2011年03月18日星期五

目 录
	一周业绩表现	债券市场回顾
	全球股票与商品指数	> 公开市场操作
	基金经理手记	> 银行间债市
	财经要闻一周回顾	> 交易所债市
	国内外经济及政策评点	公募基金一周评述
	> 国民经济主要指标数据公布	> 短期将窄幅震荡
	华安A股策略	投资者学堂
	> 经济数据有忧，政策更重“维稳”	> 市场快速下跌时期巧用基金转换
	电子直销大本营	专家评论共赏
	> 什么是趋势定投？	> 为什么我不担心日本的核电站

投资的“板凳”深度 （华安基金研究发展部总经理 宋磊） 一个球队的成功，大牌球星的作用固然重要；但要想在联赛当中保持持续的领先地位，就必须具有良好的“板凳”深度。试想，如果替补二队的战斗力能够达到明星阵容的60%，甚至70%以上，在主力队员休息期间球队依然能够保证足够的攻击力，获胜的几率就会大大加强。

投资亦是如此。在任何时点下都必须同时配备长期与短期投资标的，准备与观察未来的潜力品种，通过梯次化的组合配置，起到抑制业绩波动风险、持续推进业绩表现的作用。

但做到足够“板凳深度”的难度的确是在不断加大的。

首先，近几年来国内投资研究手段与团队的迅速发展，使得价值洼地在明显减少。目前市场上几乎不存在未被研究覆盖（或关注）的投资标的，而热点投资、区域投资等主题性投资方法的普遍使用，也充分填补了基本面研究所遗留的策略性操作空间。

其次，经济的全球化、多元化对应的是更为复杂的分析体系，市场资金流动性、上下游产业境况和宏观经济的整体指标等这些外部系统性变量，对于个股价格的影响也日益显著，为了更全面把握机会与风险要素，投资者需要具备更大的知识宽度。

最后，越来越高的信息密度，有时对于投资也会起到反面的效果：最有效的信息往往会被大量的日常数据变化所遮盖。打个比方，从100件衣服中选出一件最漂亮的，其难度远远大于从10件中进行挑选。因此，投资者的经验、工作的效率，以及对于产业公司研究的前瞻性能力，也越来越重要。

足够的“板凳深度”需要团队的分工与内部紧密的配合：团队当中既要有熟悉宏观经济、国家产业政策变化趋势的宏观分析人员，也有紧密把握行业变化与各个领域发展趋势的行业型专家，以及冲锋陷阵在第一线，与上市企业保持良好沟通渠道的研究人员。通过自上而下与自下而上相结合，得出符合未来市场发展趋势的投资脉络与主线，才能够保证投资的长期平稳回报。

尽管市场一如既往地关注基金的前10大重仓股，但决定业绩表现的不仅仅是前10大，中间的“板凳”型品种将起到越来越重要的作用。

个税起征点或调 税延养老险出台无时间表。“个人税收递延型养老保险试点”的进展牵动着金融市场的心弦。近日一则“个税递延养老险有望10月试点”的新闻，再次引起各方对于这一项目的热议。 >>> 详情请见

今年保障房投资1.3万亿 数量或首超商品房。住建部副部长齐骥昨日在十一届全国人大四次会议新闻中心举行的记者会上透露，今年我国将建设1000万套保障性住房和棚户区改造住房，保障房数量可能将首次超过市场类住房，保障房投资高达1.3万亿元左右。 >>> 详情请见

2月新增信贷或大幅回落 加息预期降低。暂时回落的CPI、快速回落的信贷或将降低近期货币政策紧缩的力度。多家机构预计2月份新增信贷将在一月份的基础上大幅回落，由于CPI已经连续两个月呈下降趋势，而信贷的回落也降低了央行近期加息的可能性。 >>> 详情请见

2月份经济数据今日公布 CPI涨幅或回落。按国家统计局经济数据发布日程显示，2011年2月份物价指数(CPI)等数据将在今日公布。综合各方分析可以看出，由于货币政策紧缩效应显现、节日天气因素影响逐渐消除，加之食品价格上涨明显放缓，2月份CPI涨幅有望回落。>>> 详情请见

2月我国贸易逆差73亿美元 出口形势未逆转。关总署昨日公布的数据显示，今年2月份，我国出现73亿美元的贸易逆差。这也是自去年3月出现贸易逆差72.4亿美元以来，贸易再次出现逆差。 >>> 详情请见

