9月30日，本基金过去30个交易日日均跟踪偏离度为0.11%（按照基金合同和招募说明书规定）。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　四季度宏观经济维持平稳的概率较大，三中全会将为中期的改革路线定调，后续的相关实施政策出台值得关注，预计市场仍以结构性特征为主，但以创业板为代表的成长股短期内的风险将大于收益。作为MSCI中国A股增强型指数基金的管理人，我们将在跟踪指数的前提下，通过适度增强操作，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：华安MSCI中国A股指数基金2013年第3季度报告

华安信用四季红：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，债市先后受到经济基本面回暖、利率一级市场发行密集和疲弱、央行“锁长放短”货币政策无放松预期以及海外QE退出预期冲击，中长期利率上60-70个基点。信用债市场收益率持续走高，各期限、品种、等级的债券收益率在3季度总体均呈现上升趋势，与利率市场走势一致。但信用利差的调整不完全相同。短期品种由于良好的流动性，调整基本与利率产品同步。而对于长期限品种，由于流动性弱，调整体现出滞后性。

　　本报告期内四季红基金规避了利率债下行风险，严格控制信用风险，规避了盈利大幅下滑、流动性风险上升的行业和个券，持仓集中于中高级品种；采取稳健投资策略：适度降低杠杆、缩短久期。业绩超越基准。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.034元，本报告期份额净值增长率为 -0.10%，同期业绩比较基准增长率为-2.06%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　IMF现预计2013年全球经济产出仅会扩张2.9%，低于7月时预期的3.1%，这将是2009年以来的最低增速。欧洲经济存在下行风险，复苏是“疲软，脆弱，不平衡的”；美国经济数据依然差强人意、债务困境和QE的预期退出将制约经济复苏；中国领导人再次强调，为从根本上解决中国经济长远发展问题，必须坚定推动结构改革，宁可将增长速度降下来一些。经济基本面依然支持债市。随着财政存款的投放以及外汇占款的恢复，四季度流动性恢复的概率比较大。

　　四季度宏观面和资金面仍支撑信用债市场,全球通胀压力都不大，国内四季度通胀会小幅上升，但经济基本面不支持PPI向CPI的传导。四季度的信用基本面有望迎来小喘息，市场对于微观企业财务状况恶化和信用事件冲击的担忧情绪有望阶段性平稳。短融中票收益率已经全面超过年初水平，有些高评级信用品种调整已经比较到位，具有长期配置价值。

　　我们将秉承稳健、专业的投资理念，优化组合结构，控制风险，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安信用四季红2013年第3季度报告

华安双债添利债券基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，美联储意外推迟QE退出、叠加政府关门、债务上限等问题，美债收益率回落、但仍高于二季末水平，金融市场波动率上升。日元汇率和日经指数宽幅震荡、资金持续流出新兴市场。国内，“钱慌”过后， “GDP7%下限、CPI3.5%上限”的政策基调逐渐稳定住市场预期，资金价格回落、企业回补库存，经济触底反弹。受异常高温天气影响，CPI温和回升，而PPI同比跌幅在过去几个月逐步收窄。社会融资总量一度出现明显回落，而八月数据显示其重新扩张，M2同比增速仍偏离年初预定的13%增长目标。货币政策维持中性，暂停正回购操作、重启逆回购操作，但对到期3年期央票进行续发，央行对公开市场资金进行“锁长放短”。货币市场利率在三季度初回落后，在相对上半年高的平台整理，市场对于资金面的预期依然谨慎，商业银行超储率有所提高。债市监管仍在进行中，债市交投清淡，保险、银行理财资金加大高收益率的“非标”资产配置的同时，压缩了债券投资。利率债需求疲弱，一级市场发行利率不断走高，并带动二级市场收益率抬升。信用债收益率上升，信用利差收窄。受外部评级调降、质押回购资格丧失和退市风险上升等因素影响，交易所出现了数量较多、收益率较高的中国式“垃圾债”。股票市场触底反弹，创业板指数屡创新高，主题投资盛行。可转债在三季度小幅波动，收益小胜纯债，不及股市主题性机会。
双债添利基金仍处于建仓期，通过一级市场对部分信用债进行了配置，逢低增持了可转债。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，华安双债添利债券A份额净值为1.008元，C份额净值为1.007元；华安双债添利债券A份额净值增长率为0.50%， C份额净值增长率为0.40%，同期业绩比较基准增长率为-0.46%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望四季度，欧美经济复苏或将改善外部需求，但在投资增速继续回落、居民收入放缓对消费增速抑制以及“防风险、稳增长、促转型”政策基调的影响下，预计国内经济增速将略有回落。在“盘活存量、用好增量”的政策思路下，货币政策还将维持中性偏紧，社会融资总量增速或将放缓。受去年同期低基数影响，CPI将温和回升至3%以上。美财政问题冲击， 美国QE可能从12月或明年年初才开始退出，外汇占款将延续恢复势头，此外财政存款在四季度会出现季节性投放，因此四季度国内流动性将较为平稳。四季度利率债的供给压力不会明显缓解，特别是政策性金融债品种的压力还可能增加，而利率债配置需求仍然没有明显恢复。信用债短期品种收益率随利率市场波动已基本完成了调整，但长期和低等级品种价格反映滞后。城投债待10月审计结果公布后，供给或将放量。可转债总体性机会或相对有限，但市场整体估值依然偏低，且随着新券上市，因行业和正股不同，个券表现差异将拉大。下阶段，我们将择机把握信用债收益率上升后出现的配置机会，动态调整可转债仓位。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安双债添利债券基金2013年第3季度报告

