 中国
1、数据：
1-11月国有企业营业收入累计同比增长23.2%（前10月累计同比23.9%），其中中央企业收入累计同比增长22.6%（前10月累计同比23.3%），估算的国有企业11月当月销售收入同比增长16.2%，中央企业当月收入同比增长15.6%，增速均比10月小幅回落。
1-11月国有企业利润总额累计20415亿元，同比增长13.7%（前10月累计同比16%），其中中央企业利润总额累计13673亿元，同比增长9.2%（前10月累计同比12.1%）。估算的国有企业11月当月利润同比下滑9.3%幅度比10月份有所收窄，但中央企业当月利润同比下滑19.8%下滑幅度与10月类似。
11月末外汇占款减少了279亿元，为连续第二个月下降。10月末外汇占款下降了248.92亿元，为近四年来首见。外汇占款显示包括中国央行、国有商业银行、股份制商业银行等在内的金融体系因净结汇而投入的人民币，由该数据可观察出银行体系买入了多少外汇。
央行调查显示，居民对未来通胀预期大幅减弱，而对收入的评估和预期保持平稳；银行对货币政策松紧的感受指数出现较为显著改善，但贷款需求感受大幅回落；企业景气指数继续下行，国内订单和出口订单加速下滑，而库存继续上升，企业盈利加速下滑。
2、事件：
铁道部部长盛光祖12月23日在全国铁路工作会议上表示，明年将安排5000亿元用于固定资产投资，其中4000亿元用于基本建设投资，新线投产6366公里。今年前11个月，铁路基本建设投资累计完成3963亿元，较去年同期下滑34.7%。盛光祖表示，2012年要科学有序推进铁路建设，按照“保在建、上必需、重配套”的原则，组织好工程建设。
在全国住房保障工作会上，住建部与地方政府签订2012年的保障房建设“军令状”，竣工量全面纳入考核。2012年全年保障性安居工程开工总量基本确定在700万套，竣工总量确定为400万套。近几年保障房新开工数字，2010年580万套，2011年1000万套，2012年从预先的1000万套降至800万套进而又降至700万套，未来将进一步淡化新开工，转而强调竣工套数。中金认为，今年保障房在建套数1500万套，假设竣工400万套，加上明年700万套的新开工，预计明年在建套数1800万套，意味着相应的投资增长在20%左右，较今年80%增速大幅下滑。
李克强在全国住房保障工作会上强调，保障性安居工程是重大民生工程和发展工程，通过建设保障房，帮助困难群众以低成本改善住房条件，是收入再分配的一种有效形式，有利于缩小收入差距，促进社会和谐稳定。同时，保障房建设是宏观调控的重大举措，有利于扩大内需，支撑城镇化发展，促进经济平稳较快发展和物价总水平基本稳定，特别是在当前严峻的国际经济形势下，要成功应对复杂局面，明年必须按照以扩大内需为战略基点的要求，扎实有效地推进住房保障工作，发挥好其对投资和消费的较强拉动作用，为经济增长提供重要动力。中央补助资金将比今年明显增加，各地也要加大政府投入。同时，还要适应城镇居民合理的自住需求，增加普通商品住房供地，引导房地产企业推进普通商品住房建设。他指出，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房地产市场健康发展。各方面要积极探索，完善符合我国国情和市场经济规律的住房政策体系。
监管机构在两个月之前表示，可以允许部分地方政府融资平台公司押后偿付贷款利息，已有公司进行有关操作。资料显示，总计从银行贷款逾2000 亿元的广东省交通集团、湖南省高速公路建设开发总公司、甘肃省公路航空旅游集团有限公司和四川省铁路产业投资集团有限责任公司四家公司，已计划押后支付利息。根据它们的发债说明书，它们押后支付的利息达到344 亿元，将把这些利息加入贷款本金。银监会此前规定，地方政府融资平台，须做到项目建成投产之后，“每半年偿还本金一次、利随本清”，即今年余下时间将有一次小规模的还款高峰期集中到来。然而，中国银监会副主席周慕冰表示，在其满足担保抵押落实、合同补正到位等条件后，根据现金流与还本付息的实际匹配情况，经批准可适当延长还款期限或展期一次。
