资本市场：上周，A股窄幅震荡，小强大弱，成长胜周期的态势已延续三周；国内债市先扬后抑；美股续创历史新高；黄金、石油反弹后受阻。

　　经济数据/事件摘要：

　　我国5月外贸形式好转

　　欧央行开启负利率时代刺激信贷扩张

　　美国5月新增非农就业21.7万 失业率持平6.3%

　　我国4月央行口径新增外汇占款845亿元 环比骤降五成

　　我国央行上周将净投放730亿元 连续4周净投放

　　热点事件：

　　中央暂停各地自贸区申报

　　IPO最快下周重启 年内2000亿元融资考验A股

　　阿里12亿元收购恒大足球50%股权

　　行业事件：

　　央行喊话未能显著缓解房贷收紧

　　国家能源局加快核准千亿特高压项目

　　电信业营改增正式启动 金融地产或接力

　　交易员看市：

　　本周大盘继续近期的窄幅震荡的走势，由于四个交易日，市场成交量和前一周相比出现了明显萎缩，投资者观望情绪依然严峻。同时市场没有出现可持续的热点吸引资金入场，短期内指数上行的概率较小。其次，新兴产业继续受到资金面的关注，创业板指数在周中突破60日均线的压制后将继续向半年线发起冲击，资金流入迹象明显，该压力位的争夺对指数未来影响较大。权重板块的低迷表现拖累大盘走高，市场需要新的热点吸引资金关注，综合来看，上证综指一周跌0.45%；深成指一周跌1.76%；创业板指数涨2.45%。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，两市热点的持续性较差，大多为一日行情，如周四马云入股恒大刺激足球概念股拉升。纵观全周传媒，生物制药和医疗器械等题材股表现优于大盘，支撑创业板走高。个股方面，新文化一周上涨18.88%。

　　其次，前期热炒的题材本周有回调趋势，获利回吐迹象明显。其中，有色，金融证券和房地产等板块大幅杀跌，直接拖累大盘冲高乏力维持弱势震荡，市场人气受到打压。个股方面，华泽钴镍跌8.16%，吉恩镍业跌8.73%。

　　最后，本周市场风格出现了迥异，小指数的表现明显强于大指数，各大价值指数在市场缺乏热点的影响下多以绿盘报跌。同时，题材股的强势表现有可能受到获利盘回吐，需防范补跌风险，而权重板块的低迷则需要市场热点的刺激。

　　本周市场继续呈现弱势运行，上证综指在周K线图上继续以小阴线报收，10周和20周均线对指数构成明显的压制，5周均线提供了一定支持，不过依旧表明目前指数处在技术性弱势运行阶段，在成交量缺乏的背景下，指数短期难以扭转目前的颓势。创业板综指连续第三周以阳线报收，但面临20周均线的压制，下周是否能顺利突破决定短期指数的走向。市场表现上，本周传媒板块出现大幅上涨行情，主题性炒作仍是市场主流，券商、房地产、有色板块则出现在跌幅榜前列，未能延续之前强势，市场资金谨慎观望情绪明显。

　　就下周大盘走势而言，技术上，目前上证综指仍然没有摆脱技术弱势特征，继续呈现震荡运行的概率偏大。创业板综指在面临均线压力的背景下，如果未能进一步突破，短期面临回落压力。操作上，继续建议短期以观望为主。

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