　　2月份的经济数据显示：（1）2月份最佳窗口没有看到CPI明显下行，意味着未来3-4个月内，还将持续承受通胀在4%-5%间徘徊的压力；（2）房地产和汽车政策对消费的负面影响会在未来4-6个月扩散到投资领域；（3）3-4月份货币政策紧缩的压力依旧存在。海外局势的动荡可能加大政府维稳意愿。

　　本次日本9级大地震虽然震级惊人，但其涉及区域主要分布在日本东北部的经济欠发达地区，因此此次地震受损程度远低于1995年阪神大地震。但恢复速度也可能低于当初，主要是当时日本政府长期债券余额占GDP比重为不到83%，财政支付能力仍然较强。但是目前日本政府债台高筑，2010年此比值上升到接近180%。

　　继续关注战略产业，对总需求走弱的倾向保持警惕。

　　截止周五收盘，上证综指收于2933.80点，全周下跌0.29%，深证成分指数收于12848.02点，全周下跌0.36%。从行业来看，以申万一级行业分类，上周23个行业指数中有13个上涨，其中食品饮料、采掘、纺织服装涨幅居前，分别上涨1.98%、2.11%、2.33%;金融服务、黑色金属、餐饮旅游位于跌幅的前列，全周跌幅分别为2.35%、1.36%、1.22%。

　　上周海外市场，无论是发达的美欧等国，还是新兴市场国家均下跌，幅度大于国内股票市场，从类型基金的表现来看，QDII基金的平均跌幅居于各类型之首，平均下跌1.08%;金融服务行业的大幅下行，带动指数下跌，在以沪深300为多数指数型基金的跟踪标的的情况下，指数型基金平均收益为-0.66%，表现较差;混合型、债券型、保本型、股票型基金均实现微幅正收益。

　　“趋势定投”首先是一种定期定额的投资方式，但趋势定投能根据投资人设置的“标的指数”、“均线组合”对市场趋势做出判断，并由系统在投资者指定的“高风险基金”和“低风险基金”之间自动切换投资标的，是新一代的智能定投工具。

　　趋势定投--定期申购的操作原理：

　　设置1个高风险基金产品作为趋势定投的“申购基金”，设置1个低风险基金产品作为趋势定投的“避险基金”。

　　根据投资人设定的基金产品、标的指数、均线组合等条件，趋势定投由系统智能判断出市场中长期趋势。

　　当判断市场趋势走强时，投资者每期的定投金额将买入“高风险基金产品”（即申购基金，后同），且原持有的“低风险基金”余额将全额转换入“高风险基金”。

　　反之，当判断市场趋势走弱时，投资者每期的定投金额将买入 “低风险基金产品”（即避险基金，后同），且原持有的“高风险基金”余额将全额转换入“低风险基金”。

　　趋势定投--定期转换的操作原理：

　　设置1个您当期已持有份额但需要转换出的基金产品，设置1个高风险基金产品作为趋势定投的“转入基金”，设置1个低风险基金产品作为趋势定投定期转入的“避险基金”。

　　根据投资人设定的基金产品、标的指数、均线组合等条件，趋势定投由系统智能判断出市场中长期趋势。

　　当判断市场趋势走强时，您设置的转出基金将转换买入“高风险基金产品”（即转入基金，后同），且原持有的“低风险基金”余额将全额转换入“高风险基金”。

　　反之，当判断市场趋势走弱时，您设置的转出基金将转换买入“低风险基金产品”（即避险基金，后同），且原持有的“高风险基金”余额将全额转换入“低风险基金”。

（文章来源：华安基金）

　　所谓基金转换就是将手中持有的基金转换为同一基金公司旗下的另外一只基金。好处是节约时间、节省手续费。和普通操作流程相比，如果赎回基金后再次申购，需要支付大约2%的手续费，而如果直接进行转换，虽然各家基金公司的规定不尽相同，但是通常只需要支付0.5%的费用，少数基金公司甚至完全免费。