美国
1、数据：
12月的建筑商协会信心指数连续第三个月爬升。11月份在公寓楼强劲上升带动下新屋开工环比上升9.3%、同比上升了24.3%，营建许可环比上升5.7%同比上升20.7%，公寓楼的强劲反映了租赁市场的活跃，购买市场仍然相对低迷，表现在11月新屋和二手房销售仍然平淡。总的来说房地产市场在底部继续缓慢回暖。
美国三季度实际GDP环比增长率终值为1.8%，市场预期为2.0%，前值为2.0%。下修的主要是医疗开支，从最终需求看仍然保持了3.2%的增速，不过最终需求的内需相对疲弱，增速为2.7%。
10月份的大企业联合会经济领先指数保持在较为强劲的水平，但这主要是受到国债收益率曲线、实际货币供应量和估价等金融方面分项指数的支撑，实体经济方面的指标要温和得多。另外作为另一个领先指标，现状指数与滞后指数之比仍然在下跌，表明经济仍有疲弱的一面。
11月份耐用品订单环比增长3.8%，主要是飞机订单大增带动。而更加关键的剔除飞机的非国防资本品订单连续第三个月环比下滑，暗示企业设备和软件投资增速四季度将大幅下滑。由于企业投资对于美国经济的持续加速具有关键作用，其下滑暗示经济增长点动能在减弱。
11月份居民收入和消费支出均增长0.1%，增速比前两个月有所放缓，居民储蓄率从3.5%微升至3.6%。从最近两个月的数据看，四季度私人真实消费环比会走高，可能将四季度GDP增速推高到2.5%的水平。11月居民消费价格PEC环比零增长，核心PCE上涨0.1%。目前核心CPI同比已经超过联储的目标区间，但是联储更看重的核心PCE在目标区的下方已经停止上涨。
2、事件：
美国国会23日终于在圣诞假期前一刻通过将薪资税减税政策延长两个月的法案。由于参众两院许多两党议员此前都已回家过圣诞节，因此当天国会通过特殊投票方式，以“无人反对”的特殊程序通过上述法案。随后，该法案被迅速送交奥巴马正式签署生效。美国目前的薪资税减税方案将于年底到期，若不能及时延长，明年约有1.6亿美国人的薪资税将上涨，人均需多交1000美元，另有约200万人的长期失业者救济金也将中断。多数美国媒体认为，这是共和党在重重压力之下的一次让步，对奥巴马及其民主党而言，不啻于一次政治胜利。
欧洲
1、数据：
德国12月IFO商业景气指数超出预期，且为四个月以来首次改善，暗示尽管欧洲债务危机肆虐，但德国经济似乎并未受到巨大的影响。12月Ifo商业景气指数为107.2，前值为106.6。
欧洲央行21日首次就三年期再融资操作计划进行了招标，结果显示，500多家欧元区银行的总投标额度超过4890亿欧元，远高于此前预期。此前估计融资总额在3000亿欧元左右。然而，这一金额并非欧洲央行公开市场操作净增加额。因为银行在昨天减少了1230亿欧元的MRO操作（Main Refinancing Operation），1110亿欧元的3个月期限的LTRO，因此净增加额相对较小。此外，许多银行利用这个机会替换了在10月份发行的1年期LTRO，金额大约为460亿欧元。因此公开市场操作余额的净增加额大约为2100亿欧元，这一金额相对于本周初总的市场余额5140亿欧元所占比例仍然相当大。而比单纯的数字更重要的是这些资金的到期时间得到大幅延长，这将给予银行更多的确定性，从而促使银行更愿意借贷给家庭部门和企业，同样也给压力巨大的南欧国家的债券发行创造更多需求。这场拍卖另一个成功之处在于参与银行数量众多。此次共有523家银行参与，而参与每周MRO的银行一般在130-200家，参与最近一次1年期LTRO拍卖的银行为181家。这表明银行不担心参与LTRO导致声誉受损。