华安稳固收益：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，对美联储的QE退出的预期引起市场较大变化，新兴市场国家资本市场受到较大冲击。国内经济在内外需的拉动下，经济重新出现复苏态势，各项宏观数据触底回升，外汇占款也重新转正。央行货币政策保持适度宽松，市场资金价格较为平稳。在此背景下，股票市场尤其创业板出现较大涨幅，主题投资机会此起彼伏。债券市场较为平淡，成交量萎缩，收益率中枢上移，经济复苏和通胀预期使利率产品受到较大冲击。

　　基于对济复苏的预期和对债券供求关系的担忧，华安稳固收益债券基金在固定收益方面对债券进行了减仓，但因为遭遇较大规模的赎回，债券杠杆下降不太明显，资本利得方面仍遭受了一定的损失。适当增加了可转债的配置，取得了正收益。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.051元，本报告期份额净值增长率为1.25%，同期业绩比较基准增长率为1.39%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年四季度，美国QE退出延后，对全球资本市场形成一定支撑。国内宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀有所上行。十八届三中全会的召开，将在制度层面释放红利，引导市场正面预期。债券市场在深度调整后，信用产品静态收益已经具备一定的吸引力，预期市场收益率将在高位徘徊。在此背景下，我们对债券市场仍然持谨慎乐观态度，四季度将会是布局固定收益市场的较好时期。可转债市场仍存在波段性机会。我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，根据央行的货币政策力度及时调节杠杆，规避久期风险，关注利率产品的波段性机会。对可转债本基金将仍然采用绝对收益的思路，自下而上的参与投资。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安稳固收益2013年第3季度报告

华安信用增强：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度，对美联储的QE退出的预期引起市场较大变化，新兴市场国家资本市场受到较大冲击。国内经济在内外需的拉动下，经济重新出现复苏态势，各项宏观数据触底回升，外汇占款也重新转正。央行货币政策保持适度宽松，市场资金价格较为平稳。在此背景下，股票市场尤其创业板出现较大涨幅，主题投资机会此起彼伏。债券市场较为平淡，成交量萎缩，收益率中枢上移，经济复苏和通胀预期使利率产品受到较大冲击。

　　基于对经济复苏的预期和对债券供求关系的担忧，华安增强收益债券基金在固定收益方面对债券进行了减仓，并且在三季度保持较低的债券仓位。权益类方面对可转债进行了增仓，但收益不明显。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.998元，本报告期份额净值增长率为 0.00%，同期业绩比较基准增长率为-1.44%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望2013年四季度，美国QE退出延后，对全球资本市场形成一定支撑。国内宏观经济将保持“弱复苏”态势，通胀有所上行。十八届三中全会的召开，将在制度层面释放红利，引导市场正面预期。债券市场在深度调整后，信用产品静态收益已经具备一定的吸引力，预期市场收益率将在高位徘徊。在此背景下，我们对债券市场仍然持谨慎乐观态度，四季度将会是布局固定收益市场的较好时期。可转债市场仍存在波段性机会。在固定收益方面我们仍将坚持票息为主的债券配置策略，根据央行的货币政策力度及时调节杠杆，规避久期风险，关注利率产品的波段性机会。对可转债本基金将仍然采用绝对收益的思路，自下而上的参与投资。四季度新股IPO如果顺利开闸，本基金将在研究的基础上，以较强力度参与。本基金将秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利益。