　　时间方面，从赎回基金后到再次申购，需要等待3-5个工作日；而如果直接转换，则当天就可以完成全部操作。那么我们在什么情况下应该采用转换的方式呢？

　　一是建仓时期：因为我们并不确定哪一天进场最合适，那不妨提前买入同基金公司的货币基金，这样一旦市场出现很好的买点，直接转换就可以了。这种方式不仅可以节省少量费用，而且对于网上直销而言，交易时间内银行网银通常很繁忙，经常容易出错，造成申购失败。可是采用转换的方式，则不需要通过网银，只要基金公司网站通畅就能够完成交易了。

　　二是股市下跌时期：如果我们平时是采用的基金组合的方式，比如在投资股票基金的同时也配置了部分债券基金，那么这个时候就可以派上用场了。当股市短期大幅下跌后，我们可以发现债券基金的跌幅肯定是明显小于股票基金的，也就是说同样数量的债券基金，在股市大幅下跌之后显然可以换回更多的股票基金份额。如果在地位将债券基金转换成股票基金，那么当股市反弹的时候，因为股票基金上涨更快，显然可以更快的挽回之前下跌所带来的损失。不过这里操作的时候，需要注意两个问题。1是债券基金的数量有限，我们一定要确保好钢用在刀刃上，不要在行情尚未明了的时候轻易进行转换，一定要确信市场已经出现反转，开始掉头向上的时候再进行转换，为了确保完全，甚至宁可错过小部分的反转行情。2是债券基金毕竟是我们用来平衡风险的，虽然通过转换成股票基金可以更快的挽回损失，但是一旦损失挽回以后或者反转后报复性上涨的行情减速下来，我们应该记得将原有价值的债券基金转换回来，不要因为贪图股票基金的收益就舍不得转换回来了。

　　上面这个转换原理同样也适用于股票基金之间的转换，因为有些股票基金更稳健，涨跌幅度都相对较小，那么当股市处于低位的时候把它转换成更激进的基金；股市处于高位高风险的时候，再进行反向转换都是合理的操作方式。

　　同样的道理，当我们决定在近期进行基金转换后，也可以根据当天股市的涨跌确定最后的转换日。因为基金转换是根据转换当天收盘后的净值确定两者之间的转换比例，假设今天股市出现大幅反弹，那么显然就不太适合进行债券向股票基金的转换，因为在股市同样的涨幅下，股票基金的净值肯定上涨的更快，你能换到的股票基金份额肯定就少了。道理其实很简单，说穿了之后大家应该能很快明白的。

　　最后再提醒一下，近期补仓一定要谨慎，要努力克服看见跌了就害怕，看见涨了就动心的惯性心理。

（文章来源: 基金买卖网）

为什么我不担心日本的核电站

　　Josef Oehmen

　　我在这里写下这些文字，是为了让大家对在日本发生的事情--核反应堆的安全问题，感到放心。事态确实严重，但是已经在控制范围内。这篇东西很长！但是你读完之后，你会比世界上任何记者都明白核反应堆究竟是怎么回事。

　　核泄漏确实已经发生，但是在将来不会有任何显著的泄露。

　　“显著泄露”大概会是个什么程度？打个比方说，可能比你乘坐一趟长途飞行，或是喝下一杯产自本身具有高程度自然辐射地区的啤酒，所受到的辐射要多一些。

　　我读了自从地震发生以来的所有新闻报道。可以说几乎没有一篇是准确或是无误的（当然也可能是因为地震发生之后在日本的通讯问题）。关于“没有一篇是无误的” 我并不是指那些带有反核立场的采访，毕竟这在现在也挺常见的。我指的是其中大量的关于物理和自然规律的错误，及大量对于事实的错误解读--可能是因为写稿子的人本身并不了解核反应堆是如何建造和运营的。我读过一篇来自CNN的三页长度的报道，每一个段落都至少包含一个错误。

　　接下来我们会告诉大家一些关于核反应堆的基本原理，然后解释目前正在发生的是什么。

　　福岛核电站的反应堆属于“沸水反应堆”（Boiling Water Reactors），缩写BWR。沸水反应堆和我们平时用的蒸汽压力锅类似。核燃料对水进行加热，水沸腾后汽化，然后蒸汽驱动汽轮机产生电流，然后蒸汽冷却后再次回到液态，然后再把这些水送回核燃料处进行加热。蒸汽压力锅内的温度通常大约是250摄氏度。

