2010-09-06至2010-09-10 第45期
 
   
  本周重要宏观事件
上周主要宏观数据和事件

周末公布了8月份宏观数据,工业产出、投资、零售、M2增速如期走平,显著好于市场预期,配合进口显著回升,传递了去库存基本结束、终端需求稳定、从而内需走强的信息。

 

星期一

星期二
星期三
星期四
星期五

国内

 

美国

 

8月零售数据、7月制造和贸易库存
8月工业产出、8月进出口价格

首次申请失业救济人数、8月PPI、8月费城制造业指数

8月CPI、9月密歇根消费者信心指数

欧洲

欧元区7月工业产出

德国8月ZEW指数、英国8月CPI

欧元区8月CPI
 
数据来源:2010-09-06至2010-09-10
 

美国方面,总统奥巴马上周推出针对基础设施建设、中小企业、中产阶级和企业投资减税等一系列刺激措施,旨在中期选举之前在经济表现上有所作为。此轮措施可以视为09年财政刺激计划的下半场,主要目的为拉动投资,资金主要来自于09年刺激计划的剩余资金,因此影响基本已经在市场预期当中,边际影响力有限。此外除了企业投资税收抵减计划为现有政策的扩大而无需国会批准外,其他政策仍需国会投票通过,目前民主党支持率下降法案的前景具有不确定性。上周公布的7月份外贸逆差大幅收窄,显示3季度净出口对GDP的贡献有望为正,将成为3季度GDP增长强于2季度的一个重要拉动因素。

欧洲方面,欧元区经济增长放缓迹象逐渐明显,欧元区最大经济体德国的制造业订单下降,主要由于资本品需求和海外订单的减少,出口是德国经济增长的主要动力,海外经济放缓将对德国有较大影响。此外,银行体系风险仍然存在,上周末巴塞尔III新规则出台,对银行资本金要求更为严格,将会给本已紧张的银行间流动性带来压力,从而推高融资成本,这也将使得欧债危机风险加大。金融系统的风险仍将制约欧洲实体经济的复苏。

中国方面,周末公布了8月份宏观数据,工业产出、投资、零售、M2增速如期走平,显著好于市场预期,配合进口显著回升,传递了去库存基本结束、终端需求稳定、从而内需走强的信息。但是9月份工业面临节能冲击,且去年9月环比增速很高形成了对今年的不利基数,预计9月工业产出增速可能会略有下滑,目前工业只能说企稳初现,但还不坚固;投资、零售后期则可预期继续保持平稳;M2增速8月力度有些过强估计9月有小幅修正,但其走平的趋势则较为稳固。CPI的变化主要还是体现了天气、猪肉周期对供给面的扰动,PPI的走低体现出中国去库存、美国经济恢复速度放缓的滞后影响。9月份天气相对转好加上翘尾因素减低,预计CPI会小幅回落,但10月份又可能因基数下降而小幅反弹。总体而言未来CPI还将在3-3.5%波动几个月。但是在全球零利率环境和汇率缺乏弹性的背景下,我们依然坚持年内不会加息。

 

美国白宫官员周一(9月6日)称,美国总统奥巴马(Barack Obama)于周一宣布为期6年的基础设施更新计划,以增加就业。该计划期初投资额为500亿美元。这位官员表示,这不是一个刺激性的、即时性的就业计划。这是一项为期6年的交通计划的提前的重新实施。白宫同时强调,这一计划不会进一步增加政府处于纪录高位的债务,然而,奥巴马将可能面临共和党赤字强硬派的的严厉质疑。

美国谘商会(The Conference Board)周二(9月7日)发布数据显示,美国8月谘商会就业趋势指数回落,暗示企业招聘会在未来几个月放缓。美国8月谘商会就业趋势指数月降0.8%,为96.7,8月份的就业趋势指数年率上升9.4%。美国谘商会部门副主管Gad Levanon称,近期就业增速已有放缓,8月就业趋势指数表明就业增长可能会在今年秋季进一步放慢;不过,仍预计就业人数会在未来数月有所增长,而非下降。

美国劳工部周四(9月9日)公布的数据显示,上周美国初请失业金人数降幅超出预期,成为美国劳动力市场的一个乐观迹象。美国9月4日当周初请失业金人数减少2.7万人,至45.1万人,预期为47.0万。9月4日当周续请失业金人数减少2000人,至447.8万,预期为445.0万。

