美国方面，尽管仍有美联储委员对二次量化宽松的风险和存在担忧，但拥有美联储议息会议投票权的主要官员言论已经指向二次宽松箭在弦上，甚至已有官员开始讨论具体规模。上周的经济数据也为二次宽松提供更多的支持，美国工业产出和产能利用率均出现去年复苏以来的首次下滑，制造业下滑进一步确认，巨大的产能缺口意味着通缩压力依然较大。住房市场正在筑底，但未来复苏之路仍然艰难。美联储已经提前获得了量化宽松的效果，长端利率下降、股市回升企稳，而量化宽松的实际效果仍需政策实施之后才能逐渐体现，随着实际规模的加大，美元可能仍有下跌空间，大宗商品仍有机会，但是下周美联储议息会议之前市场应该较为平静。周五公布的三季度GDP是本周关注焦点，预计三季度GDP将超过二季度水平，环比增长2.5%左右。

欧洲方面，欧元区经济增速仍然处在一个下行的通道，而两极分化的态势加剧。10月份欧元区PMI指数继续下行，但仍处于扩张状态，德国PMI指标有所回升，显示欧元区第一大经济体的增长态势仍然良好，但其主要动力仍然是制造业和出口，外围发达经济体增速放缓以及新兴市场的紧缩政策可能对其出口前景带来影响。财政紧缩调整是打压欧元区经济体的另一大压力，但即时和有力的调整更有利于欧元区的长期发展，为欧元的巩固奠定基础。

中国方面，上周统计局公布了三季度宏观经济数据，而央行选择了超出市场预期的加息。央行加息的目的在于控制通胀预期以及降低负利率的社会压力并协助调控房价。数据也给与了加息一定的支持，三季度GDP略超预期，近期经济走势也超出了三个月前的市场预期，9月份CPI创近两年新高，而10月份很可能达到年内高点，在美国量化宽松的背景下，资产价格有进一步上升的风险。但我们认为汇率是所有问题的“纲”，在升值压力沉重的背景下，无法形成对经济和股市真正有威胁的持续加息周期，而在加息预期以及经济回暖的推动下，人民币会在一个比较短的平淡期之后再度加快升值。

美联储(Federal Reserve)周一(10月18日)公布的数据显示，美国9月工业产出下降，反映了美国经济增长放缓。美国9月工业产出月率下降0.2%，预期上升0.2%，年率上升5.4%。美国9月产能利用率为74.7%，预期74.8%；9月制造业产出月率下降0.2%。

美国财政部周一(10月18日)公布的数据显示，美国8月长期资本净流入1,118亿美元，7月净流入规模为440亿美元。8月针对长期美国国债的净购买规模共计1287亿美元，上月为净买入612亿美元。8月份中国连续第二个月净买入美国国债，购买总额增加217亿美元，至8,684亿美元，持有量仍超过日本，为美国国债最大持有国。美国国债第二大持有国日本8月也净买入了美国国债。

美国全美住房建筑商协会(NAHB)周一(10月18日)公布的数据显示，美国10月NAHB房价指数有所上升，但在住房过度供给以及失业率高企的情况下，仍持续承压。10月NAHB房价指数为16.0，高于9月的13.0，亦好于预期的14.0；并创下自6月以来的最高水平。NAHB首席经济学家David Crowe表示，美国住房市场今年夏季在购房者税收抵免政策到期以及经济增长放缓的影响下，萎靡不振；10月房价指数显示住房市场终于走过此前最艰难时期。

美国财长盖特纳(Timothy Geithner)周一(10月18日)表示，人民币汇率被严重低估；不过，预计中国将继续允许人民币升值。盖特纳指出，人民币升值有利于中美两国，相信中国政府已意识到这一点。令中美两国企业在同一水平上竞争是合理的，但市场对于美国的商品制造能力的担忧过度；此外，他亦反对利用进口税为美国在制造业方面的投资融资。盖特纳表示，他之所以推迟发布中国汇率政策报告，是为了在下月召开的二十国集团(G20)会议上赢得全球各国领导人的更多支持。