　　上文提到的核燃料就是氧化铀。氧化铀是一种熔点在3000摄氏度的陶瓷体。燃料被制作成小圆柱（想像一下就像乐高积木尺寸的小圆柱）。这些小圆柱被放入一个用锆锡合金（熔点2200摄氏度）制成的长桶，然后密封起来。这就是一个燃料棒（fuel rod）。然后这些燃料棒被放到一起组合为一个更大的单元，然后这些燃料单元被放入反应堆内。所有的这些，就是一个核反应堆核心（core）的内容。

　　锆锡合金外壳是第一层护罩，用来将具有放射性的核燃料与世隔绝。

　　然后核心被放入“压力容器”中，也就是我们之前提到的蒸汽压力锅的比喻。压力容器是第二层护罩。这是一个坚固结识的大锅，设计用于容纳一个温度可能达到数百摄氏度的核心。在核心降温措施恢复前，压力容器起到一定的保护作用。

　　一个核反应堆的所有的这些“硬件”--压力容器，各种管道，泵，冷却水，然后被封装到第三层护罩中。第三层护罩是一个完全密封的，用最坚固的钢和混凝土制成的非常厚的球体。第三层护罩的设计，建造和测试只是为了一个目的：当核心完全熔融时，将其包裹在其中。为了实现这个目的，在压力容器（第二层护罩）的下方，铸造了一个非常巨大厚实的混凝土大碗，这一切都在第三层护罩的内部。这样的设计就像是为了“抓住核心”。如果核心熔融，压力容器爆裂（并且也最终融化的话），这个大碗就可以装下融化了的燃料及其他一切。这个大碗设计成让融化的燃料能够向四周铺开，从而实现散热。

　　在第三层护罩的周围包裹的是反应堆厂房。反应堆厂房是一个将各种风吹雨打挡住的外壳。（这也是在爆炸中被毁坏的部分，我们稍后再说）

　　福岛第一核电站一号机确实是通用电气的Mark I型沸水堆。新闻里露出钢筋的部分是最外部的厂房，里面的安全壳应该没事。

　　核反应的一些基本原理

　　铀燃料通过核分裂产生热量。大的铀原子分裂成更小的原子，这样就产生热量及中子（构成原子的一种粒子）。当中子撞击另外一个铀原子时，就触发分裂，产生更多的中子并一直继续下去。这就是核裂变的链式反应。

　　而现在的情况时，当一堆燃料棒凑在一起时就会很快导致过热，然后在45分钟后就会导致燃料棒融化。但是值得指出的是，在核反应堆内的燃料棒是绝对不可能导致像原子弹那样的核爆炸的。制造一颗原子弹实际上是相当困难的（不信你们可以去问问伊朗）。当年切尔诺贝利的情况是，爆炸是由于大量的压力积攒，氢气爆炸然后摧毁了所有的护罩，然后将大量的融化的核心挥洒到了外界（就像一颗“脏弹”）。这样的情况为什么在日本没有发生，及为什么不会发生，请继续看下面。

　　为了控制链式反应的发生，反应堆操作员会用到“控制棒”。控制棒可以吸收中子，从而瞬间停止链式反应。一个核反应堆是这样设计的：当一切正常运转时，所有的控制棒是不会用到的。冷却水会在核心产生热量的同时带走热量（并转化为蒸汽和电力），并且在常规的250摄氏度的运转温度下还有许多余地。

　　而挑战在于将控制棒插入并停止链式反应后，核心依然在产生热量。虽然铀元素的链式反应已经停止，但是在铀元素的核裂变过程中会产生一些具有放射性的副产品，比如铯和碘同位素，这些元素的放射性同位素会最终衰变为更小的原子，然后失去放射性。在这些元素的衰变过程中，也会产生热量。因为它们不会再从铀元素中产生（在控制棒插入之后铀元素就停止衰变了），所以它们的数量会越来越少，然后在衰变结束的过程中，大约几天时间内，核心就会最终冷却下来。