意大利统计局(Istat)公布第三季度GDP终值季率下降0.2%。其中私人消费、投资、政府支出都陷入负增长，但出口加速和进口下降使得贸易顺差提供了支撑。
2、事件：
欧洲央行行长德拉吉周一表示，银行可以用欧洲央行贷款购买欧元区主权债券。不过，据悉，欧元区的大银行纷纷表示不愿意买入欧元区国家主权债券。对于外界期盼欧洲央行增加购买欧元区国家主权债券以遏制欧债危机蔓延，德拉吉指出，欧洲央行不会购买更多债券。德拉吉称，欧洲央行将代表EFSF行动，EFSF已经被授予了购买债券的权力。“我们的目标是在明年1月就绪提供机构功能。”
德拉基表示，金融市场紧张局势加剧继续拖累欧元区经济活动，预计欧元区经济在2012年非常缓慢地复苏，欧元区经济前景存在高度不确定性，经济仍面临巨大的下行风险，银行业将十分艰难，但欧洲央行的举措应能确保银行获得稳定的资金，继续向公司和家庭放贷。银行业获得融资可能受到抵押品规则限制，央行打算在操作中增强对银行贷款用于抵押品的使用。德拉基指出，财政协议的基础已奠定，新财政协议是欧元区未来演变的重要信号。其对欧元区增强欧洲金融稳定基金(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)的决定表示欢迎，并称欧元区需要具备充足手段的防火墙来抗击暂时的主权债市场不确定，欧盟承诺提前实施ESM是应对潜在降级的最佳方法。目前基本上所有国家在财政修复方面目前均处于正确的轨道上。在谈及市场担忧已久的法国评级问题时，德拉基表示，法国可能会失去3A评级，如果法国失去3A评级，其他国家评级将可能发生改变。法国评级被下调对EFSF的影响非常重大。
英国央行货币政策委员会委员费舍尔周一表示，目前金融市场形势可能比2008年更加危险。他表示，投资者和市场正在失去信心，且经济也在遭受影响。政策制定者们对于危机的反应较2009年更为艰难。费舍尔警告称，局势仍有可能进一步大幅恶化。
德国央行周一发布月报表示，由于欧元区主权债务危机令出口承压，明年经济可能"显著"放缓。目前，围绕未来经济进展的不确定性异常巨大。德国央行同时警告称，受到援助欧元区国家及支持德国金融机构的影响，未来数年，德国联邦政府赤字规模存在"非常高的"不确定性。
法国农业银行将终止大宗商品交易，并削减向该价值数十亿美元的市场融资；法农此举是在欧债危机压力下迄今欧洲银行在该领域的最彻底撤退。法农周三宣布2012年期将从全球21个国家撤出，并退出商品业务。它的退出正值其竞争对手巴黎银行（BNP）关闭在美国的天然气和能源交易部门、法兴银行（Societe Generale）回归原始零售银行业。路透认为，欧元区危机已经严重冲击了法国的银行业，传统的美元融资渠道已经消失，而他们正面临更严格的资本要求规则。摩根士丹利上周三宣布一季度将削减1600名员工，它没有说明其中多少（如果有）涉及商品部门——目前大摩、高盛和摩根大通是全球最主要的三家大宗商品交易者。据接近法农的消息源说，该行还计划大幅削减对大宗商品的交易融资，涉及规模可能达到上百亿欧元，目前确切数字还无法得到。“从大宗商品融资来看，他们正在计划一个非常、非常大的削减活动。”长期和短期贸易信用证融资，以及出口信贷均将受到影响。
欧央行周一发表的半年度报告中称，欧元区金融系统目前的局势已达到“类似雷曼兄弟破产”那样的严重程度。欧央行列出四种风险因素来支持上述判断：由于越来越多的国家陷入债务危机，金融市场对所有国家的财政状况表示不信任、欧元区私人银行融资困难、在债务国无力还贷风险增加的同时经济不景气、全球最大经济体发展不平衡提高了全球性经济萎缩的风险。该报告指上述问题的混合具有“爆炸性”。欧洲央行指责欧元国对金融危机反应迟缓，更加重了危机的蔓延。本年度针对欧债危机的峰会一次次毫无结果，令金融市场对欧洲产生极度不信任。
