“与市场上普遍预期不同的是，我们认为美联储将到2013初才开始加息。美联储并不急于收回宽松货币政策，货币正常化可能需要更长时间。” 野村证券国际全球首席经济学家和全球经济研究主管Paul Sheard博士昨日在“2011年野村中国会议”上作出上述预测。

　　面对欧洲央行先于美联储加息，Paul Sheard对记者表示，欧洲央行今年或还会加息2次，明年或将加息4次，而英格兰央行的动作将与欧洲央行保持一致。他表示，量化宽松不会在6月份结束，预计美联储在6月末结束第二轮量化宽松政策后，将停止扩张其资产负债表，美联储不可能在2012年末前上调政策利率，可能要到2013年才会加息。

　　关于量化宽松，Paul Sheard认为目前市场存在一些误解。他认为，央行收紧货币政策比较容易，面对通胀时可以提高利率，但在经济衰退需要刺激政策的时候，由于利率已经处在极低的水平，央行只能通过扩大资产购买规模来实现流动性注入。

　　对于日本地震及其灾害对日本经济的影响，他特别指出，灾后日本经济增长会呈现出V型态势，日本的灾后重建或许可帮助日本摆脱经济的长期通缩局面。他预计，日本短期GDP增速会出现下滑，受到需求收缩的影响，今年日本经济增长或许只有0.4%。不过在灾后重建过程中，GDP增速会有所增加。野村同时提高了明年日本GDP增速，由原先的2.2%提高至了3.1%。