　　目前让人头痛的就是这些余热。

　　核反应堆内的第一类放射性物质就是燃料棒中的铀元素，及放射性副产物铯和碘同位素。这些物质都在燃料棒内部。

　　而除此之外，还存在第二类放射性物质，产生于燃料棒外部。而首先需要说明的是，这些外部的放射性物质的半衰期都非常短，这意味着它们会在很短的时间内衰变为没有放射性的物质。“很短”的意思就是几秒。所以即使这类放射性物质被释放到自然环境中，他们也是毫无危害的。为什么呢？因为大约就你在读完“RA-D-I-O-N-U-C-L-I-D-E”的这几秒内，这类物质就衰变到完全不具有放射性了。这类放射性物质就是氮-16（N-16），也就是氮气（构成大气的气体之一）的具有放射性的同位素。另外就是一些稀有气体比如氩。但是这些物质是如何产生的呢？当铀原子裂变时，会产生一个中子。大部分的这些中子都会撞击到其他的铀原子由此链式反应就一直持续发生。但是其中的一些会离开燃料棒并撞击到水分子，或是冷却水中的空气。然后，一个不具有放射性的元素就会“捕获”这个中子，并变得有放射性。而就如前文所述，在数秒内它就会衰变到它本来的面目。

　　上面所描述第二类的放射性物质在我们接下来要讨论的核泄露中非常重要。

　　福岛到底发生了什么

　　接下来我会试着去总结目前的主要事实。冲击核电站的地震的威力是核电站设计时所能承受的威力的五倍（里氏震级之间的放大倍数是对数关系，所以8.9级地震的威力是8.2级，即核电站的设计抗震威力的5倍，而不是0.7的差异）。所以我们首先为日本的工程技术水平喝彩，至少一切目前是保下来了。

　　当8.9级地震冲击核电站时，所有的反应堆就自动关闭了。在地震开始后的数秒内，控制棒就插入到了核心内，链式反应即刻中止。而此时，冷却系统就开始带走余热。这些余热相当于反应堆正常运转时产生的3%的热量。

　　地震摧毁了核反应堆的外部电力供应。而这是核反应堆能够遇到的最严重的故障之一，因此，在设计核反应堆的备用系统时，“电站停电”是一种被高度关注的可能性。因为核反应堆的冷却泵需要电力以维持运转。而反应堆关闭后，核电站本身就不能产生任何电力。

　　在地震发生后的一小时内一切情况是平稳的。为紧急情况而准备的多组柴油发电机中的一组启动，为冷却泵提供了所需的电力。然后海啸来了，比核电站设计时所预料的规模要更巨大的海啸，摧毁了所有的柴油发电机组。

　　在设计核电站时，工程师们所遵循的一个哲学就是“纵深防御”。这意味着你首先需要为了你能够想象到最灾难的情况设计防卫措施，然后为了你觉得可能绝对不会发生的子系统故障设计方案，以确保即使这样的可能绝对不会发生的故障发生后，核电站依然可以安全。而一场巨大的摧毁所有柴油发电机组的海啸就是这样的一种极端情况。而所有的防卫的底线就是前面提到过的第三层护罩，将一切可能发生的最糟糕情况--控制棒插入或者未插入，核心融化或者未融化--容纳于其中。

　　当柴油发电机组被冲走后，反应堆操作员将反应堆切换到使用紧急电池。这些电池被设计为备用方案的备用方案，用于提供给冷却系统8个小时所需的电力，并且也确实完成了任务。

　　而在这8个小时内，需要为反应堆找到另外一种供电措施。当地的输电网络已经被地震摧毁。柴油发电机组也已经被海啸冲走。所以最后通过卡车运来了移动式柴油发电机。

　　整个事件从这一刻起开始变得糟糕。运来的柴油发电机无法连接到电站（因为接口不兼容）。所以当电池耗尽后，余热就无法再被带走。

　　在这个点上反应堆操作员开始按照“冷却失灵”的紧急预案进行处理。这是“纵深防御”中的更进一层。理论上供电系统不至于彻底失效，但是现实如此，所以操作员们只能退到“纵深防御”中更进一层。这一切，无论对我们看起来多么不可思议，但却是反应堆操作员的培训的一部分--从日常运营到控制一个要融化的核心。

　　于是在这个时候外界开始谈论可能发生的核心熔融。因为到了最后，如果冷却系统无法恢复，核心就一定会融化（在几个小时或是几天内），然后最后一层防线--第三层护罩及护罩内的大碗，就将经受考验。

　　但是此时最重要的任务是在核心持续升温时控制住，并且确保第一层护罩（燃料棒的锆锡合金外壳），及第二层护罩（压力容器）能够保持完整并尽可能多工作一段时间，从而让工程师们能够有足够的时间修好冷却系统。