详情请查阅：华安信用增强2013年第3季度报告

华安策略优选基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度A股市场整体上涨。一方面，在传媒软件等新兴行业带动下，创业板、中小板指数继续大幅上涨；另一方面，在宏观经济企稳驱动下，传统蓝筹板块也缓步上行，而中国（上海）自贸区的推出更带动有关股票大幅走高和震荡。

　　本基金在报告期内坚持了以成长性为重点、兼顾价值性的投资思路，积极对新兴的传媒软件、消费电子、新能源进行投资，同时也积极开展对新兴消费、传统行业中高成长板块的投资，取得了不错的绩效。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.6591元，本报告期份额净值增长率为 17.82%，同期业绩比较基准增长率为6.90%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为中国经济整体将表现平稳，而改革转型将渐入佳境，这为整体股市的走高提供了良好的背景和依托。

　　经济的平稳表现和改革转型的渐进性，意味着对于传统周期行业的投资，更多要通过行业内部发生产能调整和技术进步等实质性变化的角度来把握，而不是从整体经济周期反转来把握。有些细分行业，在市场机制和政策推动的双重作用下，其产能和库存调整已然比较充分、供求关系的趋势性改变已然出现，就会带来盈利和股价的反应。我们预期类似的行业会逐渐增加。 

　　对于房地产业我们仍然较为谨慎，主要是当前房价仍在高位运行，局部过剩和局部短缺并存，而支撑高房价的区域经济发展不平衡、城市公共产品供给不足、土地流转不通畅等问题尚未有效缓解，这种产业生态环境将不利于房地产企业的股价表现。

　　我们也将密切关注财政金融体制改革对银行业的影响。银行短期内仍有利润增速回落、不良率走高、资本充足率下降的压力。但这些都已经反映在估值之中，关键问题是能否通过财税改革、土地制度改革、投融资体制改革，为地方负债提供一个好的解决方案？倘若如此，则银行股的估值就有大幅回升的可能。

　　对于新兴行业，我们的短期和长期看法有所差异。短期而言，我们认为传媒软件、消费电子、环保等行业的股票，在经过一段时间的高涨后，估值已然过高，需要进行修正。但从中长期看，我们认为上述新兴行业仍然是未来中国经济扩张的主要着力点和投资热土。因此，在关注回撤压力的同时，我们将加强对行业发展趋势、公司业绩状况的分析，力求在把握转型对业绩促进作用的基础上，以相对合理的估值，选择合适的公司进行投资。

详情请查阅：华安策略优选基金2013年第3季度报告

华安中小盘成长：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　得益于流动性好转以及宏观经济超预期，市场第三季度出现放量反弹，上证综指和深圳成指平均上涨约10%。然而市场最大的特征还是结构分化，创业板指数大涨35%，远好于大盘蓝筹股。从板块来看，以传媒和软件为代表的TMT板块成为市场最大的赢家，价值股集中地传统周期性板块表现继续落后。市场另一个特点是主题性投资十分活跃，特别是上海自贸区概念股，期间涨幅巨大。此外，市场出现了“屌丝”逆袭现象，在价值股整体表现欠佳情况下，低估值的零售板块出现了难得的较大幅度上涨。

　　本基金期间净值表现欠佳。虽然超配软件和交通运输给净值带来一定的正面贡献，但超配地产和建筑建材造成的负面影响更大。整体而言，组合价值股配置比重仍然偏重，且部分重仓个股期间表现欠佳。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.8824元，本报告期份额净值增长率为  7.13%，同期业绩比较基准增长率为12.94%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　展望第四季度，我们判断市场仍存在结构性的投资机会，市场向下风险不大。虽然市场对于第四季度的经济增速预期不高，但我们认为经济下行空间也不大，全年经济实现7.5%的增速可能性很大。更为重要的是，从三中全会前政府的一系列举措，特别是上海自贸区的设立来看，我们认为新一届政府领导继续深化市场改革的决心很大。这意味着中国未来经济增长的质量值得高度期待。在市场整体估值偏低的情况下，这种良好的改革预期会催生许多主题性的投资机会；特别是国企改革和财税改革，对于改善企业的治理结构和提升盈利带来直接的利好。我们将积极把握由此带来的投资机会。

