华安股票市场策略

　　当前市场的主要利空因素包括：首先，近期召开的中央政治局会议上，中央判断通胀仍是当前经济主要矛盾并作出决议下半年控通胀仍是首要任务；第二，中央定调要坚定房地产调控不动摇；第三，进入7月份最后一周，市场对7月CPI的预期将再度升温，对货币再次紧缩（提高准备金率）的预期也可能升温；第四，近期中国高铁事件对相关行业乃至中国制造业都产生负面影响。

　　上述利空因素将对周期类板块、对大盘指数产生明显的压制。短期市场有下行寻求底部支持的需求。
总体上对8月份市场持相对谨慎观点，但并不特别悲观。市场总体上仍将处于区间震荡格局，机会主要体现在结构性和阶段性。

　　目前对市场有利的短期因素也存在，一方面中报业绩披露仍将有不断的业绩高增长或超预期的消息出现（但一般来说，8月业绩报喜的程度和范围往往弱于7月份）；第二，当前的估值水平合理；第三，市场在经历了此前的一波反弹之后，市场的活跃度上升，悲观心理得到部分修复，资金开始寻找下半年的主力配置方向。因此市场整体上将继续区间震荡的格局。寻找中长期具有稳定增长的配置机会将是重中之重。

　　总体上对市场的观点虽然谨慎但不悲观，在市场继续下行寻底探底的过程中可择机加仓，关键在于配置方向。行业配置方面，建议可适当考虑对股价开始调整的战略新兴板块和优质中小盘股票的关注与配置。

　　华安债券市场策略

　　本周银行间市场资金面愈加紧张，隔夜回购利率最高上升到6%以上，7天14天1个月回购利率也大幅上行到7%左右。资金持续紧张及城投类公司的违约事件导致本周债市收益率急速上行，几乎所有的品种收益率都已经超过2月初的最高点。短期来看，债市处于超跌，可能会超跌反弹，但长期一点来看，支撑债市走强的通胀下半年回落因素仍然充满了不确定性，资金面的间歇性紧张、资金成本长期稳定在较高水平已不可避免，操作上积极去杠杆，流动性目前排列首位，积极关注新股发行，用少量仓位通过权益类赚取正收益。