美国商务部周四(9月9日)公布的数据显示,美国7月贸易赤字大幅缩窄,创下近17个月里最大降幅,因飞机的出口激增,且各个行业的进口普遍下降。美国7月贸易赤字缩窄14.0%,至427.8亿美元,预期为473亿美元,美国7月对中国贸易赤字同样收窄至259.2 亿美元,6月为赤字261.5亿美元。美国7月份出口额增加1.8%,至1,533.3 亿美元,创2008年8月以来最高水平;进口额下降2.1%,至1,961.1亿美元,创去年2月份以来最大降幅。7月份经通货膨胀因素调整的实际贸易逆差从6月份的536.2亿美元收窄至476.9亿美元。当月对欧元区的贸易逆差扩大逾三分之一,从61亿美元升至81.6亿美元;对德国的贸易逆差创2008年7月以来最大,至36亿美元。

美国商务部(Commerce Department)周五(9月10日)公布的数据显示,美国7月份批发库存创两年以来最大升幅,表明企业仍对经济复苏抱有信心。美国7月份批发库存月率上升1.3%,至4,049.8亿美元,超出经济学家预期的月率上升0.4%;7月份批发销售月率上升0.6%,至3,500.6亿美元。超出经济学家预期的月率上升0.3%。

美国俄亥俄州共和党议员George Voinovich周五(9月10日)表示将支持美国总统奥巴马(BarackObama)300亿美元的小企业贷款计划,从而在一问题上和他的共和党同僚分道扬镳。此举使得奥巴马及其民主党在参议院100个成员中获得了关键的第60张支持票,从而使得民主党清除了参议院中共和党的阻挠,并且使民主党在11月国会中期选举来临之前取得了经济立法上的一个重大胜利。在Voinovich的支持下,参议院将能够在下个周末之前通过这一法案,并送交众议院做最后的核准。

受学生重返学校前服装采购需求的推动,英国8月零售销售小幅提升,但英国政府史无前例的财政缩减计划前景的不确定性使得消费者不愿大举购置家用品。英国零售商协会(BRC British RetailConsortium)周二(9月7日)公布的数据显示,英国8月总体零售销售年率提升2.8%,7月份年率提升2.6%。8月份同店零售销售年率增长1.0%,7月增幅为0.5%。

德国经济部周二(9月7日)公布的数据显示,德国7月制造业订单月降2.2%,因对资本商品的需求和海外订单减少。经济部称,数据恐证实了欧洲最大的经济体正在进入经济冷却期。德国7月制造业国内订单经调整后较上月减少0.3%;海外订单经调整后较上月减少3.7%。来自欧元另外15个成员国的订单较6月份减少6.1%,来自欧元区以外国家的订单减少1.9%。

德国联邦统计局(Federal Statistics Office)周三(9月8日)公布的数据显示,德国7月季调后贸易盈余扩大至127亿欧元,高于6月的124亿欧元,但略逊于经济学家预期的129亿欧元。德国7月季调后出口额为822亿欧元,月率下降1.5%,进口额为695亿欧元,月率降低2.2%。

德国经济部(economics ministry)周三(9月8日)称,因德国经济在2010年上半年高速增长之后增速放缓,德国7月季调后工业产出月小幅上升0.1%,市场预期上升1.0%。该数据轻微上升主要是受到制造业平淡表现的拖累。德国经济部表示,在今年上半年经济强劲复苏之后,已经预期工业生产增速将会有所放缓。但是,工业复苏将持续,仅仅是增速更为缓慢。

英国国家统计局(The Office for National Statistics)周三(9月8日)公布的数据显示,英国7月制造业产出年率连续第6个月增长,创15年半来最大增幅。英国7月制造业产出月率上升0.3%,连续第3个月上升。英国7月制造业产出年率上升4.9%,创1994年12月上升6.2%以来最大年率增幅。英国7 月工业产出月率上升0.3%,年率上升1.9%。6月该数据月率下降0.5%,年率上升1.3%。

希腊统计局周三(9月8日)公布了二季度国内生产总值(GDP)修正值,较之前的初值有所调低。希腊二季度GDP年率和季率分别萎缩3.7%和1.8%,初值分别为萎缩3.5%和1.5%。

英国国家统计局(Office For National Statistics)周四(9月9日)公布的数据显示,英国7月商品贸易赤字大幅增加,为有史以来最高,因对化工品和油料的需求推升进口,但是出口仅少量增加。英国7月商品贸易帐为赤字87亿英镑,预期赤字74.5亿英镑。英国7月商品贸易赤字为1998年1月该数据开始编制以来最高。进口增长高于出口增长的主要原因是对化工品和油料的进口需求极为旺盛,特别是对有机化工品和药品的需求非常强劲。英国7月非欧盟贸易帐为赤字48亿英镑这是自2010年1月以来最大的单月赤字。

