上周五，美国股市继续震荡攀升且刷新了近年来的新高，道指、标普、纳指依次收涨0.37%、0.22%、0.04%，三大股指的周涨幅也扩大到2.44%、1.34%、1.89%。放眼全球，其他主要股指上周却是涨跌各异，如G7中除加小幅下挫外都出现劲升态势，德还大涨3.0%并创新高，而韩、澳和巴、俄、印等则相继陷入调整走势；透过这种分化不难发现，近日强与弱的分水岭和成熟市场与否的划分非常接近，或者说，新兴市场虽暂时失去了光芒，但西方特别是欧洲股市却表现得十分强劲，只是它们目前大多已处于敏感位置，中短期反复也就在所难免，全球的强弱秩序或许也将因此重置。

　　与股市相似，国际期市上周也出现涨跌各半的局面。以美国期市为例，黄金、白银虽连涨6周，四月份还携手不断冲击新高，油价也进一步走高，可CRB指数、铜价却与美元指数一起出现下调，而棉花，小麦的深幅回落又与黄豆、玉米的小幅上扬形成了鲜明的对比。以下几点尚需多留意：一是由于美联储将在相当长时间内保持超低利率的措辞依然没有改变，美元指数的滑落态势不仅很难被遏制住，而且近日还受制于5日均线并一度击穿了73整数大关，这在很大程度上也推升了商品期货，全球通胀压力因此也有增无减。但由形态判断，中期调整目标很可能在72.5附近，此处又恰好是2008构筑的底部的中心区域，也有望阻止已连跌5周的美元指数继续下行的一道屏障，尽管其弱势格局仍难以改变；二是油价虽继续上扬，可上攻力度却有所减弱，日线还连收数颗星型线，既说明市场目前较为犹豫不决，也预示短期内很可能仍难以逾越120美元/桶的关口；三是对通货膨胀的担忧情绪又一次促使市场买入贵金属期货以规避风险，美元汇率的下滑也成为金价不断上扬的重要推手，上周五创近半年来的单日最高涨幅，月涨幅也超过了8.1%，但周线六连阳毕竟是四年来的一道坎儿，而银价近日又出现剧烈波动，这对金价或许也是一种警示，就是说，目前继续追涨很可能将得不偿失。

　　虽说美国3月新屋销售仍低于健康状态的水平，2月大城市房价连跌8个月也表明房地产市场复苏之路仍艰苦漫长，初请失业金人数创3个月新高还显示雇佣层面的改善势头或已停止，1季度GDP增速大幅放缓和通胀率加速增长等不利于续升，但企业财报、联储利率政策却使市场感到振奋，经济数据如3月二手房签销远超预期也说明房地产市场逐步改善的势头已经确立，4月消费信心、3月消费者开支和收入均超预期都成为股指震荡上扬的因素，也就是说，两股不同力量共同作用的结果很可能就是股指在震荡中不断前行，直至某一方力量衰竭或明显压倒对方。仅就技术面看，主要股指上周均呈探低回升态势，其中道指还连涨5个月并逼近万三大关，纳指更是将2007年亦即近10年来的高点踩在脚下，而目前市场的上攻欲望又丝毫不减，近日很可能将向13000点、1400点、3000点发起猛烈冲击，尽管短期反复在此过程中仍将在所难免。

　　沪深大盘上周跳空低开并深幅下调3.29%、3.11%，5周均线的失守也说明中期格局已趋弱，但再次转强的契机却在近日涨跌里依稀可见。首先，上周量能锐减近1/4，日均成交1989亿和上周五的1561亿都是春节后的最低水平，说明市场整体表现相当谨慎，参与热情有待大幅提高，但地量很可能是卖盘骤降的结果，同时还为量能显著放大提供了便利条件；其次，大盘虽受制于5日均线不断下滑，日线图上还留有不大的下降缺口，但至今的下探低点却恰好落在年内高低点的中心地带，而上周五又出现回升态势，且一旦站稳于2950点、12600点之上，重拾升势的希望也将进一步加大。此外，无论以周计还是以月份看，大盘都存在明显的对称特征，且期指日线连阴已创纪录，否极泰来的道理很可能将再次得到验证。

　　总之，国际期市短期震荡可能偏大些，周边股市极可能仍将惯性上冲，这对A股企稳回升无疑相当有利。估计本周日均成交将有所增加，攻克3000点、12800点和跌破2860点、12000点的可能都不大，而2950点、12600点则是关键所在。