2003年岁末，一个名叫“华安现金富利”的基金宣告成立，这是国内第一只货币基金。那年冬天，理财市场上，“货币基金”成为了引人关注的新名词。

　　随着招商、博时等公司旗下的货币基金相继入驻这片蓝海，货币基金开始“招良将，扩疆土”。经过的初步发展， 2005年，货币基金阵营迎来了第一个高潮，基金份额突破千亿整数关口，数量达到26只。2006、2007年“如火如荼”的A股行情，极具诱惑力的短期超高收益吸引了资金的大搬家，货币基金告别巅峰，陷入低谷。

　　“三十年河东，三十年河西”。在2008年，凭借强势的抗跌能力，货币基金总规模创下了新纪录，正式确立“资金避风港”的名号。在那一年，作为业界第一阵营的的华安现金富利在年底时已接近200亿规模。虽然2009年和2010年货币基金的全行业存量因为股票市场大幅回暖的分流以及银行理财产品的竞争压力再度从高峰滑落，然而“真金不怕火炼”，在全年唯一正收益基金品种的现实感召下和“协议存款”的新政助力下，2011年货币基金再次脱颖而出，整体规模重新腾飞，逼近3000亿。

　　进入2012年，又值春暖花开时，货币基金再度成为申购热门，逐渐散发出价值的芬芳。

　　九年风雨，货币基金完美演绎“现金蓄水池”

　　近期众多媒体热评NBA华裔球员林书豪（Jeremy Lin）的出色表现，在过往几周中，林在主力缺席的情况下勇挑重担，凭着七场比赛场均得分20分以上、助攻8次以上的骄人战绩，帮助纽约尼克斯队连续获胜，见证了成长到爆发的全过程。

　　在中国投资市场也有着同样一个身影，它于2003年首次进入国内，到今年已有9个年头，期间历经市场数轮牛熊市，逐渐从“板凳球员”变成居民理财的“首发阵容”，在去年罕见的股债双杀局面中更是脱颖而出，将优秀战绩延续至今，它就是被誉为“现金蓄水池”的货币基金。

　　短期理财产品格局重塑

　　在刚刚过去的2011年，市场持续低迷，权益类基金无一上涨，债券型基金也结束连续6年的正收益，一时间哀鸿遍野。货币基金却走出了大相径庭的收益曲线，在去年底大放异彩，取得了历史上罕见的高收益。其中，半数货币基金全年收益超越一年定期存款收益，排名前列的年收益甚至超过4%。

　　今年1月份，国内CPI再度反弹，“负利率”形势未改，而在股市尚未出现系统性机会的当前，越来越多的投资者开始主动通过配置货币基金，来进行现金管理，并兼获稳定的收益。众禄基金研究中心数据显示，1月1日至2月20日，国内79只货币基金平均年化收益率高达4.66%，超过一年期定存利率。

　　正值收益“暖春”的货币基金，目前在基金公司的电话咨询量和渠道的申购量也已显露“小阳春”。业内人士指出，手持货币基金成为龙年配置潮流，并非是一件突发性的事件。Wind数据显示，在2011年公募基金出现缩水的背景下，仅四季度，货币基金净申购规模达到1664.6亿份。

　　与此同时，伴随30天内产品的逐步淡出，银行短期理财产品格局也在重新建立过程中。在此背景下，以注重安全性、流动性和收益性兼顾的货币基金，其综合比较优势更为凸显，从而大大激活了一季度投资者的申购热情。

　　天时地利造就“明星”

　　去年四季度来的出色表现，让货币基金俨然成了“明星”。喜人的业绩背后，货币基金究竟有怎样不同的斩获本领呢？“货币市场基金近期不断走高的主要因素，是货币市场流动性趋于宽松，短端利率的快速下行，给货币基金带来了资本利得收益。”华安基金固定收益部总监、华安现金富利基金经理黄勤表示。

　　好买基金研究员陆慧天也表达了相同的看法。“影响货币基金收益率的主要因素是货币市场资金面的松紧程度，此外，货币基金在近期取得高收益的原因和去年有所不同的地方还有，受益于协议存款和短期票据。”

　　据了解，去年10月证监会放开了货基投资定期存款的比例上限，货基普遍大幅增加了定期存款配置比例，而一些货基通过兑现前期债券资产的浮盈，也在短时间内获得了不错的收益。黄勤进一步指出，“协议存款新政”对货币基金去年四季度以来的收益提升，有着一定的正面影响。他表示，在“协议存款新政”推出之前，货币基金想要分享货币市场利率波动带来的投资机会，除了协议存款外，主要是通过逆回购交易，但逆回购交易又受限于市场容量、交易对手、信用风险控制等因素，所以在新政推出后，货币基金的投资效率大大增加。

　　不过，黄勤同时也提醒，华安基金表示，近期存款准备金率再次下调，市场流动性趋紧的局面一时难改，基于此，货币基金在短期内收益水平仍有望保持，但如果未来货币市场利率下行，货币基金收益水平也会出现波动。

　　货基的“前世今生”

　　1968年，两名华尔街的经纪人布鲁斯•本特和亨利•布朗设立了自己的投资银行。当时，美国通胀大幅上升，市场利率一度达到了南北战争以来8%的最高水平，当时银行存款利率限定在5.25%。根据《1933年银行法》Q条例的规定，禁止会员银行对活期存款支付利息，限制定期存款及储蓄存款的利率上限，显然没有人愿意把钱存入银行。