欧洲央行(European Central Bank)周四(9月9日)在月度报告中称,欧元区成员国应当做好准备,在经济增长弱于预期的情况下更加努力地削减债务。欧洲央行表示,欧元区16个成员国应当准备好在必要的时候加快整顿步伐,纠正赤字过高的问题。假使之前对宏观经济的预期过于乐观,难以兑现,各国应迅速采取更多整顿措施,以保证目标的实现。月报表示,国家债务的升高以及金融市场的避险状态,蕴藏着高度宏观经济风险。对于一国公共财务持续性丧失信心,可能会蔓延开去,并感染金融系统各个领域,从银行和社保基金直至个人投资者。央行还警告称,上述问题可能会令经济体的信贷供应窒息,这些问题能侵蚀国债的价值,而国债是银行业通常使用的放贷抵押品。为避免此类问题,负债累累的欧元区需要承诺长期整固财政。8月份月度公告显示,欧元区货币市场近来的好转趋势能否持续尚不明朗。7月份银行间信贷的好转令部分银行受益,但同时警告称,金融危机过后市场整体的正常化进程一直是崎岖不平的。

 

中国海关周五(9月10日)公布的数据显示,中国8月份贸易顺差从7月份的287亿美元收窄至200.3亿美元,中国8月出口额为1393亿美元,同比增长34.4%;进口额为1192.7亿美元,同比增长35.2%。中国1-8月贸易盈余为1039亿美元,年率降低14.6%。其中一般贸易项下出现贸易逆差316.3亿美元,去年仅1亿美元;加工贸易项下贸易顺差1949.5亿美元,年率增长21%。前8个月,中国与欧盟双边贸易总值3058.1亿美元,增长36.2%。同期中美双边贸易总值为2426.1亿美元,增长32%。我国与日本双边贸易总值为1868.9亿美元,增长34.8%。我国与东盟双边贸易总值达1853.8 亿美元,增长47.2%。

中国财政部(Ministry of Finance)周五(9月10日)公布的数据显示,中国8月全国财政收入为5,619.35亿元,年率增长7.3%,远低于7月16.2%的增幅。中国8月全国财政支出则实现大幅增长,达6,413.69亿元,年率增长35.4%,该增幅远高于7月的16.6%。中国1-8月全国财政收入累计为56,752.32 亿元,比去年同期高出10,842.8亿元,年率增幅为23.6%;全国财政支出为46,035.92亿元,比去年同期高出7,410.57亿元,年率增幅为19.2%。

1-8月,全国房地产开发投资28355亿元,同比增长36.7%,其中,商品住宅投资19876亿元,同比增长33.9%,占房地产开发投资的比重为70.1%。8月当月,房地产开发投资4490亿元,同比增长34.1%。1-8月,全国房地产开发企业房屋施工面积33.92 亿平方米,同比增长29.1%;房屋新开工面积10.48亿平方米,同比增长66.1%;房屋竣工面积3.23亿平方米,同比增长10.7%。1-8月,全国商品房销售面积5.27亿平方米,同比增长6.7%, 1-8月,房地产开发企业本年资金来源44363亿元,同比增长35.0%。房屋销售价格同比继续上涨,但涨幅回落。2010年8月份,全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.3%。8月份,全国房地产开发景气指数为104.11,比7月份回落0.60点,比去年同期提高4.03点。

中国国家统计局周六(9月11日)公布的数据显示,8月份工业增加值较上年同期增长13.9%,增速高于7月份的13.4%。今年1-8月累计工业增加值较上年同期增长16.6%,增速低于1-7月的17.0%。

中国国家统计局周六(9月11日)公布的数据显示,受物价上涨影响,消费数据有所恢复8月份社会消费品零售总额较上年同期增长18.4%,增速高于7月份的17.9%。今年1-8月累计社会消费品零售总额较上年同期增长18.2%,增速与1-7月的18.2%持平。

中国国家统计局周六(9月11日)公布的数据显示,1-8月城镇固定资产投资较上年同期增长24.8%,增速低于1-7月的24.9%。今年8月份城镇固定资产投资较上年同期增长20.1%,增速低于7月份的26.2%。

中国国家统计局周六(9月11日)公布的数据显示,8月居民消费品价格指数继续受全国范围水灾和游资炒作农产品的影响而走高。今年1-8月居民消费品价格指数(CPI)较上年同期增长2.8%,今年8月份当月,CPI较上年同期增长3.5%。

中国国家统计局周六(9月11日)公布的数据显示,工业品出厂价格指数(PPI)1-8月较上年同期增长5.6%,增速低于1-7月的5.8%。8月份当月PPI较上年同期增长4.3%,增速低于7月份的4.8%。

 
 
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