央行突如其来的降低存款准备金率对股市有何影响？深300指数未来走势如何？针对投资者关心的这些问题，华安深证300LOF基金经理许之彦于2月22日通过公司网站与投资者进行了在线交流。

　　投资者：自深证300成立以来，指数涨幅总体上高于基金的涨幅，至少从华安基金公司网站300基金绩效对比图上，上证指数明显高于300lof，请问原因是什么？何时可以超过指数的涨幅？

　　许之彦：多谢，你观察的很细，深300的成分股全部来自深市，是深证市场最具有投资价值的宽基指数，该指数兼顾价值和成长特征。然而，去年下半年，特别是去年年底，由于市场对经济担心加大，成长股遭到抛压，使得深市落后于沪市。这个现象一直延续到2月初，近期这个现象发生了改变。目前深300和180指数上涨幅度都超过11%。谢谢！

　　投资者：许总你好，目前您管理的深300和180都十分不错，在今年的行情下，投资哪个更为适宜，还是两个都分散投资部分呢？

　　许之彦：二者最大的共性是都是市场中最标杆性的指数，都是最优质的投资标的。深300的特色是蓝筹加一定的成长性；上证180的主要特色是蓝筹的主要承载体。蓝筹股估值未来有修复的机会，成长性在经济下滑背景下有预期过度降低带来的提升，二者在经济不同阶段表现存在差异。如果您注意的话，二者年初以来的表现的确有轮动显现出现。如果您对市场有自己判断，二者可以侧重其一；若没有太多判断，二者可以平均分配。多谢！

　　投资者：深300LOF的净值从最低的0.796反弹至今，反弹了14.5%，应该说是不错的投资品种，相比其他基金公司的中小盘分类指数基金，要反弹的多。请问许经理，那目前深300指数基金的投资是以中短期波段操作还是中长期持有为宜呢？谢谢！

　　许之彦：有两点，原理上长期持有，若您对市场有自己的判断，又认同这个品种，实际操作中可以相对灵活。可以采取阶段性投资。该指数的确非常优秀，是兼顾价值，同时不失较好的成长性指数。多谢！

　　投资者：许博士，今年指数型产品投资机会怎么样？MSCI是一直拿着还是适当赎回一下？谢谢！

　　许之彦：我们对全年的市场有一个相对乐观的判断，尽管市场还有反复，经济预期还会有变化，但今年指数基金的确是有投资机会的。指数投资方式主要是通过长期投资来获取市场优质组合的收益，原则上不建议赎回，如果你有流动性压力或者对市场短期有担心，阶段性投资也是可以的。多谢！

　　投资者：请问华安这个基金是不是以沪深300为标的的指数基金？与世面上其他同样以300为标的的指数基金有什么区别？

　　许之彦：深300是深证市场的300家流动性好、业绩好、规模大的成分股，是代表深市的主流宽基指数。目前市场上还不多，华安也是唯一的深300 LOF基金。这个和沪深300指数不同，沪深300是跨市场的300只股票。谢谢！

　　投资者：许总，今天大盘站稳了半年线，而半年线一般被认为是牛熊分界线，现在牛市算是启动了么？

　　许之彦：牛熊市场是事后的界定，市场未来的走势应该主要不是技术线来觉得，技术线可能主要体现结果，当然对交易者也有一定的信心提升作用。市场驱动主要来自于对未来经济预期的改变、基本面的改变、估值提升、资金等。牛市的基础更多的是基本面因素，当然市场现在还存在较大分歧，但年初就有迹象表明今年的市场存在不错的投资机会。

　　投资者：现在的这一波行情，徐总觉得大盘蓝筹股比较有机会还是小盘股有机会？

　　许之彦：蓝筹市场前期的上涨是对估值修复的体现。之前，市场对经济下滑担心有些过度，这个预期还在不断修正，市场蓝筹股的估值修复可能还将延续。小盘成长的成长因素阶段性市场的信心有所恢复，这个还有取决于基本面改善的程度，若基本面真正有所改善的化，成长股行情和蓝筹都可能出现机会。深300兼顾二者特征的综合体，该指数中长期表现的确是不错的。

　　投资者：什么时候能回到1块钱上方？今年市场走势您怎么判断

　　许之彦：年初以来，市场走出了较好的行情，截止今天市场涨幅超过10%，这可能超过很多人的预期。我们认为，在经济软着陆、基本面没有过度恶化的前提下，市场信心开始恢复，我们判断行情可能还将在犹豫中前行。虽然不确定因素还将制约行情发展，但对今年市场我们保持相对乐观。谢谢！

　　投资者：许经理：您好！请问深证300指数基金如果被趋势投机者频繁交易，从而产生诸多费用，这对长期投资者的收益率影响几何？谢谢！

　　许之彦：其他投资者使用深300做波段操作，如果是在二级市场上的话，对其他人几乎没有影响；通过申购和赎回的方式，时间成本、冲击成本等主要是由申购或赎回人承担的，这个和其他开放式基金是一样的。谢谢！

　　投资者：深300指数近期走势比较强劲，不过会不会涨的快，跌的也快啊？

　　许之彦：深300是深证市场的综合指数，其相对于上海市场而言，其弹性的确要大一些。不过，和中小盘相关指数比，还要稳健很多。应该说该指数的性价比（收益和风险比）比较高。该指数是深市最核心的主流指数，可以作为重要的投资标的的。

注意：上述许之彦先生对网友提问的回答为其个人看法，不代表华安公司的观点，敬请广大投资者注意。
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