 中国
1、数据：
1-2月，国有企业累计实现营业总收入75020亿元，同比增长9.9%。(1)中央企业(包括中央管理企业和部门所属企业，下同)累计实现营业总收入37698亿元，同比增长13.5%。其中，中央管理企业累计实现营业总收入30819亿元，同比增长12%。(2)地方国有企业累计实现营业总收入37321亿元，同比增长6.4%。1-2月，国有企业累计实现利润总额3635亿元，同比下降10.9%。(1)中央企业累计实现利润总额2119亿元，同比下降11.5%。其中，中央管理企业累计实现利润总额1406亿元，同比下降19.8%。(2)地方国有企业累计实现利润总额515亿元，同比下降10%。具体分析见点评报告。
人民银行一季度储户调查表明，储户认为当前收入增速回落，但对于未来收入增长，以及当前及未来就业的信心基本稳定；储户对物价的看法暗示物价同比增速将继续回落几个季度，但通缩风险减弱。储户的买车意愿提高，而购房意愿维持在低点，北上广居民购房意愿已经低于2009年初的水平，同时居民保持了房价将下跌的预期。人民银行一季度银行家调查表明，银行家对于货币政策适度性评价提高，对于宏观经济的信心增强，同时贷款需求尽管处于较低水平，但与去年四季度基本持平，没有进一步下滑。人民银行一季度企业调查指数表明，经济增速仍在下滑，但速度有望放缓，主要是因为资金有所改善、信用条件显著变宽、企业家信心企稳，盈利将继续快速下滑，但物价趋于稳定。
3月份汇丰PMI初值回落，低于预期。新订单和产出指数均回落。
2、事件：
渣打银行和瑞银斥资8亿美元入股中国信达资产管理股份有限公司，这是近年来国内金融机构接受的最大规模外国投资之一。除了渣打和瑞银，信达此次还引进了中信资本和社保基金的投资。上述四家战投持股比例占增资后16.54%。在信达引入战投后，将择机在境内外市场上公开发行并上市。截至2011年底，信达公司总资产1724亿元，净资产376亿元。税后净利润63.8亿元。毛利润超82亿元。70%的利润来自于资产管理，其他来自金融板块。其中寿险和财险还处于亏损状态。
国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》和《全国农村饮水安全工程“十二五”规划》。会议确定“十二五”时期：初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网，铁路运输服务基本覆盖大宗货物集散地和20万以上人口城市，农村公路基本覆盖乡镇和建制村，海运服务通达全球，70%以上的内河高等级航道达到规划标准，民用航空网络进一步扩大和优化，基本建成42个全国性综合交通枢纽。会议要求，今年要围绕“十二五”规划确定的任务目标，认真推进交通运输基础设施建设。建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；推进国家高速公路网规划项目和农村公路建设，加大国省干线改造力度；实施一批航道和陆岛交通项目，改善长江干线通航条件；开工建设和续建、完成一批机场与城市轨道交通工程。会议指出，“十一五”期间累计完成投资1053亿元，解决了2.1亿农村人口的饮水安全问题，全国农村集中式供水人口比例提高到58%。“十二五”期间，要在持续巩固已建工程成果基础上，进一步加快建设步伐，全面解决2.98亿农村人口和11.4万所农村学校的饮水安全问题，使全国农村集中式供水人口比例提高到80%左右。
国务院印发了《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案的通知》，要求基本医疗卫生制度建设加快推进，以基本医疗保障为主体的多层次医疗保障体系进一步健全，通过支付制度等改革，明显提高保障能力和管理水平；基本药物制度不断巩固完善，基层医疗卫生机构运行新机制有效运转，基本医疗和公共卫生服务能力同步增强；县级公立医院改革取得阶段性进展，城市公立医院改革有序开展；卫生资源配置不断优化，社会力量办医取得积极进展；以全科医生为重点的人才队伍建设得到加强，基层人才不足状况得到有效改善，中医药服务能力进一步增强；药品安全水平不断提升，药品生产流通秩序逐步规范，医药价格体系逐步理顺；医药卫生信息化水平明显提高，监管制度不断完善，对医药卫生的监管得到加强。到2015年，基本医疗卫生服务更加公平可及，服务水平和效率明显提高；卫生总费用增长得到合理控制，政府卫生投入增长幅度高于经常性财政支出增长幅度，政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高，群众负担明显减轻。
中央243亿直补农户应对油价上涨。考虑近期油价上涨以及后期其他农用生产资料价格变化因素，近日财政部再次拨付各省农资综合补贴资金243亿元，全国亩均新增补贴资金约14元，直接补助给种粮农户，确保农民种粮收益不因农资价格上涨而降低。加上此前拨付各省的835亿元，截至目前，今年财政部已累计拨付农资综合补贴资金1078亿元，比2011年增长近30%。此外，对渔业、林业、城市公交、农村客运、出租车等行业，财政部已预拨674亿元油价补贴，下一步将继续加大预拨力度，同时积极做好上年补贴资金的清算收尾工作。