详情请查阅：华安中小盘成长2013年第3季度报告

华安标普石油（LOF）：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年三季度油价先涨后跌，以人民币计价的美国WTI油价上涨7.32%，国际布伦特油价上涨7.17%，标普全球石油指数上涨8.78%，标普500指数上涨4.97%。

　　第三季度以来，石油价格出现上涨，其主要原因有1）叙利亚危机等地缘政治导致油价快速上升2）美国经济复苏迹象明显，国内原油消费需求旺盛3）新兴市场经济出现触底反弹迹象。 石油供应方面，除了美国石油产量有所增长以外，美国以外的产油国今年的产能均不达预期，这也是造成油价大幅上涨的根本原因之一。

　　报告期内基金的业绩表现

　　三季度，本基金的收益率为6.42%。比较基准的收益率为8.78%。基金的跟踪偏离度为 -2.36%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　第四季度以来，中东局势不稳定因素有所减弱，而石油消费也将从高峰回落。但是我们预计美国经济、欧洲经济将持续回暖，未来石油消费有望继续上升。新兴市场方面，中国的稳增长措施初见成效，促进消费的各项政策都会对石油价格产生向上压力。我们延续前期观点，预计未来一段时间石油市场将呈现供需两旺、价格平稳向上、消费结构向新兴市场倾斜。而石油企业的利润将继续保持向上的趋势。

　　货币政策上，我们预计全球央行在未来六个月内仍将继续协调执行宽松政策，真实利率仍然保持在较低水平。总体来说，油价上涨的货币基础依旧扎实。

　　风险上，我们认为油价的缓慢增长不会对通胀压力产生较大压力。其重要原因在于新兴市场经济增长的趋缓和结构转型，中东局势方面，我们预计短期内将保持平静，但伊朗、叙利亚等问题仍然是潜在的风险因素。

　　作为标普石油指数基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：华安标普石油（LOF）2013年第3季度报告

华安深证300（LOF）：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　国内宏观经济状况在经历了持续下滑后，第三季度有所改善，部分经济数据出现好转，市场对国内未来经济转型和经济体制改革的信心都有所增强，海外市场相对平稳。传统周期性行业的表现有所企稳，机械、化工、煤炭、有色、房地产等传统行业也有一定的表现，但市场分化依然在不断加剧，信息技术、医药、电子等为代表的新兴产业表现优异。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.903元，本报告期份额净值增长率为 11.90%，同期业绩比较基准增长率为12.91%，基金净值表现落后比较基准1.01%，日跟踪误差为0.16％，主要是在此期间的申购和赎回冲击造成的。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
四季度，国内宏观经济还将延续企稳回升的态势，三中全会的召开也将给市场以信心，我们对四季度阶段性行情谨慎乐观。作为深证市场代表的宽基指数，深证300指数覆盖度广，包括深证市场的蓝筹股，也包括电子、信息技术等新兴产业。我们认为深300指数已经具有较好的中长期投资价值。作为深证300的管理人，我们将继续秉承既定的投资目标与策略，规范运作、勤勉尽责，充分拟合指数，减少跟踪误差，为投资者提供优质的深证300指数投资工具。

详情请查阅：华安深证300（LOF）2013年第3季度报告

华安香港精选：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年三季度，前期由于QE退出预期大幅调整的风险资产价格出现较大幅度反弹，大宗商品、黄金、股票、发达国家国债均显著上升。

　　在欧元区经济触底反弹预期推动下，欧元区股票显著跑赢全球股市，同时QE退出延期，也推升新兴市场股票，期内Stoxx50指数累计上涨11.16%，MSCI新兴市场指数上涨5.01％，而标普500指数累计上涨4.68%。

　　在QE退出延迟，以及3季度中国经济企稳回升的推动下，香港市场显著跑赢亚太新兴市场，期内恒生指数上涨9.88％，恒生国企指数上涨10.79％。

　　报告期内，基金超配盈利增长确定，估值合理，受益于中国经济结构转型和消费升级的，医药、必选消费、可选消费，低配银行、地产、电信、能源、原材料和公用事业板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.931元，本报告期份额净值增长率为7.63%，同期业绩比较基准增长率为9.76%。