美国商务部周二(10月19日)指出，美国9月新屋开工意外上涨，并触及4月底购房优惠政策结束后的新高。美国9月新屋开工年化月率上升0.3%，年化总数为61.0万户，预期为58.0万户。营建许可年化月率下降5.6%，年化总数为53.9万户，预期为58.0万户。

美联储(FED)周三(10月20日)公布的经济褐皮书(Beige Book)显示，近几周来，美国经济增长乏力，通胀不足，且经济和政策的不确定性使得雇主们不愿意增加雇佣和投资。褐皮书指出，出口带动美联储12个辖区内多数地区制造业转强；消费者支出持稳或小幅增长，但消费者主要购买的是必需品；楼市依旧疲弱，但楼价似乎正在趋稳；库存数据增加或正在上升。农产品和金属成本上升并未转嫁给消费者，薪资压力很小。在这样的背景下，就业市场和企业投资依然疲软。褐皮书为美国经济复苏依然疲软、且无法创造就业提供了新的证据。

美国谘商会(Conference Board)周四(10月21日)公布的数据显示，2011年美国经济还将持续复苏，但步伐放缓。9月谘商会领先指标为110.4，上升0.3%，与此前经济学家的预期持平。同步指标为101.4，上升0.1%。当月10个领先指标中有5个录得升幅，其中息差指标以及每周平均失业金申请人数指标升幅最大；而供应商发货指标以及营建许可指标降幅最大。

费城联储(Philadelphia Fed)周四(10月21日)公布的报告显示，10月美国大西洋沿岸中部地区的制造业活动缓慢扩张。10月费城联储制造业指数从9月份的-0.7小幅升至+1.0，低于此前经济学家预期的增加2.0。

美联储官员言论：

美国芝加哥联储(Chicago Fed)主席埃文斯(Charles Evans)周二(10月19日)表示，美联储需要进一步的宽松政策，重启购买资产计划将是"有意义"的。埃文斯指出，美联储可通过购买资产暂时推高通胀；只要令通胀重新推升至2%以弥补现有水平与通胀目标间的差距，则增加持有现金的成本，进而刺激支出。因此实施资产购买计划可能有助于提振经济，美联储应就此进行讨论。

纽约联储(Federal Reserve Bank of New York)主席杜德利(William Dudley)周二(10月19日)重申对美国目前低迷的经济活动水平感到担忧，并指出相关的刺激措施将有助于改善经济形势。他表示，目前美国的复苏情况相当不理想，这对美联储(FED)实现控制失业率及价格波动的目标带来很大压力；复苏很可能仅缓慢进行，美联储可能需要数年时间才能使失业及物价水平控制在目标范围之内。

多位美联储(Fed)官员周二(10月19日)表示，美联储将会很快向经济注入进一步货币刺激，其中亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)称适当的规模是每月购买债券1000亿美元。洛克哈特向媒体表述了资产购买的具体规模，同市场预期一样庞大，似乎再次表明购买计划在积极进行中。他认为，如果会推行第二轮量化宽松，规模就得足够庞大到能对市场起作用。他说："每月1000亿美元和之前的做法高度一致，因此我认为这一水平绝对在应该考虑的范围内。但是如果总量只有1000亿美元，未免太小了。"

美国费城联储主席普罗索(Charles I. Plosser)周三(10月20日)表示，扩大资产购买规模所产生的好处不会超过其所需的成本，因此不支持扩大资产购买规模。普罗索认为，扩大资产购买规模对解决失业的帮助不大，且根据他对通胀的预估，没有必要扩大购买规模。扩大资产购买规模将在未来导致美联储付出两种代价：一是这种毫无成效的行动将有损美联储信誉，二是这将令美联储的退出策略变得更加复杂。但他补充道，他的观点可能根据未来公布的数据而有所改变。

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周四(10月21日)表示，若美联储(FED)决定启动第二轮量化宽松政策，则认为每次会议增加购买1,000亿美元美国国债的计划是合适的，但他强调美联储在11月初的利率会议前并未就此做出决策。他并称："如果我们决定重启量化宽松，则我将支持每次会议增加购买1,000亿美元美国国债的计划。"布拉德将自己定位为美联储在通胀方面鹰派和温和派之间的中间人士，他更为关注的是如何降低失业率，也曾表达过对于美国可能陷入通缩的担忧。