欧元区各国财长周一同意向IMF提供1500亿欧元贷款，以助其更有力地应对欧元区债务危机。其中德国将提供415亿欧元，法国314亿欧元，意大利235亿欧元。部分欧元区成员国需要就为IMF提供贷款获得议会同意。希腊、爱尔兰、葡萄牙不参与IMF注资。英国则将在2012年年初确定是否为IMF提供资金，预计该国将在明年年初的G20中说明对IMF的出资。声明还呼吁其他非欧盟国家支持增加IMF资源。
西班牙财政部周二发售新债，规模超出预期，且债券得标利率较上一次大幅走低，暗示市场对该国的担忧情绪获得一定的缓解。西班牙发售37.18亿欧元三个月期国债和19.22亿欧元的六个月期国债，售债总规模为56.4亿欧元超出了35-45亿欧元的计划售债规模。西班牙三个月期新债平均得标利率为1.735%，11月22日同类国债发售时录得5.110%，六个月期新债平均得标利率为2.435%，11月22日同类国债发售时录得5.227%。
欧洲央行委员Bini Smaghi呼吁QE，这是迄今为止欧洲央行官员就扩大政策工具发出的最强音。Bini Smaghi是在接受英国《金融时报》采访时做这番表态的。此前欧洲央行官员都不愿意就QE表态。Bini Smaghi的言论暗示欧洲央行内部也对是否使用QE进行辩论。他说，“我不理解对QE类似宗教式的讨论。”“如果条件变化了，我看不到理由不使用这个为欧元区量身定做的工具。”
其他
俄罗斯央行于12月23日意外下调再融资利率25个基点，从8.25%下调至8%，同时，将存款利率提高25个基点至4%。新利率政策从12月26日起生效。俄罗斯央行称此举是出于“对未来通胀压力和国内外经济形势的判断，对货币政策的影响是中性的”。截至12月19日，俄罗斯通胀较去年同期上升6.4%，并预计，2012年初俄罗斯通胀将出现回落。
点评
国有重点企业利润增速在四季度大幅下滑，央行调查也显示企业的国内外订单都在较快地回落，而库存却在被动上升，预示利润下滑幅度明年一季度可能还会有所扩大。利润增速的下滑将打击企业的扩张意愿，这从央行调查中贷款需求大幅回落中也可看出。居民方面，央行调查显示通胀预期大幅回落，而收入现状和信心较为稳定，暗示居民的实际消费可能会继续回升，这对于经济将起到缓冲作用。
铁路投资明年基本没有增长，但今年增速已经是-22%，明年若能将增速维持到零也属于大幅提高了。保障房明年新开工规模继续下调，但考虑明年是三年保障房任务叠加年，实际上的工作量是最高的，投资名义增速会回落，但实际工作量增速回落可能没这么大。李克强也表示中央将从收入再分配和扩大内需的双重角度明显扩大保障房建设补助资金。
部分地方融资平台准备将今年的应付利息展期，表明其债务负担已经到了违约的边缘。而且这几家公司都是大省的省级平台。土地财政趋于颠覆，使得地方偿债能力将一直绷紧在危险的边缘，严重制约今后的基建投资，可以说过去两年透支了未来数年的基建投资，并在财务上表现为过去几年的债务堆积和未来数年的去杠杆过程。
美国房地产市场继续在底部徘徊，但在租赁市场活跃带动下建设活动出现了逐步回暖的态势。三季度实际GDP被进一步下修到1.8%的增速，但总需求仍然仍然比较稳定。四季度在居民消费支撑下仍可能达到2.5%的增速，但出现了一些减速的迹象，主要是消费势头不再加强而储蓄率开始回升，以及核心资本品订单增速连续回落暗示企业设备与软件投资再度放缓。仍然维持明年美国增长只能维持在2%左右温和增速的预期。
德国IFO景气指数止跌，暗示德国企业的信心不再下滑，但这可能是幻象。之前的媒体调查结果显示，德国商界和政界对于欧债危机的认识还是相当不足的，而欧元区第三大经济体意大利GDP三季度已经陷入了负增长。大银行继续收缩业务，而央行和金融机构仍然很紧张。不过，欧洲央行的三年期融资操作为市场注入了巨额资金，使得市场的担忧得到了有效缓解，出现雷曼式崩溃的可能性大大降低。
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