5月开门首周，国际大宗商品市场风云突变。在多重利空袭扰下，海外主要市场再度动荡，今年以来业绩出色的QDII基金也难以幸免，净值应声下跌。然而，近期的暴跌并未影响业内人士对于商品市场及股市“长牛”预期，QDII基金掘金海外分散风险的投资价值依旧为其所肯定。

　　上周四，一项覆盖十多种主要大宗商品期货的价格指数暴跌5%，创两年多来最大跌幅。不管是黄金白银，还是原油、基本金属或是农产品，很多品种都溃不成军，部分品种如白银自4月底以来的累计跌幅已逼近30%。 多重因素袭扰下，海外主要股市应声下跌，而投资海外的QDII基金亦无法幸免。

　　数据显示，截至上周四，纳入统计范围的33只QDII基金全线尽墨，四天平均单位净值增长率为-2.68%。考虑到上周五基金净值并未公布，而当日海外市场亦普遍走软，QDII基金整体一周的净值增长率可能更低。

　　从单只基金来看，上周共有5只QDII基金的单位净值跌幅高于4.00%，其中尤以抗通胀资源品为主要投资标的的QDII基金净值损失惨重。

　　不过，大多数QDII基金经理并未因此改变对于海外市场投资环境转暖的长期预期。有基金经理表示，虽然从短期看商品市场可能维持疲软，但大宗商品的长期牛市并未就此终止。

　　某主投新兴市场的QDII基金经理告诉记者，尽管商品价格近期猛烈下跌，但仍判断大宗商品价格能重拾升势。他认为最近商品价格全线下挫，是由于部分新兴经济体大幅收紧货币政策以给经济降温。除了利率上升，疲弱的经济数据以及美、英、德等发达市场的经济增长预估下调，也是这轮商品跌势的催化剂。“然而，考虑到发展中经济体的需求增加会长期支撑商品价格走势，对大宗商品价格普遍上涨的长期观点没有改变”。

　　某只以资源品为主要投资标的的QDII基金基金经理表示，今年白银有望在贵金属中表现领先，“因为最近的下跌提供了投资良机”。

　　在其看来，一旦银价这轮杀跌减弱，投资者对白银的青睐足以拉动这种贵金属重返之前接近50美元的高位。他表示，银价如果跌至30美元左右，将是一个买入的好时机，因为从年内低点到年底，银价有上涨40%至50%的可能性。

　　另一位QDII基金经理也表示，一旦这波抛售潮经过了最猛烈的时期，投资人可能会发现，大宗商品市场出现了逢低介入的机会。考虑到美国仍将维持超宽松货币政策立场，美元未来一段时间仍难免疲软，所以他认为，未来一年左右大宗商品仍将维持涨势。

　　另一方面，至少从目前情况看，QDII基金正在走出第一波出海时折戟的阴霾，逐渐显现出其掘金海外分散风险的投资价值。

　　一季报数据显示，今年前三月在基金整体出现亏损的情况下，QDII基金凭借8.11亿元的利润成为为数不多的“赚到钱”的基金品种。

　　而将时间轴拉长，以今年前四月表现来看，QDII基金更是“顺风顺水”。4月中下旬内地市场的调整，使A股市场偏股型基金跌幅较一季度末进一步扩大，相较之下，投资海外的QDII基金则继续高歌猛进，在海外市场强势上扬的驱动下，QDII基金今年前四月净值增长率大幅跑赢内地股基。

　　统计数据显示，截至4月29日，标准股票型基金今年以来的平均净值增长率为-5.41%，普通股票型基金的平均净值增长率为-5.49%，偏股型基金今年以来的平均净值增长率为-4.80%；而QDII基金的平均净值增长率由一季度末的0.81%快速上升至4月末的3.28%，将其领先于内地股基的业绩“距离”进一步拉大。

　　分析人士称，如果基金经理对于海外市场的“长牛”预言成真，那么随着资产配置观念的逐渐升入人心，通过投资QDII基金平衡海内外市场风险，不失为基民投资理财的一个可以关注的选项。