　　既然让核心冷却是那么重要的事情，因此反应堆内实际上有多个冷却系统（反应堆给水清洁系统，衰变降温系统，反应堆核心隔离冷却系统，备用水冷系统，及紧急核心冷却系统）。而究竟哪一个失效了或是没有失效在此时无法得知。

　　所以想像一下，一个在炉子上的压力锅，持续地，慢慢地在进行加热。操作员在采取各种手段去消除其中的热量，但是锅内的压力在持续上升。于是当务之急是保住第一层护罩（熔点为2200摄氏度的锆锡合金），及第二层护罩--压力容器。而为了保住第二层护罩，其中的压力就需要时不时进行释放。因为在紧急时刻进行压力释放是一件重要的事，所以反应堆共有11个用于释放压力的阀门。操作员开始通过时不时地旋松阀门来释放压力容器内的压力。此时压力容器内的温度是550摄氏度。

　　这就是关于“辐射泄露”的报道开始的时刻。我在上文中解释了为什么释放压力的同时实际上会释放第二类放射性物质（主要是N-16和氩），及为什么这样做其实毫无危险。放射性氮元素和氩对于人类健康没有威胁。

　　而就在旋松阀门的过程中，发生了爆炸。爆炸发生在第三层护罩外部，反应堆厂房内。反应堆厂房不具有隔绝放射性物质的功能。虽然目前并不清楚到底发生了什么，但是这是一个很有可能的场景：操作员决定让压力容器内的蒸汽释放到厂房内，而不是直接到厂房外部（这样可以让放射性元素有更长的时间用于衰变）。而问题在于，由于核心内的高温，水分子会分解为氧和氢--一种易爆混合气体，于是也确实在第三层护罩外爆炸了。历史上也曾发生过一次类似的爆炸，不过是在压力容器内（因为压力容器没有设计好并且操作失误），进而导致了切尔诺贝利事件。而福岛核电站不会有这样的问题。氢氧混合气体是在设计核电站时需要考虑的一个巨大问题，因此反应堆在建造时就考虑到了不能让这样的爆炸发生护罩内部。如果在护罩外部爆炸了，虽然也不是设想中的状况但是可以接受，因为即使爆炸了也不会对护罩产生影响。

　　因此在阀门旋送时，压力得以控制。而现在的问题时，如果水在一直沸腾的话，那么水位就会持续下降。核心大概被几米深的水覆盖，使得其能够在空气中暴露前坚持几个小时或几天。而一旦没有水覆盖，那么暴露的燃料棒就会在45分钟后达到其2200摄氏度的熔点。而这样就会导致第一层护罩，燃料棒的锆锡合金外壳融化。

　　而这样的事情正在开始发生。冷却系统无法在燃料棒开始融化前恢复运转，不过燃料棒中的核燃料此时依然是完好的，但是包裹燃料的锆锡合金外壳已经开始融化。而目前正在发生的，就是一些铯和碘同位素开始随着释放出来的蒸汽，泄露到反应堆外。最严重的问题--铀燃料，目前依然是受控的，因为氧化铀的熔点在3000摄氏度。目前已经确认的是，检测到有一部分铯和碘同位素随着蒸汽泄露到了大气中。

　　这似乎是一个启动“B计划”的信号。通过在大气中检测到的铯和碘同位素，操作员可以确认某一根燃料棒的外壳（第一层护罩）已经存在破损。“A计划”在于恢复某个常规冷却系统。为什么这个计划失败目前并不清楚，而一种可能性是海啸冲走或是污染了所有用于冷却系统的纯净水。

　　用于冷却系统的给水是非常纯净的，去除了所有矿物质的水。使用纯净水的原因在于：纯净水很大程度上不会被激活，因此可以保持相对无辐射。而如果是脏水，那么更容易捕获中子，进而变得更加具有放射性。这不会影响到核心--因为核心不会被冷却水影响。但是会使得操作员更难处理这些具有轻度放射性的活化水。

　　但是“计划A”失败了--系统无法冷却，并且也没有额外的纯净水。因此“计划B”被启动。而这就是目前正在发生的：

　　为了避免核心融化，操作员开始使用海水来冷却核心。我不是十分清楚，他们是用海水浸泡住压力容器（第二层护罩），还是淹住反应堆外壳（第三层护罩）。不过这个不是我们现在要讨论的。

