2008年，当时的私募教主赵丹阳将旗下赤子之心基金全面清盘。从基金清盘时的5000多点，最低下探到1600多点。无情的市场证明了赵丹阳的睿智，但也清晰地映射出英雄的无奈。

　　刚刚去的过2011年股票市场，似乎并不比2008年更温暖，如果赵丹阳和他的赤子之心站在今天的时点上，他还会选择清盘么？答案从肯定变成了否定。原因很简单，现在的A股市场拥有了可以做空大盘的工具，赚钱的逻辑不再是单一的做多，市场下跌同样能带来赚钱的机会。这个转折性的做空工具就是ETF融券。

　　从2011年的12月5日开始，已经有7只主流ETF可以开始进行融资融券交易。从此，看多可融资做多，看空可融券做空，也就是说，只要你对趋势的判断是正确的，仅通过ETF的融资融券操作，就能把自己正确的市场判断转化为利润。

　　以华安上证180ETF为例，其交易代码为510180，类似于一只股票一样每天在市场上交易，它的涨跌表现盯紧它的标的指数上证180指数，它的交易价格走势紧密贴合上证180指数的走势，和上证指数也具有极高的相似性。因为上证180指数对沪市整体走势的代表性非常强，该基金每天的交易也十分活跃，交易门槛低，交易成本也低，并且广受各大机构资金的关注。

　　最简单的策略，就是单纯的做多做空，这种策略，可以应用在短期内，也可以基于中期波段来操作。看涨大盘时，向开户券商融资买入510180，上涨后卖出，落实收益并还款；看跌大盘，先借入510180份额卖出，下跌后再买回，赚取差价并归还份额。再考虑到融资融券操作中放大的一部分杠杆，这个收益是非常可观的。

　　喜欢日内交易的投资人则可以利用ETF的融资融券操作真正实现“T+0”，确保风险不过夜。比如当天买入180ETF，本来当日是无法卖出的，但现在投资人可以通过融券方式借入180ETF，在当天的合适点位卖出，锁定收益；也可以在当天先融券卖出，日内再买回还券，这就做到了事实上的日内交易，而这在以前是无法做到的。

　　ETF的卖空功能不仅让投资人多了一种赚钱的方式，它还同时起到了市场稳定器的作用。当市场整体估值过高时，就会有更多的做空者出现，避免市场不理性的上涨；当市场下跌后，这部分投资人要买入还券，又会推动价格的回升。也就是说，有了这些做空者，整个市场的波幅反而收窄了，对于普通投资人来说也是有利的，这正是市场机制的神奇之处。如果2008年1月的A股市场拥有ETF融券功能，一方面，象赵丹阳这样的坚定看空者可以通过做空180ETF来获利，从5000点到1600点的惨烈下跌，赤子之心的年度收益可能会超过100%，同时，因为他们的操作，市场的下跌也不会真的演变到如此惨烈的地步。

　　融资融券这种操作方式把ETF的根本优势和投资者的现实需求真正结合了起来，以前根本不可能的事现在可以做了，赵丹阳们再也不用慨叹“何日长缨在手”，他们可以利用这个有效的工具，开发出数不清的丰富的交易策略，同时也维护了这个市场的稳定。