周一A股市场继续弱势震荡，主要股指小幅收低。因欧债危机忧虑升温、美元连续走强，以及国内上周重启3年期央票后又采取上调存款准备金率导致公开市场利率大幅上行、市场担心个人定增所得税收缴或是个人证券投资征收所得税前奏、期指主力合约贴水等多重因素影响，市场谨慎观望情绪依旧，沪指在冲击短期均线无果后再度回落，市场成交继续低迷，沪市单边仍不足1000亿元。

盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双小幅低开，随后...[详细]

增长已经放缓，通胀还会久吗？

4月宏观数据有三个超预期：1）工业增加值同比增长放缓超预期；2）进口增长下滑超预期；3）固定资产投资增长加快超预期。理解这三个超预期现象背后的原因对判断未来宏观经济和政策走势意义重大。

我们认为不必过于担心4月工业增加值的增速放缓。4月增长放缓既反映企业库存调整所体现的终端需求放缓预期，也反映了一些短期供给因素造成的冲击。日本地震造成的产业链中断是主要短期供给冲击，对我国加工贸易影响较大，既导致了4月的进口增长下滑，也加剧了工业增加值增长放缓的幅度。