中国人民银行行长周小川在最近一期《中国金融》杂志上撰文阐述了进一步深化商业银行改革的方向。他指出，目前，推进人民币利率市场化的条件基本具备，下一步人民银行将按照中央会议精神继续积极推进。周小川表示，商业银行财务重组和股份制改革取得阶段性成果，在很大程度上消除了财务软约束问题、开始在市场竞争中产生产品和服务的定价，为推进下一轮的利率市场化改革奠定了重要基础。同时，他指出，要加快建立存款保险制度，当前建立存款保险制度的条件已基本具备，要抓紧研究完善方案，择机出台并组织实施。周小川还表示，已经完成的商业银行改革重点解决了资本充足水平和质量的问题，资本质量是一个健康性的总指标，未来还要继续强调金融产品和金融服务的质量，这些最终要取决于客户的评价。另一方面，要在风险可控的前提下，在更大范围、更高层次上开放国内金融市场，完善人民币汇率形成机制，增强人民币汇率双向浮动弹性，稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，推进贸易投资便利化，逐步拓宽资本流出渠道，放宽境内居民境外投资限制等。这些无疑会加大我国商业银行提高国际竞争力的外部压力。
点评
汇丰PMI数据低于预期，国企利润增速大幅放缓基本符合我们的预期，人民银行调研表明居民收入增速放缓但未来收入预期基本稳定、通胀预期继续回落，银行家信心改善，企业的需求继续放缓但资金缓解、价格企稳。总的来看数据仍然指向经济探底，弱势寻求企稳，“软着陆”或者说“非严重衰退”仍是我们的基本判断。
美国
1、数据：
全美建筑商协会信心指数（NAHB）在3月份持平与前月的4年来高点。建筑商对未来的信心更为强化。
2月的房屋开建量环比下跌1.1%，基本符合预期，房屋开建受到独户房屋建筑量环比下降9.9%的拖累，但多户房屋的破土动工量环比大涨21.1%，这一领域的开建得到了租赁公寓需求持续攀升的推动。由于房价持续下跌，一些美国人都不愿拥有房屋转而寻求租房。作为房屋开建量领先指数的新屋营建许可2月份环比增长5.1%至71.7万幢，远超经济学家平均预期的60万幢，独户房屋的营建许可环比增长4.9%，多户房屋的营建许可增5.6%。
2月份美国新屋销售量环比下跌1.6%不及市场预期，二手房销量也下滑了0.9%。
2、事件：
圣路易斯联储主席James Bullard 22日接受道琼斯采访主要观点如下：1、今年全球会出现进一步的通胀风险，因为发达国家央行继续追求更宽松的货币政策。“对我来说这就是非常宽松的货币政策，也是为什么我认为通胀有稍微上行的风险。”2、美国国内经济有好转迹象，美联储数月内都不会改变货币政策。3、除非美国的形势大幅恶化，远低于目前水平，否则反对进一步宽松。4、欧洲的衰退不会像此前预计的那么遭。5、欧洲下滑某种程度上影响了中国增长，但仍对中国增长持乐观态度。
亚特兰大联储主席Dennis Lockhart表示，经济复苏在获得动力，但疲弱的就业市场和消费今后仍存在风险。观点：1、认为美国经济前景更乐观，应该保持资产负债表现在的规模，暗示对第三轮量化宽松（QE3）的兴趣减少。2、不排除美联储会进一步采取刺激措施，但在做任何决定以前都要观察经济的发展。3、近来希腊债务协议达成，欧洲金融风险传染给美国的风险已经减弱。
点评
本周美国数据主要集中在房地产方面。销售仍处于底部徘徊，但开发商信心显著改善、建设活动走高，显示房地产领域有望继续缓慢好转。美联储两位地方官员的讲话表明其对经济的信心有所增强，对于QE3的要求降低了。
欧洲
1、数据：
3月份欧元区PMI初值回落，低于市场预期，德国、法国均回落，暗示欧洲经济仍然比较疲弱，无法形成有效回升趋势。
LTRO Stigma指数，即参与LTRO的银行和未参与LTRO的银行之间证券的息差。六周前，zerohedge刚推出stigma指数时，该指数只有50个基点。如今，该指数上升到了100基点。
继3月22日连续9日上涨后，23日二级市场西班牙10年期国债收益率再度突破5.5%，3月一个月内上涨了63个基点。西班牙的经济金融情况仍然非常令人担忧，它实际上就是欧洲的“达摩克利斯之剑”。
2、事件：
巴克莱资本一项调研，700名受调研机构投资者中，接近三分之二预期葡萄牙或者爱尔兰将在明年重组公共债务，不过他们认为这对全球金融市场的冲击可能很小。而自去年秋天的调研以来，对于某一个国家离开欧元区的忧虑开始消退。尽管希腊仍然有无序违约的风险，但是目前10个调查样本中只有4个认为某一个国家可能脱离，而去年11月的调研据结果接近50%。大多数投资者说至少在未来三个月内，将持有意大利、西班牙、葡萄牙、爱尔兰和希腊的主权债。而去年11月的调研结果是70%的投资者不愿意持有任何欧洲主权债务。
得益于欧洲央行的LTRO政策，过去几个月欧洲主权债务危机大幅缓解，但最近几天又出现一些不好的趋势，西班牙十年期国债收益率周四重新升至5.5%上方，这是两个月以来第一次。希腊PSI后发行的新债券两天内暴跌14%，10年期国债收益率骤升至20%上方。
点评
欧洲经济继续在低迷中挣扎。景气指标在小幅反弹后再度回落，表明其动能仍然虚弱。预期后期欧洲经济继续低迷徘徊，但不会快速下滑。但西班牙的情况令人担忧，金融市场刚刚缓和下来的紧张可能会再度升温，须密切关注。
其他
法国能源部长Eric Besson21日透露，为帮助降低油价，法国与合作方考虑释放部分石油储备。Besson当日声明称，法国在与合作方研究一切对抗油价上涨的可能选择。释放部分战略储备是这些选择中的一种。
|