详情请查阅：华安香港精选2013年第3季度报告

华安大中华升级基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　2013年三季度，前期由于QE退出预期大幅调整的风险资产价格出现较大幅度反弹，大宗商品、黄金、股票、发达国家国债均显著上升。

　　在欧元区经济触底反弹预期推动下，欧元区股票显著跑赢全球股市，同时QE退出延期，也推升新兴市场股票，期内Stoxx50指数累计上涨11.16%，MSCI新兴市场指数上涨5.01％，而标普500指数累计上涨4.68%。

　　在QE退出延迟，以及3季度中国经济企稳回升的推动下，香港市场显著跑赢亚太新兴市场，期内恒生指数上涨9.88％，恒生国企指数上涨10.79％。台湾市场受制于消费电子产业链需求下降，期内仅上涨1.38％。

　　报告期内，基金超配盈利增长确定，估值合理，受益于中国经济结构转型和消费升级的，信息技术、可选消费、医药、必选消费、可选消费，低配银行、地产、电信、原材料、能源和公用事业板块。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.994元，本报告期份额净值增长率为6.31%，同期业绩比较基准增长率为6.94%。

详情请查阅：华安大中华升级基金2013年第3季度报告

华安黄金易ETF：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第三季度以来，国际金价已经从低点上涨逾120美元至1400美元/盎司附近。整个季度国际金价上涨7.64%，受到美债收益率的飙升引发美国债市和股市双双走弱，新兴经济体金融市场也普遍遭受打压，避险需求驱动资金流入黄金市场，同时传统消费旺季也对金价提神提供动力。

　　本基金于7月18日成立，经过一周的建仓，7月29日上市交易并跟踪开始跟踪上海黄金交易所AU9999现货实盘合约的价格。

　　报告期内基金的业绩表现

　　本基金于7月18日成立。截止三季度末，本基金的收益率为0.18%。比较基准的收益率为2.49%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　进入四季度，黄金价格有望在消费旺季的提振下企稳回升。从短期来看，美国政府的停摆，以及美国债务上限调整问题的讨论，都对金价构成利好。随着国内“十一”消费数据的出炉，中国黄金消费、投资规模的增长也将对黄金形成支撑。黄金四季度下探的空间已不大，上涨将成为大概率。

　　货币政策方面，美联储主席人选确定为鸽派领袖耶伦，说明美国将继续执行低利率的货币政策，而美债僵局也为美联储延迟退出量化宽松政策赢得了更多的时间。我们认为在通胀水平温和，发达国家失业率问题依然突出，以及新兴市场经济复苏乏力的大环境下，宽松的货币政策仍将在未来一年内主导全球资本流向，而这也必将传导到黄金价格的上涨。因此，在金价出现明显下跌之后，我们认为黄金可能会出现修复性上涨。

　　作为黄金ETF基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：华安黄金易ETF2013年第3季度报告

华安上证龙头ETF联接基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度宏观经济整体趋稳，市场流动性得到显著缓解，大盘指数触底回升，传媒等新兴板块与改革受益板块表现较好，结构性特征显著。本基金在报告期内操作以跟踪指数为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.811元，本报告期份额净值增长率为6.43%，同期业绩比较基准增长率为4.20%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　预期四季度经济将整体平稳，经济增速向上与向下的空间均不大，市场表现将仍以结构性机会为主，短期内以创业板为代表的成长、题材股的风险大于收益。作为上证龙头ETF联接基金的管理人，我们继续坚持积极基金回报与指数相拟合的原则，控制跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：华安上证龙头ETF联接基金2013年第3季度报告

华安上证180ETF联接基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第三季度,持续下滑的国内宏观经济状况有所改善，部分经济数据出现好转，市场对国内未来经济转型和经济体制改革的信心都有所增强，海外市场相对平稳。传统周期性行业的表现有所企稳，机械、化工、煤炭、有色、房地产等传统行业也有一定的表现，但市场分化依然在不断加剧，新型产业的表现依然突出。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.807元，本报告期份额净值增长率为 9.20%，同期业绩比较基准增长率为8.43%，联接基金的跟踪偏离度为0.77%，日均跟踪误差为0.12%，年化跟踪误差为1.95%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为，四季度，国内宏观经济还将延续企稳回升的态势，加上三中全会召开将对国内未来中长期经济发展规划起到关键的作用，我们对四季度阶段性行情谨慎乐观。作为市场蓝筹股最为典型的代表，上证80指数为代表的蓝筹股已经进入中长期配置的区域。作为上证 180ETF 联接基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：华安上证180ETF联接基金2013年第3季度报告