　　要点在于核燃料现在确实已经冷却下来了。因为链式反应早就已经停止，所以目前只有非常少量的余热在产生。已经使用了的大量冷却水可以带走这些余热。因为是注入了大量的水，所以目前核心已经无法再产生足够的热量去大幅度提升压力。并且，海水中加入了硼酸。硼酸是一种“液体控制棒”。无论在发生什么样的衰变，硼都可以捕获产生的中子并进一步加速核心的冷却。

　　福岛核电站曾经十分接近核心融化。但是目前最坏的情况已经被避免：如果没有将海水注入，那么操作员就只能继续旋松阀门以释放压力。第三层护罩必须完全密封，以避免其中发生的核心融化泄露出任何的放射性物质，然后会经过一段等待期，等待护罩内的裂变副产品完成衰变，所有的放射性粒子会附着在护罩内壁。冷却系统最终会被恢复，融化的核心也会冷却至一个可控的温度。护罩内部会被清理。然后需要做一项棘手肮脏的事情--将融化了核心移出，将凝固了的燃料棒及燃料一块一块地装入运输装置，然后运送到核废料处理厂进行处理。根据损坏状况，核电站的这块区域需要进行修理或是彻底拆除。

　　那么，目前留给我们的是什么呢？

　　我的总结：

核电站会回到安全状态并始终安全

日本处于第4级别INES核紧急状态：核电站内事故。这对于拥有电站的公司是件糟糕事情，对其他人来说没什么影响。

在释放压力时同时释放了一些放射性物质。包括非常小剂量的铯和碘同位素。如果在释放时你正好坐在出口上，那么你可能需要考虑戒烟使得你的期望寿命值回归从前。这些铯和碘同位素会被带入海水，然后就不会再检测得到。

第一层护罩出现了一些损坏，意味着一定数量的铯和碘同位素也被释放到了冷却水中，但是不会有铀或是其他什么脏东西（因为氧化铀不溶于水）。在第三层护罩内有用于净化水的装置，这些具有放射性的铯和碘同位素会在那里被去除并且存储为核废料。

用于冷却的海水会在一定程度上被活化。但是因为控制棒已经完全插入，所以链式反应是不会发生的。这就意味着“主要的”核反应没有发生，因此也就不会加剧海水的活化。链式反应过程的副产物（铯和碘同位素）在这个阶段也基本上消失殆尽。这进一步减轻了海水的活化。因此最坏情况就是：用于冷却的海水中会具有一定程度的放射性，但是这些海水也同样会经由内部净化装置进行处理。

最终会用正常的冷却水取代海水。

反应堆核心会需要进行拆除并运到处理厂，就像通常的燃料更换一样。

燃料棒和整个核电站需要进行彻底安全检查，以避免潜在的危险。这通常需要4到5年。

全日本的核电站的安全防护会进行升级，以确保他们可以抵抗住九级地震及随之而来的海啸（甚至更糟糕的情况）。

我认为更显著的问题是随后的全国供电。日本的55座反应堆中的11座已经全部关闭并等待进行检查，这直接减少全国20%的核电电力，而全国30%的电力靠核电供应。我目前还没有去考虑国内其他核电站可能发生的事故。短缺的电力会需要依靠天然气发电站供应，而这些电站通常只是在供电高峰时用于应急。我不是十分清楚日本国内的石油，天然气和煤矿的能源供应链，及港口，炼油厂，存储及运输网络在此次地震中遭受了怎样的损失。这些都会导致电费增加，及用电高峰和重建时的电力短缺。

而这一切只是更大的问题的一部分。灾后应急需要解决避难所，饮用水，食物，医疗，运输，通讯设施等一系列问题，当然也包括电力供应。在一个供应链倾斜的时代，所有的这些领域中我们都会遇到挑战。

　　如果你希望持续了解事实，那么就忽略那些肤浅的媒体并关注以下网站：

http://www.world-nuclear-news.org/RS_Battle_to_stabilise_earthquake_reactors_1203111.html

http://www.world-nuclear-news.org/RS_Venting_at_Fukushima_Daiichi_3_1303111.html

http://bravenewclimate.com/2011/03/12/japan-nuclear-earthquake/

http://ansnuclearcafe.org/2011/03/11/media-updates-on-nuclear-power-stations-in-japan/

（原作：Josef Oehmen，Josef Oehmen 是MIT的研究科学家，译者：Livid，本文转载自科普网站科学松鼠会：http://songshuhui.net/51583.html）