资本市场：上周，A股冲高回落，风格上延续大强小弱，价值胜成长；国内债市涨势减弱，信用债是看点；美股、石油冲高回落又反弹，其中道指、标普500在周二再创历史新高，黄金先涨后跌。

　　经济数据/事件摘要：

　　美国前周初请失业金人数29.7万 创七年最低值
　　美国4月CPI同比上涨2.0% 创2013年7月以来最大涨幅
　　我国4月外汇占款增幅明显回落
　　我国4月实际使用外资回落 但同比增速企稳
　　我国前四月税收增长9.6% 第三产业增收明显

　　热点事件：
　　乌克兰顿涅茨克宣布独立 美国拒绝承认
　　我国在越企业遭打砸 中方提严正抗议
　　上海自贸区黄金国际板已获批 年内有望推出

　　行业事件：
　　央行要求优先满足首套房贷需求
　　中石油拟出售东部管道公司
　　我国楼市库存创近5年新高
　　银监会99号文细则发布 非金融机构禁止推介信托产品
　　券商创新大会召开 “15条”打造现代投资银行
　　我国商行一季度新增不良贷款540亿 增幅连续三个季度上升

　　交易员看市：

　　本周市场在周初利好的刺激下放量上行，随后受获利盘的打压震荡回落，上证综指、中小板综指以及创业板综指均收出带上引线的十字星，市场弱势特征较为明显。最终上证综指、中小板综指以一周分别上涨0.76%、0.26%，而创业板则在医疗器械、以及传媒的打压下下跌1.31%。

　　纵观全周交易，主要有以下几个特点：

　　首先，周初受镍金属继续上涨影响，市场热点扩散至其他小金属以及煤炭等资源板块，其他权重板块同样受新国九条消息鼓舞，震荡走高，但随着镍金属相关个股进入加速上涨阶段，预示着本轮行情接近尾声，随后几个交易日电解镍期货的暴跌同样表明本轮行情的终结，电解镍期货一周下跌7.19%，吉恩镍业一周下跌10.66%，资源类板块同步震荡回落，持续负面影响指数表现。

　　其次，地产板块受人行窗口指导支持按揭贷款消息影响，同样放量上行，虽然当天冲高回落，随后缩量震荡整理后再度放量上行，是支撑指数的重要因素，万科A一周上涨6.06%，保利地产一周上涨5.49%，银行同样对股指做出了正面贡献，而券商、保险则是拖累指数的主要原因。

　　最后，市场板块间轮动较快，整体缺乏持续性热点，周中彩票、新疆概念、染料、生态农业、航天军工等板块均有所表现，但市场资金呈现快进快出特点，市场心态较不平稳，前期强势的消费电子板块同样受到获利盘的打压。

　　两市本周冲高回落。周末国九条的出台刺激大指数周一高开高走，收出中阳线。然而其后几个交易日随着获利盘的纷纷兑现，市场重回跌势，基本回补了周一留下的跳空缺口，显示目前疲软的市场特征。沪深300指数一周上涨0.56％；中小板指数一周上涨0.26％；创业板指数一周大跌2.55％，反映投资者风险偏好显著回落。行业表现同样可以侧面印证上述观点，港口、地产、煤炭石油等价值型的蓝筹板块取得了较为显著的超额收益，中小市值个股集中的新兴行业则成为投资者抛售的重灾区。技术面上，大小指数均受制于短期均线的压力，无法有效突破。虽然短期跌幅较快，存在反弹动力，然而向下的趋势仍然没有改观。

　　就下周大盘走势而言，上证综指将再次考验2000点的整数关口。从周五尾盘走势来看，预计多空双方仍然会有一番争夺。不过目前盘面缺乏持续性的可以制造赚钱效应的板块和热点，导致投资者观望情绪浓厚，成交量低迷，不利于指数向上拓展空间。因此建议多看少动，以观望为主。

　　下周经济日历：
　　华安基金业绩表现：上周，华安旗下三只基金排名领先【银河排名】
　　1） 行业轮动；
　　2） 核心优选；
　　3） 华安宏利；
　　4） 大国新经济；
　　5） 华安保本；
　　6） 地产ETF；
　　7） 年年红；
　　8） 稳固收益。