上证龙头ETF：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度宏观经济增速有所恢复，资金面恢复正常，大盘指数底部回升，市场表现结构分化显著，新兴行业与题材板块表现突出，包括传媒、软件信息、自贸区等板块涨幅居前。在报告期内，本基金操作以跟踪标的指数为主。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为2.076元，本报告期份额净值增长率为6.79%，同期业绩比较基准增长率为4.41%，日均跟踪误差为0.07％。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　预计四季度国内宏观经济将继续企稳，三中全会将对国内经济发展与改革方向定调，但美国量化宽松何时退出仍具有不确定性，就市场而言其结构性机会仍大于整体性机会，而创业板为代表的成长股短期风险大于收益。作为上证龙头ETF基金的管理人，我们继续坚持拟合指数，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：上证龙头ETF2013年第3季度报告

上证180ETF：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　第三季度，国内持续下滑的宏观经济状况有所改善，部分经济数据出现好转，市场对国内未来经济转型和经济体制改革的信心都有所增强。传统周期性行业的表现有所企稳，机械、化工、煤炭、有色、房地产等传统行业也有一定的表现，但市场分化依然在不断加剧，新型产业的表现依然突出。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为0.523元，本报告期份额净值增长率为 9.76%，同期业绩比较基准增长率为8.87%。基金净值表现领先比较基准0.89％，日跟踪误差为0.10％.

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　我们认为，四季度，国内宏观经济还将延续企稳回升的态势，加上三中全会召开将对国内未来中长期经济发展规划起到关键的作用，我们对四季度阶段性行情谨慎乐观。作为市场蓝筹股最为典型的代表，上证80 指数为代表的蓝筹股已经进入中长期配置的区域。作为上证 180ETF 联接基金的管理人，我们继续坚持积极将基金回报与指数相拟合的原则，降低跟踪偏离和跟踪误差，勤勉尽责，为投资者获得长期稳定的回报。

详情请查阅：上证180ETF2013年第3季度报告

安顺基金：

　　报告期内基金投资策略和运作分析

　　三季度市场延续分化格局，上证综指全季度上涨9.88%，中小板指数上涨17.46%，创业板指数大幅上涨35.21%并创历史新高，结构分化特征显著。各行业全面上涨，涨幅最大的信息服务行业与涨幅最小的建筑建材行业走势差距接近50个百分点。

　　报告期内，本基金大多时间保持相对积极的仓位，在持仓结构上，本基金主要增加了金融保险、软件、电子等行业的配置，降低了环保、地产、化工等行业的持仓，本报告期的收益与大盘走势相当。

　　报告期内基金的业绩表现

　　截至2013年9月30日，本基金份额净值为1.1360元，本报告期份额净值增长率为9.28%。

　　管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　从近期公布的各种重要经济指标看，中国经济都处于较弱态势，增速放缓的趋势明显。中国经济总量在经过多年持续高增长之后，总量已经相当庞大，目前中国制造业规模与美国相当，中国钢铁、水泥、平板玻璃等行业的产量已占全球产量的一半以上，预计周期性行业总需求很难再有快速增长。

　　中国经济面临人力与环境成本的快速上升，转型迫在眉睫。新一届政府对“打造中国经济升级版”坚定不移，提出“不能简单以GDP论英雄”，昭示中央转型的决心。国内经济转型过程中，会诞生很多高成长和伟大的企业，回顾过去每一轮上涨，成长股的整体涨幅都要优于周期和稳定类个股。由于经济增速放缓、利率中枢上移，市场整体的压力仍然存在，虽然后期成长股的调整也难以避免，但在泥沙俱下的过程中，将是寻觅真正成长股、布局成长的投资好时机。本基金将在以低估值大盘蓝筹为主的基础上，着眼于中期，布局转型受益、有增长支撑的环保、电子、医药、传媒等行业个股。

详情请查阅：安顺基金2013年第3季度报告