伴随着中国证监会23日批准9家基金公司首批人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格，直接以在香港筹集人民币资金来投资境内证券市场终得以成行，这也意味着借助RQFII这一机制，中国内地开始为日渐庞大的离岸人民币提供境内投资渠道。

　　记者从相关基金公司获悉，所有出现在RQFII试点名单中的相关机构，都对这一业务态度表现积极，不少基金公司香港子公司已向香港证监会上报首只人民币公募基金产品。如南方基金香港子公司——南方东英公司已上报一只偏债型产品，汇添富基金即将上报和推出的首只RQFII基金产品是一只偏债型基金，华安基金香港子公司已上报了一只公募基金产品，预计将于2012年初在香港和海外市场发行。

　　此前，根据中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布的相关试点办法规定，香港募集的RQFII产品首批规模约为200亿元人民币，投资于股票及股票类基金的资金不超过募集规模的20%，投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金不少于募集规模的80%。据了解，各基金公司已为运作RQFII配备专门投资经理，在基金募集和申购赎回、交易、基金估值、合规监控等方面建立了较为完善的制度，待香港证监会批准后，这些基金将很快公开募集。

　　尽管首批香港募集RQFII产品规模仅为200亿元人民币，但这并不妨碍各方人士对这一新机制寄予厚望。中国证监会主席郭树清曾表示，要“逐步扩大港澳地区投资沪深股市的实际规模，特别是投资于交易所交易基金（ETF）的规模，促进双边的金融市场体系健康发展。”

　　在业内专家看来，RQFII试点的意义在于协助形成多层次人民币回流机制，同时，通过发行RQFII产品，海外投资者将获得进入中国市场的又一通道，让他们有机会分享中国优秀投资经理的投资能力。广发证券分析师郑文琦认为，这不仅凸显了引导境外人民币回流、对冲人民币贬值预期加剧导致热钱流出的风险，且传递了监管层希望在某些金融领域改革尚未有实质性进展之时提振资本市场信心的意愿。

　　值得关注的是，此次获批的首批机构，更是将此视为本土资产管理机构提升国际竞争力的良机。“香港作为国际金融中心已经成为内地基金公司发展海外业务的必争之地。RQFII的推出不仅让内地基金公司发展海外业务有了新的方向，同时也成了其海外业务发展的强大动力。”专家说。

　　汇添富资产管理（香港）有限公司相关负责人表示，RQFII可视为内地基金管理公司在国际化道路上的又一重要步伐，有望帮助内地基金公司不断提升自身的专业化投资管理能力和服务水平，进而强化自身综合实力甚至跻身国际成熟资产管理公司之列，更好地推动基金管理公司国际国内两大类别业务之间的良性互动。据介绍，汇添富基金对RQFII资格的准备和前期研究已有数年，将力争以此番RQFII资格获批为契机寻求为海外投资者提供更多的专业资产管理服务，并将汇添富资产管理（香港）有限公司快速发展成为管理中国类别资产的优秀国际投资管理人。华安资产管理（香港）有限公司行政总裁丁灏介绍称，华安资产管理（香港）有限公司自2010年底就开始准备RQFII产品了。未来，除了按RQFII政策指引发行公募基金产品外，也会为海外投资者尽快推出高“阿尔法”的中国A股对冲基金产品。他还表示，作为华安基金“境内公募、境内专户和海外业务三位一体”战略布局的重要组成部分，海外业务的发展虽然起步不久，但已颇有特色，未来还将继续纵深推进。为进一步加强海外业务的竞争实力，华安资产管理（香港）有限公司团队从今年四季度开始，与母公司的QDII投资团队进行深度整合，负责共同管理华安的海外投资业务。

　　业内人士表示，随着香港逐步成为最大的离岸人民币资金池，而香港市场中境外人民币投资品种较少，同时香港投资者对人民币债券需求比较旺盛，这为RQFII创造了较好的先天环境。香港金融界人士预计，在未来1~2年时间里，RQFII的规模有望从目前的200亿元发展至500亿元~1000亿元。“香港投资人一直期待着RQFII。”嘉实国际资产管理有限公司业务发展部蔡美德说。据统计，截至2011年10月末，香港人民币存款高达6185亿元，较15个月前增长了6倍。“香港的一年期定期存款利率仅为0.6%，持有人民币的香港投资者希望投资内地的股市和债市，以赚取较具吸引力的回报。”蔡美德说。根据嘉实基金提供的数据，其旗下一只类似结构的基金产品过去三年的平均回报为7.13%。对于盘踞于香港的逾6000亿元人民币而言，这一收益水平无疑具备相当的吸引力。上述汇添富资产管理（香港）有限公司相关负责人表示，首批RQFII基金产品以偏债型基金为主，其在内地证券市场的成功运作有赖于以下几方面因素：一是伴随管理层对债券市场制度建设和鼓励创新等措施的深化，2012年很可能成为内地债券市场发展的一个新的里程碑，债券市场有望迎来一个新的发展阶段，各种固定收益类金融产品创新将层出不穷，这都为RQFII产品提供更多的系统性投资机会。二是内地通胀逐步回落，而经济政策更为强调稳增长，货币信贷政策已显示出定向宽松的微调预调迹象，同时政策层面对民生、消费方面的倾斜也更有利于内需市场的繁荣，这不仅仅为布局债市提供非常好的投资时点，同时在A股市场方面，也会有不少优质的上市公司将受益于此，待股指从市场底部重新回暖时，这类优质的上市公司很可能取得超越市场平均水平的回报。

　　值得注意的是，在为离岸人民币提供境内投资渠道的同时，RQFII还承担着另一个重要的“角色”——吸引人民币回流的重要载体。业内专家表示，要增强人民币在国际市场的地位，需坚持“两条腿”走路，即积极建立人民币在海外循环和回流两种机制。从这个角度而言，借助RQFII开启畅通有效的回流机制，无疑会成为人民币迈向国际化的重要步骤之一。