　　在此背景下，布鲁斯•本特和亨利•布朗通过募集共同基金的形式，将小额存款聚集起来，并将募集的资金购买10万美元的大额存单，然后把较高的利息分配给中小投资者。为了与银行储蓄竞争，该基金当日就支付红利，这种收益性与流动性的完美结合让散户投资者趋之若鹜。仅仅一个月，这个基金就吸收到了100 万美元，到1973年年末，规模更快速扩张至1亿美元。货币基金的出现，使得美国共同基金在60年代漫漫熊市后获得恢复性增长。在不足20年的时间中，货币基金年均增长33%，特别是在1980年代，几乎均呈45度线的增长趋势。截止2011年上半年，全球货币基金的规模高达5万亿美元。

　　2003年，中国基金业多项创新缔造者的华安基金推出了境内首只货币型基金——华安现金富利基金，由此开启了普通投资者通过货币基金实现现金管理的新纪元。至2011年末，国内已有约50家基金公司发行了货币基金，货币基金已成为基金公司产品线最青睐的品种之一。整个行业的货币基金总份额从2003年的不到百亿发展到2008年时的高峰3800亿，去年底时该数字约为3000亿左右。

　　货基的“维基百科”

　　货币基金作为普通投资者现金管理的利器，具有“蓄水池”式的收益沉淀功能。那么货币基金到底投资哪个方面？又具备怎样的产品优势？

　　作为一种低风险的投资品种，货币基金其投资范围包括现金，通知存款，短期融资券，一年以内(含一年)的银行定期存款、大额存单，期限在一年以内(含一年)的债券回购，期限在一年以内(含一年)的中央银行票据，剩余期限在397天以内(含397天)的债券、资产支持证券等。投资收益来源于基金投资所得债券利息、票据投资收益、买卖证券差价、银行存款利息等。

　　交易成本低是货币基金另一大特色，免收申购、赎回费、基金分红免税。同时，货币基金还可实现与其他基金的转换，在市场机会来临时，能方便地将其转换为所需要投资的基金品种。

　　即便是在节假日期间，货币基金也享有收益。由于货币基金主要投资于流动性较好的货币市场工具，其收益率与投资对象、持有时间等相关，不受证券市场在节假日停止交易的影响，因此，货币基金在节假日非交易时间依然享有收益。

　　相对股票基金用沪深300等股票指数进行业绩比较，货币基金也有自己的业绩比较标准。同类高流动性的理财工具，大多数货币基金都选择活期存款利率或同期7天通知存款利率作为业绩比较基准。

　　如何慧眼识“货”

　　面对“涨幅”的理解，货币基金不仅要看7日年化收益率，更要看每日万份收益的稳定性。从理论上说，投资收益率上升无非两种可能，一种是货币市场基金的再投资收益率上升，另外一种可能是基金管理者将货币基金进行债券投资所产生的浮盈兑现。

　　7日年化收益率是一个用来平滑表示货币市场基金收益率的指标。该指的波动性比日万份收益更小一点，但必须指出的是，当日的7日年化收益率会受到前几日该基金已实现收益的影响。有的投资者买入货币市场基金时是因为看到该基金7日年化收益率很高，殊不知他T日进行申购，T+1日份额才得到确认，其收益取决于未来几日该基金所能实现的收益，而不是该基金过去几天已实现的收益。

　　华安基金表示，对于精明的投资者来说，他们在关注7日年化收益率的同时会更关注每日万份收益，然后将日万份收益乘以365，就是当前货币市场基金的实际收益率。而对于专业的投资者来说，他们还会关注节假日期间的每日万份收益，因为节假日期间基金管理者无法对货币市场基金的收益进行调整，节假日的万份收益能反映出该基金组合静态收益率的高低。由于周六、周日的万份收益一般会合并公布，因此将周六、周日的万份收益除以2，再乘以365，就是该货币市场基金投资组合最真实的静态收益率。

　　配置货基无需“选时”

　　时下，“负利率”对普通居民而言已不再是一个陌生的词汇。“储蓄为王”已经逐渐走下舞台。在面对种类繁多的日常开支时，对于流动资金的需求额度已是越来越大，如何优化现金管理，已成为短期理财的首要问题。

　　作为现金管理的利器，货币基金具备了流动性高、安全性较强、组合配置佳的优势。首先，在流动性方面。货币基金在买入后的第2个工作日起可赎回，而在这个过程中，不收取任何申购赎回费用，灵活的变现能力。

　　其次，在安全性方面。货币基金自2003年面世以来，长期保持着稳定的收益增值，即便在2008年的大熊市中，货币基金也是最为抗跌的理财品种，而去年股债双杀的市场行情中，货币基金更取得了历史上罕见的高收益，半数货币基金全年收益超越一年定期存款收益，排名前列的年收益甚至超过4%。

　　再次，货币基金的组合配置潜力。随着金融产品的丰富和衍生，理财产品目前已涉及各个领域，但毋庸置疑的是，不同的产品其风险属性也不尽相同。投资者在面对较为复杂的行情时，常会不知所措，而“失算”的配置，往往使其资金有“套住”或“踏空”的可能。而货币基金则是天然的配置“中继站”。当行情较好时，投资者配置高收益的股基，将货基放置一边，为闲置资金增值。虽不能直接提高可观的收益，却能为你提高收益做间接的投资保障。而在震荡市或是熊市中，货币基金则可以“储存”更多的资金避险，积极展现出择时补仓的优势。